[비즈한국] Nếu phải dùng một từ để mô tả thị trường chứng khoán năm nay, đó chính là "tàu lượn siêu tốc". Chỉ số KOSPI bắt đầu năm ở ngưỡng 4300 điểm và đã vọt tăng hơn gấp đôi lên ngưỡng 9385 điểm vào ngày 19 tháng 6. Tuy nhiên, trong khoảng thời gian đó, thị trường đã trải qua đợt điều chỉnh hơn 20% do cú sốc từ Trung Đông vào tháng 3, và gần đây nhất là trải nghiệm "ngày Thứ Hai đen tối" vào ngày 13 tháng 7, khi chỉ số lao dốc hơn 8% chỉ trong một ngày và để mất mốc 7000 điểm. Kết quả này là hệ quả của việc lo ngại ngành bán dẫn đã chạm đỉnh, cộng hưởng với giá dầu tăng vọt do bất ổn địa chính trị tại Trung Đông.
Biến động thị trường hiện nay đang ở mức cực đoan hơn bao giờ hết, minh chứng là cơ chế ngắt mạch (circuit breaker) đã phải kích hoạt đến lần thứ bảy trong năm nay. Thêm vào đó, ngày 16 tháng 7 vừa qua, Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc đã tăng lãi suất cơ bản thêm 0,25 điểm phần trăm, lên mức 2,75%/năm. Đây là lần tăng lãi suất đầu tiên sau 3 năm 6 tháng kể từ tháng 1 năm 2023 và là quyết định đồng thuận của các thành viên Ủy ban Chính sách Tiền tệ. Quyết định này được đưa ra sau khi tỷ lệ lạm phát tiêu dùng tháng 6 đạt 3,2%, vượt xa mục tiêu ổn định giá cả, đồng thời cân nhắc đến đà tăng giá nhà đất ở khu vực thủ đô, tốc độ tăng nợ hộ gia đình và tỷ giá Won/Dollar đang dao động quanh ngưỡng 1500 Won. Giữa lúc thị trường chao đảo và lãi suất tăng cao, nhà đầu tư cá nhân nên làm gì?
Trong thị trường lao dốc, chắc chắn có những trường hợp cần phải cắt lỗ. Tuy nhiên, tiêu chuẩn đánh giá không nên là "giá cổ phiếu giảm đáng sợ quá" mà phải là "lý do tôi mua cổ phiếu này còn giá trị hay không". Nếu nền tảng cơ bản của doanh nghiệp vẫn nguyên vẹn, thì thị trường lao dốc không nhất thiết là ngày phải bán tháo bằng mọi giá, mà gần giống như ngày để kiên trì nắm giữ hoặc mua gom dần.
Việc mua và bán cũng nên được chia nhỏ. Cần phải từ bỏ giả định rằng bạn có thể đoán trúng đáy thị trường. Khi mua, hãy chia nhỏ thời điểm và giá, và khi bán, cũng nên chốt lời từng phần để chừa đường lui cho khả năng phục hồi của thị trường, đó mới là cách tiếp cận thực tế.
Biến động càng lớn, cám dỗ muốn "đánh nhanh thắng nhanh" bằng các sản phẩm đòn bẩy hoặc nghịch đảo (inverse) càng tăng. Tuy nhiên, những sản phẩm này yêu cầu bạn phải dự đoán đúng không chỉ xu hướng mà cả thời điểm gia nhập. Trong quá trình chỉ số biến động mạnh, thua lỗ có thể gia tăng nhanh hơn dự kiến. Nếu thị trường là tàu lượn siêu tốc, thì dùng đòn bẩy chẳng khác nào tháo thanh an toàn khi đang đi tàu.
Lúc này, hãy xem xét nợ trước khi nhìn vào lợi nhuận. Tín hiệu trực tiếp nhất mà việc tăng lãi suất gửi đến các hộ gia đình là chi phí vay tiền sẽ cao hơn. Nếu đang sử dụng các khoản vay lãi suất thả nổi hoặc thấu chi, bạn cần tính toán lại gánh nặng lãi vay của mình. Khi lãi suất tăng và giá cổ phiếu lao dốc diễn ra đồng thời, bạn có thể rơi vào tình thế buộc phải bán cổ phiếu ở mức giá bất lợi nhất để trả nợ. Ưu tiên hàng đầu lúc này không phải là chờ phục hồi, mà là giảm nợ về mức có thể chi trả được.
Tiền mặt cũng vậy. Trong thị trường tăng giá, tiền mặt có vẻ là tài sản không sinh lời, nhưng trong thị trường lao dốc, nó giúp bạn không bị ép phải bán cổ phiếu vì chi phí sinh hoạt hay áp lực trả nợ. Nó cũng tạo cho bạn dư địa để hành động khi giá cổ phiếu đã giảm xuống mức đủ hấp dẫn. Khi lãi suất cơ bản tăng, lãi suất của các sản phẩm tiền gửi và các sản phẩm tương đương tiền cũng có khả năng điều chỉnh theo, do đó chi phí cơ hội của việc giữ tiền mặt cũng thấp hơn trước. Tiền mặt không phải là khoản tiền thừa sau khi mua cổ phiếu, mà là tài sản được chuẩn bị có chủ đích để bạn có thể trụ lại trên thị trường lâu dài.
Danh mục đầu tư cũng cần được rà soát lại. Trong giai đoạn lãi suất tăng, các cổ phiếu định giá cao – vốn được kỳ vọng nhờ vào tăng trưởng xa vời trong tương lai – có thể sẽ chịu rung lắc mạnh hơn. Ngược lại, những doanh nghiệp đang tạo ra dòng tiền ngay lập tức và có ít nợ sẽ có sức chịu đựng tốt hơn.
Dù lợi suất trái phiếu hiện đã cao hơn trước thời điểm tăng lãi suất, nhưng nếu lãi suất tiếp tục tăng, giá trái phiếu hiện tại có thể giảm thêm. Thay vì dồn hết vốn vào trái phiếu dài hạn, cần chia nhỏ kỳ hạn và thời điểm mua. Hãy kết hợp hợp lý giữa tiền mặt, trái phiếu ngắn hạn và cổ phiếu để đảm bảo rằng sự sụp đổ của một loại tài sản không làm sụp đổ toàn bộ tài khoản của bạn.
Điều cần thiết lúc này không phải là kỹ năng đoán ngày phục hồi tiếp theo. Điều quan trọng là tạo ra một cấu trúc giúp bạn trụ vững mà không phải bán tháo cổ phiếu với giá rẻ mạt, ngay cả khi sự phục hồi đến muộn hoặc thị trường giảm thêm một nhịp nữa. Xác nhận lại lý do đầu tư, chia nhỏ thời điểm giao dịch, giảm nợ và giữ lại tiền mặt là những việc không hề khó. Nhưng khi thị trường hưng phấn, đây lại chính là những nguyên tắc dễ bị lãng quên nhất.
Biến động là học phí mà thị trường bắt nhà đầu tư cá nhân phải trả. Đồng thời, đối với nhà đầu tư có sự chuẩn bị, đó cũng là một cái tên khác của cơ hội. Suy cho cùng, cách chắc chắn nhất để bảo vệ tài khoản và tâm lý trong một thị trường lao dốc không nằm ở những bí kíp đặc biệt, mà nằm ở việc kiên trì giữ vững các nguyên tắc cơ bản và đơn giản nhất cho đến cùng.