[비즈한국] Trong khi Tổng thống Mỹ Donald Trump quyết định áp đặt thuế quan toàn diện lên Canada, Mexico và Trung Quốc bắt đầu từ ngày 4 (giờ địa phương), các quốc gia liên quan cũng đang đáp trả hoặc đệ đơn kiện lên Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO), khiến cuộc chiến thuế quan do ông Trump khởi xướng ngày càng trở nên gay gắt. Mặc dù có những ý kiến trong nước Mỹ cho rằng chính người dân Mỹ cũng sẽ phải chịu đau khổ vì biện pháp này, nhưng Tổng thống Trump dường như sẽ không lùi bước. Ông tuyên bố: “Trong ngắn hạn có thể có chút đau đớn, nhưng người dân sẽ hiểu. Về dài hạn, Mỹ thực chất đã bị gần như tất cả các quốc gia trên thế giới 'móc túi' (ripped off), và tôi sẽ thay đổi điều đó”.
Choi Bo-won, chuyên gia nghiên cứu tại Korea Investment & Securities, ước tính: “Canada, Mexico, Trung Quốc và EU là những khu vực chiếm hơn 60% thâm hụt thương mại của Mỹ. Nếu mức thuế quan đối với 4 khu vực này được áp dụng như mức chính quyền Trump đề xuất, thuế suất trung bình của Mỹ sẽ tăng từ 3% lên 13%”.
Cuối cùng, việc tăng giá hàng hóa tại Mỹ là khó tránh khỏi do các nhà nhập khẩu Mỹ phải gánh chịu thuế quan. Nếu lạm phát quay trở lại, không chỉ lộ trình cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) mà cả việc Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc hạ lãi suất cơ bản cũng dự kiến sẽ bị chững lại. Chuyên gia Choi cho biết: “Việc tăng giá nhập khẩu không chỉ làm gia tăng áp lực lạm phát tại Mỹ và gánh nặng kéo dài của xu hướng lãi suất cao - đồng USD mạnh, mà còn buộc phải ảnh hưởng đến sự sụt giảm nhập khẩu từ các khu vực bị áp thêm thuế cũng như thay đổi cấu trúc thương mại toàn cầu”.
Nhà Trắng tuyên bố rằng biện pháp thuế quan lần này có thể chuyển một phần gánh nặng sang người tiêu dùng và gây ra hỗn loạn ngắn hạn, nhưng họ không lo lắng về phản ứng của thị trường. Họ bác bỏ khả năng tác động trung và dài hạn là lớn, đồng thời khẳng định việc gây ra lạm phát tổng thể là vô lý. Tuy nhiên, người tiêu dùng lại tin rằng thuế quan sẽ được chuyển sang giá cả. Lý do khiến kỳ vọng lạm phát tại Mỹ được công bố gần đây tăng mạnh chính là do những lo ngại về thuế quan đã được phản ánh. Kim Ji-na, chuyên gia nghiên cứu tại Eugene Investment & Securities, cho biết: “Ngay cả khi hiệu ứng tăng giá thực tế do việc áp thuế mang lại là không đáng kể, sự thay đổi tâm lý kỳ vọng mang tính tiên phong đối với giá cả cũng có thể tạo ra áp lực tăng giá ngắn hạn giống như hiệu ứng neo giữ (anchoring effect) của ngân hàng trung ương”.
Vấn đề nằm ở chỗ, việc áp thuế sẽ không chỉ dừng lại ở Canada, Mexico và Trung Quốc. Tổng thống Trump đã báo trước về các biện pháp thuế quan đối với các đối tác thương mại khác như Liên minh Châu Âu (EU), cũng như áp thuế theo lĩnh vực đối với các mặt hàng như thép và chất bán dẫn, dự báo đây sẽ là một "Thế chiến III" không tiếng súng.
Kim Yong-gu, chuyên gia nghiên cứu tại Sangsangin Securities, chỉ ra rằng: “Cần lưu ý rằng quyết định áp thuế đối với 3 quốc gia nhập khẩu lớn lần này đang đi đúng theo mốc thời gian tháng 2 mà ông Trump đã đề cập trong các phát ngôn mang tính đe dọa liên quan đến thuế quan và thương mại”.
Tính đến cuối năm 2023, tỷ trọng trong tổng kim ngạch nhập khẩu của Mỹ lần lượt là Đức (5,2%), Nhật Bản (4,8%) và Hàn Quốc (3,8%). Chuyên gia Kim nhận định: “Dựa trên thực tế là ứng cử viên Bộ trưởng Thương mại Howard Lutnick đã cảnh báo về việc áp thuế phổ quát đối với EU trong tháng 4 thông qua phiên điều trần xác nhận, khả năng cao là áp lực thương mại và thuế quan đối với 6 quốc gia nhập khẩu lớn sẽ được đẩy mạnh toàn diện trong quý 2”.
Vì lý do này, có lời khuyên rằng nhà đầu tư nên chọn lọc các quốc gia và ngành nghề dự kiến sẽ được hưởng lợi trong sự thay đổi cấu trúc thương mại từ góc nhìn trung và dài hạn. Chuyên gia Choi Bo-won cho biết: “Các công ty có gánh nặng thuế quan tương đối hạn chế là các công ty thuộc ngành CNTT như AI/phần mềm, truyền thông, tài chính lớn, cổ phiếu cơ sở hạ tầng Mỹ, quốc phòng toàn cầu và bán lẻ”.
Thị trường tài chính châu Á mở cửa ngày 3 cũng cho thấy dấu hiệu chao đảo. Đặc biệt, KOSPI - chỉ số đã trải qua giai đoạn trì trệ từ nửa cuối năm ngoái và đang tìm cách phục hồi từ tháng trước - đã sụt giảm mạnh khi bị cuốn vào cơn lốc chiến tranh thuế quan. Trong ngày, KOSPI đã giảm mạnh quanh mức 2-3%, có lúc lùi về mốc 2.430 điểm.
Ngay cả khi quan điểm về hiệu ứng áp thuế trái chiều và những lo ngại về thuế quan đã được phản ánh từ trước, sự bất ổn chính sách mà thị trường tài chính cảm nhận được vẫn ở mức cao, vì vậy thái độ đầu tư điềm tĩnh là rất quan trọng. Moon Hong-cheol, chuyên gia nghiên cứu tại DB Financial Investment, cho biết: “Việc giữ vững tinh thần trước sự biến động cao của thị trường tài chính do rủi ro chính trị là ưu tiên hàng đầu. Vì việc linh hoạt thay đổi vị thế theo các nguồn tin có thể không phù hợp khi xem xét tình hình chính trị, nên trong lúc này, chiến lược tốt nhất là biến thời gian thành lợi thế của chính mình”.
Cần đầu tư dài hạn vào các tài sản bị định giá thấp trong bối cảnh thị trường tài chính rung lắc. Đặc biệt, đối với thị trường trong nước, nếu phán quyết luận tội kết thúc trong khoảng thời gian từ tháng 2 đến tháng 3, rủi ro chính trị cũng có khả năng dịu đi. Lee Kyung-min, chuyên gia nghiên cứu tại Daishin Securities, dự báo: “Trong bối cảnh các quỹ hưu trí tiếp tục mua ròng, nếu rủi ro chính trị trong nước giảm bớt, đồng USD ổn định và áp lực tăng giá đồng Won mở rộng, dòng vốn ngoại cũng sẽ được cải thiện”. Vì dự kiến sẽ có dòng chảy phục hồi sau đợt điều chỉnh tạm thời của thị trường tài chính, đây là thời điểm cần có sự ứng phó khác biệt theo từng ngành nghề.