[비즈한국] Các giáo sư đại học trên toàn quốc đã chọn 'Doryangbalho' (跳梁跋扈 - nhảy múa lộng hành) làm thành ngữ đại diện cho năm nay. Cụm từ này có nghĩa là 'lạm quyền và làm càn một cách tùy tiện'. Có vẻ như những dư chấn từ nền chính trị 'lộng hành' này đang tác động đến người dân mạnh mẽ hơn so với suy nghĩ. Bởi vì bối cảnh luận tội sau sự kiện thiết quân luật ngày 3 tháng 12 đang phủ bóng đen lên nền kinh tế trong nước.
Tỷ giá Won/USD trong phiên giao dịch ngày 19 đã tăng lên tới 1.453,1 won, vượt mốc 1.450 won sau 15 năm 9 tháng kể từ tháng 3 năm 2009, thời điểm xảy ra khủng hoảng tài chính toàn cầu. Khi tỷ giá vượt ngưỡng 1.450 won, các doanh nghiệp cũng đang trở nên căng thẳng. Thậm chí có thông tin cho rằng các công ty nước ngoài vốn định đầu tư vào nhân lực và cơ sở hạ tầng tại Hàn Quốc cũng đã tạm dừng hoàn toàn kế hoạch của họ.
Do rủi ro chính trị, triển vọng cắt giảm lãi suất thêm vào nửa đầu năm tới cũng đang tăng cao. Trong cuộc họp Ủy ban Chính sách Tiền tệ tháng trước, Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BOK) đã đưa ra dự báo tăng trưởng năm tới là 1,9% và năm sau đó là 1,8%, đồng thời vạch ra lộ trình tăng trưởng tiềm năng dưới mức trung bình cho đến năm 2026; điều này được đánh giá là đã đưa ra lộ trình cắt giảm lãi suất một cách rõ ràng. Kim Ji-na, chuyên gia phân tích tại Yuanta Securities001200 cho biết: "Mặc dù đúng là phạm vi lựa chọn của Ủy ban Chính sách Tiền tệ đã bị thu hẹp do những điều chỉnh về lộ trình cắt giảm của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) gần đây và gánh nặng tỷ giá cao, nhưng tình hình trong nước đang rất phức tạp để có thể chần chừ cắt giảm chỉ vì nhìn vào các điều kiện bên ngoài".
Các chuyên gia dự báo rằng do bất ổn chính trị trong nước, tỷ giá cao sẽ còn kéo dài trong một thời gian đáng kể. Những chuyên gia từng dự báo mức 1.350~1.400 won cho nửa đầu năm tới nay đang chuyển sang dự báo 'duy trì ở mức 1.400 won'. Tuy nhiên, họ cho rằng tỷ giá sẽ dần ổn định khi bất ổn chính trị được giải quyết. Moon Da-woon, chuyên gia phân tích tại Korea Investment & Securities nhận định: "Ngoài bất ổn chính trị, những lo ngại về sự suy yếu khả năng đàm phán do thiếu hụt sự lãnh đạo của Chính phủ chúng ta trong giai đoạn đầu cầm quyền của Trump sẽ đóng vai trò là áp lực khiến đồng Won suy yếu nội tại", và dự đoán rằng "càng về cuối quý 1 (năm tới), cùng với việc bất ổn chính trị được giải quyết một cách trật tự, áp lực sẽ dần giảm bớt".
Nếu bạn là một nhà đầu tư vào cổ phiếu trong nước chứ không phải USD, việc cảm thấy sợ hãi trước đà tăng của tỷ giá là điều khó tránh khỏi. Kim Byung-yeon, chuyên gia phân tích tại NH Investment & Securities005940 cho biết: "Biến số cốt lõi (Key Driver) của chỉ số KOSPI chính là tỷ giá Won/USD", và "các nhà hoạch định chính sách đang phải nỗ lực hết mình như đang đi trên dây". Chuyên gia Kim dự đoán: "Nếu tỷ giá chạm mốc 1.500 won trong ngắn hạn, thị trường chứng khoán có thể sẽ có cú sốc (spike) nhưng sẽ không kéo dài".
Đặc biệt, cổ phiếu ngân hàng là một trong những ngành chịu ảnh hưởng lớn bởi sự tăng giá của tỷ giá, vì khi tỷ giá tăng, tỷ lệ vốn của ngân hàng có thể giảm, gây áp lực lên tài chính. Choi Jung-wook, chuyên gia phân tích tại Hana Securities ước tính: "Khi tỷ giá Won/USD cố định ở mức 1.430~1.440 won, tác động tiêu cực đến tỷ lệ vốn và lợi nhuận của ngân hàng là khó tránh khỏi. Chỉ riêng quý này tỷ giá đã tăng hơn 130 won, với việc cứ mỗi 10 won tăng lên, Hana Financial và IBK024110 có thể phát sinh khoản lỗ quy đổi ngoại tệ khoảng 8~9 tỷ won, do đó, dựa trên tỷ giá hiện tại, sẽ có khoảng 100~120 tỷ won lỗ quy đổi ngoại tệ trong quý 4". Chuyên gia Choi cũng dự báo: "Nếu tỷ giá Won/USD tiếp tục duy trì ở mức cao, đây sẽ là yếu tố gây áp lực cho ngành ngân hàng. Cuối cùng, chỉ khi tỷ giá ổn định thì cổ phiếu ngân hàng mới có thể phục hồi một cách có ý nghĩa".
Cách đây 2 năm, chúng ta còn đắn đo xem có nên đầu tư vào USD khi tỷ giá ở thời đại 1.300 won hay không, nhưng giờ đây đã đến lúc phải lo lắng về việc vượt ngưỡng 1.500 won. Vì lý do này, ngày càng có nhiều nhà đầu tư quan tâm đến bảo hiểm bằng USD hoặc các quỹ ETF USD. Tuy nhiên, đối với bảo hiểm bằng USD, nếu bạn đóng phí bảo hiểm khi tỷ giá tăng thì gánh nặng sẽ lớn, còn khi nhận tiền bảo hiểm mà tỷ giá giảm thì bạn có thể bị lỗ, vì vậy đây không phải là phương pháp hiệu quả cho mục đích đầu tư tài chính qua tỷ giá.
Các chuyên gia nói rằng 'khủng hoảng chính là cơ hội'. Đầu tư giống như chạy marathon. Từ góc độ dài hạn, đầu tư phân tán là điều bắt buộc. Chuyên gia Kim Byung-yeon cho biết: "Dù khó ứng phó theo cấp độ chỉ số nhưng mỗi mã cổ phiếu sẽ khác nhau", và "chúng ta có thể mua dần từng phần trong khi chú ý đến động lực chính sách của từng quốc gia".