[비즈한국] Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell trong bài phát biểu quan trọng tại hội nghị chính sách kinh tế thường niên diễn ra ở Jackson Hole, bang Wyoming vào ngày 23 (theo giờ địa phương) đã tuyên bố: “Đã đến lúc điều chỉnh chính sách tiền tệ”. Theo đó, việc cắt giảm lãi suất cơ bản tại cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) diễn ra vào ngày 17-18 tháng sau đang trở thành chuyện đã định.
Chủ tịch Powell cũng để ngỏ khả năng thực hiện “Big Cut” (cắt giảm lãi suất 0,50 điểm phần trăm). Ông nói: “Hướng đi (chính sách) đã rõ ràng, thời điểm và tốc độ cắt giảm sẽ được quyết định dựa trên các dữ liệu sắp tới, triển vọng kinh tế thay đổi và sự cân bằng rủi ro”. Khi các nhà đầu tư nhận định rằng sự không chắc chắn xung quanh Fed đã được giải tỏa trong thời điểm hiện tại, thị trường chứng khoán New York, giá dầu quốc tế, giá vàng và Bitcoin đồng loạt tăng giá trong ngày hôm đó.
Vì vậy, tầm mắt của các nhà đầu tư đang đổ dồn vào các biến số tiếp theo. Các biến số dự kiến sẽ ảnh hưởng đến đầu tư trong thời gian gần đây là báo cáo kết quả kinh doanh của Nvidia vào ngày 28 tới và cuộc tranh luận trên truyền hình giữa các ứng viên Tổng thống Mỹ vào ngày 10 tháng sau. Kim Young-hwan, chuyên gia nghiên cứu tại NH Investment & Securities cho biết: “Những biến số này sẽ quyết định khả năng phục hồi vị thế dẫn dắt của nhóm cổ phiếu công nghệ nhanh đến mức nào, và khi nào thì việc giao dịch các cổ phiếu hưởng lợi từ chính sách của chính phủ mới tại Mỹ sẽ bắt đầu”.
Đặc biệt, cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ diễn ra vào tháng 11 tới là biến số quan trọng để đánh giá định hướng đầu tư. Điều này là do các ngành và doanh nghiệp được hưởng lợi có thể sẽ khác nhau tùy thuộc vào chính sách của Phó Tổng thống Kamala Harris và cựu Tổng thống Donald Trump. Vì Phó Tổng thống Harris đang thử thách trở thành nữ Tổng thống da màu đầu tiên trong lịch sử nước Mỹ, cuộc tranh luận bầu cử giữa hai ứng viên vào ngày 10 tháng sau không chỉ thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư mà còn của cả thế giới.
Trước khi thực sự tham gia đường đua, Phó Tổng thống Harris từng bị đánh giá là “người số 2 thiếu thành tích và sự hiện diện”. Tuy nhiên, không khí đã đảo ngược chỉ trong một tháng sau khi Tổng thống Joe Biden bất ngờ tuyên bố rút lui khỏi tư cách ứng viên Tổng thống. Dù trong Đảng Dân chủ từng có những ý kiến cho rằng bà Harris không có sức cạnh tranh trước ông Trump, thậm chí từng có tin đồn về cả bà Michelle Obama – vợ của cựu Tổng thống Barack Obama – người vốn không có ý định tham gia chính trị, thì bà Harris đã thay đổi cục diện từ “thua thế sát nút” thành “ưu thế sát nút” chỉ trong vòng một tháng. Ngoài ra, việc bổ sung ứng viên Phó Tổng thống Tim Walz, người có hình ảnh một “ông chú hàng xóm” giản dị với lý lịch bình thường, cũng được đánh giá là giúp tăng thêm sức cạnh tranh.
Các chuyên gia dự đoán rằng sự nhạy cảm đối với các chính sách kinh tế của cả hai đảng sẽ ở mức cao cho đến trước ngày bầu cử. Choi Bo-won, chuyên gia nghiên cứu tại Korea Investment & Securities cho biết: “Trong lịch sử, khi ứng viên Đảng Dân chủ đắc cử, tỷ suất lợi nhuận của chỉ số S&P500 trước bầu cử thường yếu đi, và sau khi bầu cử kết thúc, chỉ số này đã nhiều lần cho thấy sự phục hồi bất kể ứng viên nào đắc cử”. Tuy nhiên, năm nay đã xảy ra vụ nổ súng, ứng viên Đảng Dân chủ bị thay đổi và tỷ lệ ủng hộ cũng có sự biến động lớn. Chuyên gia Choi nhận định: “Sau các cuộc họp của FOMC và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ), sự cảnh giác đối với các chỉ số vĩ mô cũng đã tăng lên”, đồng thời dự báo rằng “độ nhạy cảm với các chính sách ảnh hưởng đến kinh tế trong tương lai sẽ lớn hơn so với quá khứ”.
Tuy nhiên, cũng có lời khuyên rằng thời điểm hiện tại khi đang có sự bất ổn trước bầu cử lại chính là cơ hội mua vào. Theo Shinhan Securities, trong giai đoạn tháng 9-10 ngay trước 10 kỳ bầu cử Mỹ gần nhất, tỷ suất lợi nhuận trung bình (không bao gồm các giá trị cực đoan) là -2,1% và xác suất tăng giá là 50%. Kim Sung-hwan, chuyên gia nghiên cứu tại Shinhan Securities cho biết: “Thông thường, tháng 9-10 là thời điểm giá cổ phiếu yếu đi theo tính mùa vụ và trong tình hình chuẩn bị cho bầu cử cũng không ngoại lệ. Có vẻ như sự không chắc chắn về việc ai sẽ trở thành Tổng thống đang kích thích tính mùa vụ tiêu cực này”. Ông cũng phân tích thêm: “Bất kể đảng nào nắm quyền, thị trường chứng khoán đều tăng trưởng từ tháng 11 trở đi”. Đợt tăng giá này, thường được gọi là ‘Honeymoon Rally’, thường kéo dài đến tháng 5 năm sau, với tỷ suất lợi nhuận trung bình trong giai đoạn đó là 10,7% và xác suất tăng giá là 80%. Nói cách khác, thời điểm sự bất ổn lên đến đỉnh điểm ngay trước bầu cử lại chính là cơ hội mua vào tốt.
Chuyên gia Kim Sung-hwan chỉ ra rằng: “Dù Trump hay Harris đang trở thành chủ đề chính, nhưng thực tế xét về mặt thống kê, việc ai đắc cử không mang nhiều ý nghĩa trong chiến lược đầu tư”. Ông giải thích: “Trong 10 kỳ nắm quyền của các Tổng thống gần đây, lợi nhuận tăng mạnh nhất là dưới thời chính phủ Biden. Điều này không phải vì ông Biden thực hiện chính sách ủng hộ tăng trưởng tốt hơn ông Trump, mà vì lợi nhuận của các tập đoàn công nghệ lớn (Big Tech) rất tốt”. Theo ông, trước khi bầu cử kết thúc, các nhà đầu tư luôn lo lắng về việc ai sẽ trở thành Tổng thống và người đó sẽ thực hiện chính sách gì, nhưng khi bầu cử kết thúc, thị trường sẽ quay trở lại vị trí ban đầu. Do đó, xét về chiến lược đầu tư, phân tích cho thấy việc tập trung vào thực tế rằng bầu cử cuối cùng rồi cũng sẽ kết thúc theo thời gian sẽ hợp lý hơn là đau đầu suy đoán ai sẽ đắc cử.