[비즈한국] Quỹ đầu tư tư nhân (PEF) MBK Partners (MBK) đã mua lại Homeplus vào tháng 9 năm 2015 với giá 7,2 nghìn tỷ won. Kể từ khi về tay MBK, hiệu quả kinh doanh của Homeplus liên tục trượt dốc. Quy mô của Homeplus cũng bị thu hẹp đáng kể so với trước đây. Do kết quả kinh doanh trì trệ, quá trình bán lại Homeplus của MBK cũng không hề suôn sẻ. Được biết, MBK đang cân nhắc nhiều phương án khác nhau như chia nhỏ Homeplus để bán. Trong bối cảnh đó, nội bộ Homeplus đang dấy lên những tiếng nói chỉ trích MBK vì hành vi bán tháo trong "phòng kín".
Ngay từ khi MBK mới tiếp quản Homeplus, đã có rất nhiều ý kiến phản đối từ bên trong. Công đoàn ngành phân phối chi nhánh Homeplus (Công đoàn Homeplus) khi đó đã khẳng định: "Chúng tôi lo ngại rằng MBK không đưa ra lập trường rõ ràng về việc quản lý bền vững và đảm bảo việc làm cho người lao động tại Homeplus", đồng thời thúc giục: "Chúng tôi yêu cầu và kỳ vọng MBK sẽ đối thoại với công đoàn và đưa ra lập trường có trách nhiệm về những vấn đề mà nhân viên và dư luận đặt ra". Đáp lại, ông Kim Gwang-il, Phó chủ tịch MBK lúc bấy giờ, đã tuyên bố: "Chúng tôi tôn trọng các điều kiện làm việc hiện tại và thỏa thuận tập thể của nhân viên Homeplus, và sẽ không có việc tái cơ cấu nhân sự cưỡng ép".
Tuy nhiên, sau 10 năm, đội ngũ nhân sự của Homeplus đã giảm mạnh. Tại buổi thảo luận diễn ra tại Quốc hội ngày 8 tháng 1, luật sư Jo Hye-jin thuộc Liên đoàn dịch vụ KCTU cho biết: "Khi MBK mua lại Homeplus, số lượng nhân viên tuyển dụng trực tiếp là khoảng 25.000 người, nhưng đến năm ngoái đã giảm xuống còn khoảng 19.500 người. Homeplus đang gặp khó khăn về nhân sự do đóng băng lương và không tuyển bù vào những vị trí nhân viên nghỉ việc tự nhiên".
Về vấn đề này, Homeplus phản bác: "Việc giảm nhân sự tại các siêu thị lớn là tình hình chung của ngành. Do các quy định quá khắt khe đối với siêu thị lớn, doanh thu sụt giảm dẫn đến nhu cầu nhân lực giảm, khiến cả 3 chuỗi siêu thị lớn đều có xu hướng giảm số lượng nhân viên".
Trong nội bộ Homeplus, những cáo buộc cho rằng việc tái cơ cấu nhân sự đang diễn ra một cách cưỡng ép vẫn không ngừng tiếp diễn. Vào ngày 9 tháng 1, Công đoàn Homeplus phản bác lại: "Gần đây, tại khu vực Busan, Ulsan và Gyeongnam, công ty đang tiếp nhận đơn xin nghỉ việc tự nguyện không giới hạn số lượng. Dù phía công ty khẳng định đây là nghỉ việc tự nguyện, nhưng các lời khai từ hiện trường cho thấy nó đang diễn ra trong một bầu không khí cưỡng ép. Trái với tuyên bố của công ty rằng họ không thực hiện tái cơ cấu nhân sự nhân tạo, thực tế họ đang ép buộc nhân viên nghỉ việc".
Số lượng cửa hàng cũng giảm đáng kể. Số lượng cửa hàng Homeplus đã giảm từ 141 cửa hàng cuối năm 2015 xuống còn 126 cửa hàng hiện nay. Tính ra, 10,6% số cửa hàng đã biến mất trong vòng 10 năm. Đúng như lập luận của Homeplus, thực tế là các siêu thị khác cũng giảm nhân viên và số lượng cửa hàng. Số lượng cửa hàng của E-Mart139480 đã giảm từ 156 cửa hàng cuối năm 2015 xuống 131 hiện nay, và trong cùng kỳ, số lượng cửa hàng của Lotte Mart đã giảm từ 117 xuống 111.
Vấn đề nằm ở hiệu quả kinh doanh. Kể từ khi về tay MBK, hiệu quả kinh doanh của Homeplus liên tục sụt giảm. Trong năm tài chính 2014 (tháng 3/2014 đến tháng 2/2015) trước khi bị MBK mua lại, Homeplus đạt doanh thu 8,5682 nghìn tỷ won. Tuy nhiên, sau khi về tay MBK, doanh thu chưa bao giờ vượt mốc 8 nghìn tỷ won. Trong năm tài chính gần nhất 2023 (tháng 3/2023 đến tháng 2/2024), công ty chỉ đạt doanh thu 6,9315 nghìn tỷ won. Không chỉ vậy, họ còn ghi nhận thua lỗ trong 3 năm liên tiếp kể từ năm tài chính 2021 (tháng 3/2021 đến tháng 2/2022) đến năm tài chính 2023.
Quy mô của Homeplus cũng bị thu hẹp. Tổng vốn của Homeplus đã giảm 88,4% trong 9 năm, từ 2,2958 nghìn tỷ won vào cuối tháng 2 năm 2015 xuống còn 265,3 tỷ won vào cuối tháng 2 năm 2024. Giới xếp hạng tín dụng đánh giá rằng trách nhiệm cho sự sụt giảm kết quả kinh doanh này của Homeplus thuộc về MBK. Seo Min-ho, nghiên cứu viên cấp cao tại Korea Ratings, phân tích: "(Homeplus) sau khi thay đổi cổ đông lớn đã ưu tiên việc trả nợ vay mua lại thông qua bán tài sản, cắt giảm mạnh quy mô đầu tư cơ sở vật chất, dẫn đến doanh thu trên mỗi cửa hàng giảm và khả năng tự thu hút khách hàng bị suy yếu. Mặc dù gần đây, thông qua việc thay đổi cấu trúc cửa hàng tập trung vào thực phẩm, doanh thu trên mỗi cửa hàng và khả năng thu hút khách hàng đã hồi phục phần nào, nhưng vẫn không thể bù đắp được gánh nặng chi phí cố định cao".
Trường hợp của E-Mart, so với năm 2015, cả quy mô và hiệu quả kinh doanh đều tăng trưởng mạnh. E-Mart đạt doanh thu 13,637 nghìn tỷ won vào năm 2015, nhưng trong vài năm gần đây, doanh thu hàng năm đã vượt 20 nghìn tỷ won. Nhìn vào kết quả kinh doanh, năm 2023 có chững lại với khoản lỗ hoạt động 46,9 tỷ won, nhưng trong 3 quý đầu năm 2024, lợi nhuận hoạt động đạt 124,2 tỷ won, cho thấy kết quả kinh doanh đang trên đà tăng trở lại. Tổng vốn tăng từ 7,2394 nghìn tỷ won cuối năm 2015 lên 13,3689 nghìn tỷ won cuối tháng 9 năm 2024.
Hơn hết, E-Mart đang tận dụng sức mạnh vốn để tích cực đầu tư. Dù đánh giá về các khoản đầu tư của E-Mart không phải lúc nào cũng tích cực, nhưng ít nhất họ đã thành công trong việc mở rộng quy mô. Lotte Shopping023530 cũng có sự hậu thuẫn vững chắc từ Tập đoàn Lotte.
Dù không bằng E-Mart, Homeplus cũng không buông xuôi trong việc đầu tư. Trong vài năm gần đây, Homeplus đã chuyển đổi một số cửa hàng thành 'Mega Food Market', cửa hàng chuyên về thực phẩm. Phân khúc thực phẩm là lĩnh vực mà thương mại điện tử khó thâm nhập. Có thể nói, đây là cách để phát huy lợi thế của Homeplus - một đơn vị bán lẻ ngoại tuyến. Tuy nhiên, điều này vẫn chưa dẫn đến sự cải thiện kết quả kinh doanh một cách rõ rệt.
Jang Mi-soo, nghiên cứu viên cấp cao tại Korea Investors Service, đánh giá: "Do khả năng tạo dòng tiền hoạt động kém, Homeplus vẫn tiếp tục chịu gánh nặng tài chính nặng nề. Với gánh nặng chi phí cố định cao do làm mới cửa hàng ngoại tuyến và chi phí quản lý bán hàng để giành giật khách hàng, dự kiến rất khó để chuyển sang lãi hoạt động trong ngắn hạn".
Tình hình như vậy khiến việc bán lại Homeplus trở nên không hề dễ dàng. Trong giới ngân hàng đầu tư (IB), có tin đồn rằng MBK đã thúc đẩy việc bán Homeplus từ vài năm trước. Tuy nhiên, không có nhiều nơi muốn mua lại một Homeplus đang ghi nhận thua lỗ trong nhiều năm. Vì MBK đã đổ 7,2 nghìn tỷ won để mua lại Homeplus nên họ không thể bán với giá thấp hơn mức đó.
Do đó, năm ngoái MBK tuyên bố sẽ thúc đẩy việc chia nhỏ và bán bộ phận Homeplus Express. Trong ngành bán lẻ, có tin đồn rằng Alibaba của Trung Quốc hoặc Coupang quan tâm đến Homeplus Express, nhưng đến nay vẫn chưa có tiến triển đặc biệt nào. Trong nội bộ Homeplus cũng rộ lên tin đồn rằng các cửa hàng ở khu vực Busan, Ulsan và Gyeongnam sẽ được tách riêng để bán.
Một đại diện của Homeplus cho biết: "Thông tin về việc chia nhỏ và bán các cửa hàng tại khu vực Busan, Ulsan và Gyeongnam là hoàn toàn không có căn cứ. Chúng tôi biết việc bán Homeplus Express đang được tiến hành, còn về các vấn đề M&A khác, hiện tại chúng tôi chưa thể nói gì thêm".