[비즈한국] Tình trạng hỗn loạn chính trị vẫn tiếp diễn sau lệnh thiết quân luật khẩn cấp ngày 3/12 do Tổng thống Yoon Suk-yeol ban bố. Mặc dù tình hình đã tạm thời lắng xuống mà không xảy ra đụng độ vũ trang trong quá trình thực thi lệnh bắt giữ Tổng thống Yoon, nhưng làn sóng phản đối việc phát lệnh bắt giữ từ những người ủng hộ cực đoan của ông đã dẫn đến vụ xâm nhập vào Tòa án Quận phía Tây Seoul và gây ra các hành vi bạo lực, làm gia tăng căng thẳng trong giới chính trị.
Các tin tức về "lần đầu tiên trong lịch sử hiến pháp" hay "sự việc chưa từng có tiền lệ kể từ khi dân chủ hóa" liên tục xuất hiện, tạo ra tình thế khó đoán trước. Những cảnh báo rằng nếu sự hỗn loạn chính trị này kéo dài, tốc độ tăng trưởng kinh tế của đất nước có thể sẽ chững lại ở mức 1%, cho thấy tình hình thực sự đang "trùng trùng điệp điệp" khó khăn. Thêm vào đó, sự gia tăng bất ổn do chính quyền nhiệm kỳ 2 của Tổng thống Donald Trump khởi động cũng là một rủi ro đối với chúng ta.
Tuy nhiên, áp lực bán ròng từ các nhà đầu tư nước ngoài trên thị trường chứng khoán trong nước đã giảm bớt từ đầu năm nay, dẫn đến những lời khuyên rằng đây là lúc nên chú ý đến các cổ phiếu bị định giá thấp.
Cho đến nay, nhà đầu tư nước ngoài là thành tố then chốt trên thị trường chứng khoán trong nước. Bắt đầu từ tháng 7 năm ngoái, khối ngoại đã duy trì đà bán ròng trên thị trường chứng khoán (KOSPI). Sau đó, do bất ổn thị trường gia tăng vì lệnh thiết quân luật ngày 3/12 và tình hình luận tội, khối ngoại đã bán tháo 6 nghìn tỷ won trên thị trường chứng khoán trong nước (cổ phiếu + trái phiếu) vào tháng trước, trong đó riêng thị trường KOSPI là 3,977 nghìn tỷ won. Tuy nhiên, tính đến ngày 20 tháng này, họ đã chuyển sang mua ròng 463,8 tỷ won.
Kim Jun-woo, nhà nghiên cứu tại Eugene Investment & Securities cho biết: "Nhờ dòng vốn chủ động từ khối ngoại, chỉ số KOSPI đã vượt qua xu hướng giảm và đang cho thấy đà ổn định trên đường trung bình động 60 ngày. Điều này có nghĩa là thị trường đang chuyển sang trạng thái ổn định do áp lực bán của khối ngoại giảm bớt". Ông Kim cũng cho biết thêm: "Việc giảm áp lực bán từ khối ngoại ở các vùng giá thấp cho thấy khả năng họ bắt đầu mua gom, đồng thời đóng vai trò làm dịu rủi ro giảm giá do biến động ngắn hạn". Bên cạnh đó, các quỹ hưu trí cũng đang tham gia mua ròng KOSPI. Tính đến ngày 20 năm nay, các quỹ hưu trí đã mua vào 1,2468 nghìn tỷ won trên thị trường KOSPI.
Xét theo từng mã cổ phiếu, từ đầu năm nay, khối ngoại đã mua ròng nhiều nhất các mã SK Hynix000660, Hanwha Aerospace012450, Hanwha Ocean042660, và Naver035420, trong khi các quỹ hưu trí đã mua vào Samsung Electronics005930, SK Hynix, Samsung Biologics, và SK Innovation.
Jeong In-ji, nhà nghiên cứu tại Yuanta Securities cho biết: "Chỉ số sợ hãi (VKOSPI) đang cho thấy dấu hiệu ổn định khi các điểm cao ngắn hạn thấp dần và có xu hướng thoát khỏi vùng đáy trước đó, mở ra khả năng giá cổ phiếu có thể tăng dần". Trong số các mã trên thị trường KOSPI, kỳ vọng đối với SK Hynix đang ngày càng lớn khi cổ phiếu này liên tục lập đỉnh nhờ lực mua của khối ngoại và các tổ chức. Nhà nghiên cứu Jeong cho biết: "Vào ngày 17, SK Hynix đã mở rộng đà tăng nhờ tin tức sản xuất hàng loạt DRAM thế hệ thứ 6 (10nm-class). Về mặt kỹ thuật, việc vượt qua vùng đỉnh tháng 10 đã được xác nhận, mở ra khả năng cổ phiếu này có thể tăng lên mức 250.000 won - vùng đỉnh của năm ngoái".
Cuối cùng, phân tích cho rằng nên bắt lấy thời điểm mua giá thấp đang ngày càng có sức nặng trong bối cảnh triển vọng chỉ số KOSPI sẽ tăng dần. Lee Kyung-min, nhà nghiên cứu tại Daishin Securities dự báo: "Khi tỷ trọng cổ phiếu trong nước thấp và áp lực mất giá đồng won đã qua giai đoạn đỉnh điểm, hoạt động mua ròng của các quỹ hưu trí sẽ tiếp tục. Nếu đồng won ổn định, khả năng đảo chiều cung cầu từ khối ngoại cũng hoàn toàn khả thi". Ông Lee dự đoán thêm: "Việc quỹ hưu trí mua ròng sẽ đóng vai trò là tấm đệm an toàn, và sự thay đổi cung cầu từ khối ngoại sẽ quyết định không chỉ sự lên xuống của KOSPI mà còn cả mức độ sụt giảm và sức bật hồi phục". Phân tích cho thấy nếu tỷ giá won/đô la Mỹ ổn định và giảm trong nửa đầu năm nay, bầu không khí của KOSPI cũng sẽ đảo chiều tùy thuộc vào hoạt động mua ròng của quỹ hưu trí và khối ngoại.
Trong số nhiều mã cổ phiếu, đây là lúc cần chú ý đến những cổ phiếu bị định giá thấp do giảm quá đà nhưng vẫn đang thu hút được dòng tiền. Nhà nghiên cứu Lee Kyung-min nhận định: "Khi tính ổn định của thị trường được cải thiện, các ngành bị sụt giảm quá đà cả về kết quả kinh doanh lẫn giá cổ phiếu sẽ cho thấy nỗ lực phục hồi rõ rệt nếu chúng được định giá thấp so với thực tế kinh doanh".