[비즈한국] Ngày 19 tháng 7, Luật bảo vệ người dùng tài sản ảo (Luật tài sản ảo) sẽ chính thức có hiệu lực. Trước đây, thị trường tài sản ảo tuân thủ 'Luật báo cáo và sử dụng thông tin giao dịch tài chính cụ thể (Luật giao dịch tài chính đặc thù)' vốn tập trung vào việc phòng chống rửa tiền. Tuy nhiên, với việc Luật tài sản ảo quy định về bảo vệ người dùng và giám sát doanh nghiệp được thực thi, trách nhiệm mà các đơn vị kinh doanh phải gánh vác đã trở nên nặng nề hơn. Dù ngành công nghiệp kỳ vọng rằng việc tài sản ảo được đưa vào khuôn khổ thể chế sẽ giúp thị trường phát triển, nhưng vẫn còn nhiều nghi vấn về việc liệu các doanh nghiệp đang gặp khó khăn sau giai đoạn suy thoái có thể trụ vững được hay không.
Trước khi Luật tài sản ảo có hiệu lực, các cơ quan tài chính đã hoàn tất việc chỉnh đốn các văn bản pháp luật. 'Nghị định thi hành Luật tài sản ảo', chứa đựng các chi tiết cụ thể như quản lý tiền gửi của người dùng, đã được thông qua tại cuộc họp nội các vào ngày 25 tháng 6. Ngày 10 tháng 7, Ủy ban Dịch vụ Tài chính (FSC) đã thông qua dự thảo 'Quy định giám sát kinh doanh tài sản ảo' và 'Quy định nghiệp vụ điều tra thị trường tài sản ảo'. Theo đó, các đơn vị kinh doanh như sàn giao dịch tài sản ảo, nhà cung cấp ví và dịch vụ lưu ký sẽ chịu sự giám sát của cơ quan tài chính.
Việc đưa tài sản ảo vào khuôn khổ thể chế là nguyện vọng của ngành, nhưng đồng thời cũng làm tăng nghĩa vụ và trách nhiệm mà doanh nghiệp phải tuân thủ. Các đơn vị kinh doanh tài sản ảo phải mua bảo hiểm, trích lập quỹ dự phòng để chịu trách nhiệm cho các sự cố như hack hoặc lỗi hệ thống. Ngoài ra, họ còn phải trả phí sử dụng tiền gửi (tương tự như lãi suất) cho người dùng và thực tế nắm giữ lượng tài sản ảo đồng loại, tương đương với tài sản ảo của người dùng để dự phòng rủi ro.
Đặc biệt, các sàn giao dịch phải giám sát thường xuyên các giao dịch bất thường để ngăn chặn các hành vi không công bằng như thao túng giá, giao dịch bất hợp pháp và báo cáo kết quả cho cơ quan tài chính. Theo hướng dẫn liên quan, các sàn giao dịch phải thiết lập tổ chức và quy định nội bộ để giám sát giao dịch bất thường, đồng thời xây dựng hệ thống máy tính để phát hiện các giao dịch này. Theo FSC, hầu hết các sàn giao dịch đã đáp ứng được các yêu cầu, nhưng đối với những doanh nghiệp thiếu nhân lực hoặc tài chính, các quy định này chắc chắn sẽ là một gánh nặng.
Thị trường tài sản ảo đã trải qua khoảng 2 năm 'mùa đông tiền điện tử (giai đoạn suy thoái)', khiến khoảng cách giàu nghèo giữa các doanh nghiệp ngày càng nới rộng. Giới chính trị cũng đang để mắt đến những vấn đề có thể phát sinh do cấu trúc độc quyền. Theo văn phòng nghị sĩ Min Byung-duk (Đảng Dân chủ), trường hợp của K-Bank - ngân hàng liên kết với Upbit, đơn vị dẫn đầu thị trường - thì thị phần phí giao dịch đã lên tới 70%. Nghị sĩ Min chỉ ra: "Thị trường giao dịch tài sản ảo trong nước đứng thứ 10 thế giới nhưng lại đang tồn tại hiện tượng độc đáo là sự thống trị liên tục của một doanh nghiệp cụ thể. Điều này gây lo ngại về việc làm sai lệch thị trường niêm yết và giá coin, bảo vệ nhà đầu tư tiền ảo chưa thỏa đáng, và cạnh tranh chỉ tập trung vào việc hạ thấp phí giao dịch".
Trên thực tế, qua khảo sát tình trạng đăng ký hưu trí quốc gia của 5 sàn giao dịch Won trong nước (Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit, Gopax), các công ty quy mô vừa và nhỏ đang gặp khó khăn về nhân lực. Trong số 5 công ty, có 2 nơi không có nổi 100 nhân viên. Đặc biệt, khoảng cách giữa đơn vị dẫn đầu ngành và các sàn còn lại đã trở nên khó có thể thu hẹp.
Số liệu thống kê số người đăng ký hưu trí quốc gia giai đoạn 2022-2024 (tính đến tháng 5 hàng năm) cho thấy, số nhân viên của Streami - đơn vị vận hành Gopax - đã giảm từ 107 người năm 2022 xuống 96 người vào năm 2023 và chỉ còn 55 người trong năm nay. Nhân sự đã giảm gần một nửa chỉ trong vòng một năm. Sau Gopax, nơi có nhân lực giảm mạnh tiếp theo là Korbit. Korbit duy trì 119 nhân viên trong năm 2022 và 2023, nhưng đã giảm xuống 96 người trong năm nay, tương đương mức giảm 19% so với năm trước.
Kết quả này có sự khác biệt so với mức trung bình của toàn bộ ngành. Theo khảo sát thực trạng doanh nghiệp tài sản ảo tính đến nửa cuối năm 2023, tổng số nhân viên tại 22 sàn giao dịch trong nước (bao gồm cả thị trường Won và Coin) là 1.665 người, với số nhân viên trung bình của các sàn giao dịch Won là 271 người. Đây chính là 'bẫy trung bình' có sự khác biệt lớn so với thực tế.
Khủng hoảng của hai sàn giao dịch này cũng được phản ánh qua kết quả kinh doanh. Doanh thu hoạt động của Korbit giảm từ 22,6 tỷ Won năm 2021 xuống 4,3 tỷ Won năm 2022 và 1,7 tỷ Won năm 2023. Lỗ hoạt động tăng từ 2,7 tỷ Won năm 2021 lên 35,8 tỷ Won năm 2022, trước khi giảm xuống 26,9 tỷ Won vào năm 2023. Doanh thu của Streami giảm mạnh 95% từ 31,5 tỷ Won năm 2021 xuống 1,6 tỷ Won năm 2022, rồi phục hồi nhẹ lên 3,1 tỷ Won vào năm 2023. Lợi nhuận hoạt động chuyển từ lãi 13,6 tỷ Won năm 2021 sang lỗ 76,5 tỷ Won vào năm 2022. Tuy nhiên, đến năm 2023, mức lỗ đã được giảm xuống còn 16,9 tỷ Won.
Đối với Streami, họ đã phải chịu đòn giáng trực tiếp từ vụ phá sản của sàn giao dịch toàn cầu FTX. Gopax vận hành dịch vụ tiền gửi tài sản ảo 'GoFi' và đã gửi tiền đầu tư cho công ty quản lý nước ngoài 'Genesis Global Capital', nhưng Genesis lại gửi số tiền này cho FTX, dẫn đến việc khó thu hồi sau khi sàn này phá sản vào tháng 11 năm 2021. Sau khi cả Genesis cũng phá sản, Gopax phải gánh trách nhiệm hoàn trả tiền đầu tư. Mặc dù sàn giao dịch Binance của Trung Quốc đã mua lại Gopax và hoàn trả một phần tiền đầu tư, nhưng vẫn còn khoảng 60 tỷ Won nợ chưa thanh toán. Hơn nữa, việc cơ quan tài chính không phê duyệt thông báo thay đổi nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo (VASP) sau khi Binance trở thành cổ đông lớn nhất trong hơn một năm đã khiến việc hoàn trả thêm trở nên khó khăn. Trong bối cảnh đó, công ty đã phải cắt giảm chi phí và được cho là một số nhân viên đã tự nguyện nghỉ việc.
Trong khi các đơn vị nhỏ hơn rơi vào khủng hoảng, các doanh nghiệp lớn lại ngược lại mở rộng quy mô. Số lượng nhân viên đăng ký hưu trí của Dunamu - đơn vị vận hành sàn giao dịch số 1 Upbit - đã tăng từ 465 người vào tháng 5 năm 2022 lên 555 người vào tháng 5 năm 2023 và 602 người vào tháng 5 năm 2024. Dunamu là đơn vị duy nhất trong 5 sàn giao dịch Won không chịu thua lỗ. Lợi nhuận hoạt động hợp nhất của Dunamu giảm nhẹ từ 810,1 tỷ Won năm 2022 xuống 640,9 tỷ Won năm 2023 nhưng vẫn giữ được lợi nhuận. Đặc biệt, lợi nhuận ròng tăng từ 130,8 tỷ Won lên 805 tỷ Won.
Các đơn vị thứ 2 và thứ 3 cũng đã tăng quy mô tổ chức để chuẩn bị cho sự tăng trưởng của thị trường. Bithumb Korea đã tăng số lượng nhân viên từ 341 người năm 2022, 368 người năm 2023 lên 400 người năm nay. Tiếp theo đó là Coinone với 154 người năm 2022, 189 người năm 2023 và ghi nhận 210 người vào tháng 5 vừa qua. Cả hai công ty đều liên tục tuyển dụng nhân sự nhưng không tránh khỏi thua lỗ. Năm 2023, Bithumb Korea ghi nhận lỗ hoạt động 14,9 tỷ Won và Coinone là 23,5 tỷ Won.
Tuy nhiên, giới trong ngành kỳ vọng rằng dù việc gia nhập khuôn khổ thể chế là gánh nặng trước mắt, nhưng về lâu dài, nó sẽ ổn định thị trường. Một đại diện của sàn giao dịch vừa và nhỏ cho biết: "Tôi nghĩ thị trường tài sản ảo vẫn chưa thực sự bùng nổ. Nếu giành được lòng tin của người dùng, chính thị trường sẽ có thể lớn mạnh hơn. Vì ngay cả ngành tài chính truyền thống cũng đang có xu hướng chấp nhận tài sản ảo, tôi hy vọng mọi việc sẽ không đi theo hướng chỉ tập trung siết chặt quy định".