[비즈한국] “Lẽ ra mình nên bán Samsung Electronics005930 từ khi mới lỗ 200.000 won. Giờ thì lỗ tới 2 triệu won rồi.” Việc thị trường chứng khoán toàn cầu, trong đó có KOSPI, sụt giảm liên tục đang khiến các nhà đầu tư ngày càng lo lắng. Nguyên nhân khiến thị trường tài chính thế giới lao dốc là do nỗi lo suy thoái kinh tế Mỹ xuất phát từ các chỉ số việc làm tiêu cực.
Ngày 1/8, chỉ số việc làm – một chỉ số phụ thuộc chỉ số quản lý thu mua (PMI) sản xuất tháng 7 của Viện Quản lý Cung ứng Mỹ (ISM) – đã chạm mức 43,4, mức thấp nhất kể từ đại dịch COVID-19. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần cũng đạt 249.000 đơn, cao hơn mức 235.000 đơn của tuần trước đó. Trong báo cáo việc làm tháng 7 do Bộ Lao động Mỹ công bố sau đó, tỷ lệ thất nghiệp ghi nhận mức 4,3%, cao nhất trong khoảng 3 năm qua. Điều này càng củng cố thêm niềm tin rằng thị trường lao động sẽ xấu đi. Kim Chan-hee, chuyên viên phân tích tại Shinhan Securities, cho biết: “Sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đề cập tại cuộc họp FOMC tháng 7 rằng họ sẽ tập trung nhiều hơn vào điều kiện việc làm, các chỉ số gây sốc từ chỉ số sản xuất ISM đến dữ liệu việc làm đã làm trầm trọng thêm nỗi lo suy thoái”. Tuy nhiên, ông cũng cho rằng “cần theo dõi thêm các chỉ số trong 1-2 tháng tới thay vì vội kết luận rằng thị trường việc làm đang đóng băng đột ngột”. Lee Ha-yeon, chuyên viên phân tích tại Daishin Securities, cũng nhận định: “Thật khó để đánh giá về suy thoái kinh tế chỉ dựa trên một dữ liệu việc làm duy nhất. Đúng là thị trường việc làm đang chậm lại, nhưng một phần là do các yếu tố tạm thời như hậu quả của cơn bão trong tháng 7 và việc bảo trì nhà máy tại Michigan”.
Sau khi giảm hơn 3% vào ngày 2/8, chỉ số KOSPI tiếp tục lao dốc hơn 5% vào ngày 5/8. Thậm chí, lệnh tạm dừng giao dịch (sidecar) đã được kích hoạt trên KOSPI vào sáng cùng ngày, do giá hợp đồng tương lai KOSPI 200 giảm hơn 5% so với giá tham chiếu và duy trì trong 1 phút. Chỉ số KOSDAQ cũng ghi nhận mức sụt giảm tương tự.
Giới tài chính đang dự đoán Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể thực hiện đợt cắt giảm lãi suất lớn (“Big Cut” – giảm 0,5% lãi suất cơ bản) vào tháng 9 tới. Ngày càng có nhiều công ty chứng khoán dự báo Fed sẽ cắt giảm lãi suất từ 2 đến 3 lần trong năm nay. Min Byung-kyu, chuyên viên phân tích tại Yuanta Securities, chỉ ra rằng: “Việc thị trường bắt đầu kỳ vọng vào một đợt “Big Cut” thay vì cắt giảm dần dần cho thấy nỗi lo ngại về tình hình kinh tế là có cơ sở. Sự thay đổi này đang trở thành lý do để các nhà đầu tư chốt lời, đặc biệt là đối với các loại tài sản có áp lực định giá cao”.
Các nhà đầu tư hiện đang lo lắng không biết đà giảm của thị trường sẽ kéo dài đến bao giờ. Vấn đề nằm ở thị trường chứng khoán nội địa, vốn không tăng mạnh như thị trường Mỹ hay Nhật Bản trong thời gian qua. Heo Jae-hwan, chuyên viên phân tích tại Eugene Investment & Securities, cho biết: “Các cổ phiếu xuất khẩu sang Mỹ vẫn ổn trong nửa đầu năm nay. Tuy nhiên, sự suy giảm trong các chỉ số sản xuất của Mỹ là yếu tố làm lung lay kỳ vọng vào kết quả kinh doanh của các cổ phiếu xuất khẩu nội địa”. Ông Heo nói thêm: “Đáy của thị trường thường xuất hiện khi tâm lý ưa chuộng tài sản an toàn trở nên quá đà. Đối với thị trường chứng khoán trong nước, nhà đầu tư nên giới hạn sự quan tâm vào các ngành như tiện ích và đóng tàu, những nhóm đang duy trì khá tốt trong quá trình điều chỉnh giá gần đây”.
Ngay cả những chuyên gia cho rằng việc KOSPI, SK Hynix000660 và Samsung Electronics sụt giảm là quá mức cũng khuyến cáo nhà đầu tư nên thận trọng với biến động trong thời gian tới. Sự thận trọng trên thị trường có thể tăng cao cho đến khi xác định được liệu kinh tế Mỹ có thực sự rơi vào suy thoái hay không. Chuyên viên Lee Ha-yeon cho biết: “Tôi đánh giá cao khả năng báo cáo việc làm tháng 8 sẽ có sự đảo chiều, nhưng nếu không đáp ứng được kỳ vọng của thị trường, chúng ta cũng cần lưu ý đến khả năng tâm lý hoảng loạn do lo ngại suy thoái sẽ tự dẫn đến một cuộc suy thoái thực sự”. Ngoài ra, giới chuyên gia cũng khuyên cần theo dõi xem nỗi lo suy thoái có lan rộng sang Trung Quốc, nơi sự phục hồi vẫn đang bị trì hoãn hay không.
Vì biến động được dự báo sẽ lớn trong thời gian tới, nhiều khả năng nhà đầu tư nên chờ đợi thời điểm chính sách sau bầu cử Mỹ được xác nhận lại để kỳ vọng vào đà tăng trưởng. Kim Byung-yeon, chuyên viên tại NH Investment & Securities, nhận định: “Dù đà giảm ngắn hạn của thị trường chứng khoán sẽ phục hồi ở một mức độ nào đó, nhưng cho đến trước bầu cử Mỹ, thị trường khó tránh khỏi việc duy trì trong biên độ thấp (box-range) hoặc xu hướng giảm điểm”.
Trong một diễn biến khác, tập đoàn Berkshire Hathaway của Warren Buffett được cho là đã bán 49% cổ phần Apple nắm giữ từ đầu năm nay. Điều này làm dấy lên những đồn đoán rằng có lẽ Buffett lo ngại về tiềm năng tăng trưởng của Apple hoặc tình trạng suy thoái kinh tế gần đây. Park So-yeon, chuyên viên tại Shinyoung Securities, cho biết: “Phần lớn số tiền thu được từ việc bán cổ phần được chuyển sang trái phiếu kho bạc ngắn hạn (T-bills) dưới 1 năm. Nhờ đó, lượng tiền mặt nắm giữ của Berkshire đã tăng vọt lên mức cao kỷ lục 276,9 tỷ USD”. Chuyên viên Park cũng dự đoán: “Tôi cho rằng định giá quá cao là lý do chính dẫn đến quyết định này. Mặc dù nỗi lo về bong bóng AI và suy thoái kinh tế đang kéo thị trường đi xuống, nhưng việc Berkshire bán tháo cổ phiếu có thể khiến tâm lý đầu tư trên thị trường trở nên tiêu cực hơn nữa”.