[비즈한국] Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BOK) đã tổ chức cuộc họp lâm thời của Ủy ban Chính sách Tiền tệ vào ngày 4 tháng 12, một ngày sau khi Tổng thống Yoon Suk-yeol ban bố lệnh thiết quân luật khẩn cấp, nhằm công bố 'các biện pháp ổn định thị trường tài chính'. Đây là lần đầu tiên BOK triệu tập cuộc họp lâm thời kể từ sau đại dịch COVID-19 vào tháng 3 năm 2020 (sau 4 năm 9 tháng), và là lần đầu tiên công bố các biện pháp ổn định thị trường kể từ sau sự kiện Legoland vào tháng 10 năm 2022 (sau 2 năm 2 tháng).
Đây là lần thứ 5 kể từ năm 2000 BOK thực hiện các biện pháp ổn định thị trường tài chính. Theo kinh nghiệm trước đây, tỷ giá hối đoái và thị trường chứng khoán thường mất từ vài tháng đến một năm để ổn định sau khi các biện pháp này được công bố. Do đó, dự kiến sẽ cần một khoảng thời gian đáng kể để thị trường tài chính, vốn đang rung chuyển bởi lệnh thiết quân luật vừa qua, tìm lại được sự cân bằng. Đặc biệt, lo ngại về việc tỷ giá hối đoái sẽ tiếp tục ở mức cao 1.400 won trong một thời gian dài đang dấy lên, do tỷ giá thường mất nhiều thời gian phục hồi hơn so với thị trường chứng khoán.
BOK đã tổ chức cuộc họp lâm thời lúc 9 giờ sáng ngày 4 tháng 12 và đưa ra các biện pháp sau hơn 1 giờ 40 phút thảo luận. Các biện pháp được đưa ra khi bất ổn thị trường tài chính gia tăng: tỷ giá won/đô la đã tăng từ 1.402,9 won ngày 3 tháng 12 lên 1.410,1 won ngày 4 tháng 12 do ảnh hưởng từ lệnh thiết quân luật của Tổng thống Yoon, đồng thời chỉ số KOSPI cũng giảm từ 2.500,10 xuống 2.464,00 trong cùng thời gian đó. BOK tuyên bố sẽ tạm thời mở rộng nguồn cung thanh khoản và bắt đầu mua lại trái phiếu có kỳ hạn (RP) để ổn định thị trường.
Đặc biệt, BOK giải thích rằng họ sẽ mở rộng các tổ chức tham gia giao dịch RP, hiện chỉ bao gồm một số ngân hàng nội địa, công ty quản lý tài sản và công ty chứng khoán, sang toàn bộ các ngân hàng và công ty quản lý tài sản để đảm bảo nguồn cung thanh khoản đồng won diễn ra thông suốt. Ngoài ra, BOK cũng để ngỏ khả năng can thiệp vào thị trường ngoại hối bằng cách tuyên bố sẽ tích cực thực hiện nhiều biện pháp ổn định trong trường hợp tỷ giá biến động mạnh, song song với việc mua lại RP bằng ngoại tệ để cung cấp thanh khoản ngoại tệ.
Mặc dù BOK đã đưa ra các biện pháp ổn định, nhưng sự bất ổn của tỷ giá và giá cổ phiếu vẫn tiếp diễn. Ngày 19 tháng 12, tỷ giá hối đoái tại thị trường Seoul chốt ở mức 1.451,9 won. Đây là lần đầu tiên tỷ giá vượt ngưỡng 1.450 won sau 15 năm 9 tháng kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. Chỉ số KOSPI cũng giảm xuống còn 2.435,93 vào ngày 19 tháng 12.
Với việc các lần can thiệp trước đó của BOK cần thời gian để phát huy hiệu quả, tình trạng bất ổn thị trường do lệnh thiết quân luật gây ra sau 44 năm dự kiến sẽ cần nhiều thời gian hơn để lắng xuống. Sau sự kiện Lehman Brothers tháng 9 năm 2008 gây ra khủng hoảng tài chính toàn cầu, BOK đã hạ lãi suất cơ bản 4 lần (vào các ngày 9/10, 27/10, 7/11, 11/12) với tổng mức giảm 2,25% điểm vào cuối năm đó, đồng thời bơm 19,5 nghìn tỷ won vào thị trường thông qua mua lại RP (13,5 nghìn tỷ won), mua trái phiếu chính phủ và mua lại trái phiếu bình ổn tiền tệ (1,7 nghìn tỷ won).
Dưới tác động của các biện pháp ổn định từ BOK, chỉ số KOSPI – vốn đã giảm 1,78% vào tháng 9/2008 và giảm mạnh 23,13% vào tháng 10 – đã giảm nhẹ mức suy giảm xuống 3,32% vào tháng 11 và tìm lại sự ổn định với mức tăng 4,50% vào tháng 12. Tuy nhiên, tỷ giá hối đoái đã tăng vọt từ 1.136,64 won (trung bình tháng 9/2008) lên 1.326,81 won vào tháng 10 và 1.400,81 won vào tháng 11. Tỷ giá chỉ thực sự quay về ngưỡng 1.100 won (ở mức 1.163,18 won) vào tháng 10/2009, tức một năm sau khi các biện pháp được áp dụng.
Vào tháng 11 năm 2016, khi thị trường tài chính chao đảo do chiến thắng bất ngờ của ứng cử viên Đảng Cộng hòa Donald Trump trong cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ, BOK đã thực hiện các biện pháp ổn định. Khi tâm lý bất an lan rộng do lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng (khiến giá trái phiếu giảm), BOK đã cắt giảm lượng phát hành trái phiếu bình ổn tiền tệ từ 1 nghìn tỷ won xuống 300 tỷ won để ổn định giá trái phiếu. Nhờ đó, chỉ số KOSPI, vốn giảm 1,23% vào tháng 11/2016, đã tăng 2,17% vào tháng 12.
Tuy nhiên, tỷ giá hối đoái lại tiếp tục xu hướng tăng từ 1.127,65 won vào tháng 10 cùng năm lên 1.163,22 won vào tháng 11 và 1.183,30 won vào tháng 12. Tỷ giá chỉ ổn định sau 6 tháng kể từ khi công bố biện pháp, đạt mức 1.124,65 won vào tháng 5 năm 2017.
Năm 2020, khi khủng hoảng tài chính do đại dịch COVID-19 trầm trọng hơn, BOK đã tổ chức cuộc họp lâm thời vào ngày 17 tháng 3 để hạ lãi suất cơ bản từ 1,25% xuống 0,75% (giảm 0,50% điểm). BOK cũng mở rộng đối tượng mua lại RP và tăng cường mua trái phiếu chính phủ, đồng thời giảm lãi suất cho vay hỗ trợ trung gian tài chính cho doanh nghiệp từ 0,50-0,75% xuống 0,25%. Nhờ các biện pháp này, chỉ số KOSPI vốn đang giảm sâu do COVID-19 (-3,58% tháng 1, -6,23% tháng 2, -11,69% tháng 3) đã tăng vọt 10,99% vào tháng 4 và duy trì đà tăng trong 6 tháng liên tiếp. Tỷ giá hối đoái cũng giảm từ mức 1.131,06 won vào tháng 3 xuống 1.118,32 won vào tháng 4.
Vào tháng 9 năm 2022, khi thị trường trái phiếu rơi vào hoảng loạn do tỉnh Gangwon tuyên bố vỡ nợ dự án Legoland, BOK đã công bố các biện pháp ổn định thị trường vào tháng 10, trọng tâm là thực hiện tạm thời (trong 3 tháng) việc mua lại RP (6 nghìn tỷ won) và mở rộng đối tượng giao dịch RP. Theo đó, chỉ số KOSPI vốn giảm sâu 12,81% vào tháng 9/2022 đã tăng 6,41% vào tháng 10. Tỷ giá hối đoái, dù đã tăng từ 1.320,35 won vào tháng 8 lên 1.396,50 won vào tháng 9 và 1.425,83 won vào tháng 10, cuối cùng đã giảm xuống 1.357,86 won vào tháng 11 và ổn định ở mức 1.294,42 won vào tháng 12.