[비즈한국] Khi trí tuệ nhân tạo (AI) dẫn dắt sự đổi mới của xã hội và nền kinh tế, tin tức về AI xuất hiện mỗi ngày và đang gây ảnh hưởng sâu sắc đến thị trường tài chính. Gần đây, DeepSeek của Trung Quốc đã trở thành tâm điểm bàn tán. Ngày 20 tháng trước, công ty AI Trung Quốc DeepSeek đã ra mắt trí tuệ nhân tạo suy luận 'R1'. R1 gây chú ý nhờ hiệu suất tương đương với mô hình mới nhất GPT-4o của OpenAI, đồng thời có chi phí sử dụng giao diện lập trình ứng dụng (API) rẻ hơn so với OpenAI.
Seo Young-jae, chuyên gia phân tích tại Daishin Securities, cho biết: “Vì năng lực công nghệ AI của các doanh nghiệp Trung Quốc vốn được đánh giá là lạc hậu hơn Mỹ khoảng 2 năm, nên thông báo lần này đã gây ra tác động lớn đối với những người làm trong lĩnh vực AI tại Mỹ”. Ông Seo nói thêm: “Đặc biệt, vì chính phủ Mỹ liên tục thắt chặt các quy định xuất khẩu chip AI, nên không ai ngờ rằng Trung Quốc lại có thể bắt kịp với tốc độ nhanh như vậy”. Các phương tiện truyền thông nước ngoài đánh giá rằng các lệnh trừng phạt xuất khẩu của Mỹ đối với Trung Quốc đã trở thành động lực khiến các kỹ sư Trung Quốc tập trung phát triển AI hiệu quả hơn.
Cú sốc DeepSeek đã khiến thị trường chứng khoán, đặc biệt là nhóm cổ phiếu Big Tech, bị rung lắc. Sau khi giá cổ phiếu Nvidia lao dốc tại thị trường chứng khoán New York, thị trường chứng khoán trong nước sau kỳ nghỉ Tết cũng chứng kiến giá cổ phiếu của Samsung Electronics005930 và SK Hynix000660 sụt giảm mạnh. Nguyên nhân là do lo ngại rằng chi phí phát triển AI của các tập đoàn công nghệ lớn toàn cầu đã bị đặt ở mức quá cao.
Choi Seung-ho, chuyên gia phân tích tại Sangsangin Securities, nhận định: “Trong tương lai, AI có thể không còn là đặc quyền của các Big Tech nữa”. Ông cho biết: “Lý do DeepSeek gây sốc cho thị trường là vì nó gợi mở rằng việc thực thi các mô hình hiệu suất cao có thể không nhất thiết cần đến nguồn lực tính toán khổng lồ như trước đây”.
Thị trường cho rằng nếu có thể sao chép mô hình của DeepSeek, nó sẽ thúc đẩy sự cạnh tranh của các doanh nghiệp trong và ngoài nước – những đơn vị vốn gặp khó khăn trong việc phát triển AI do vấn đề chi phí hạ tầng. Thậm chí, có dự báo cho rằng điều này sẽ mang lại tác động tích cực cho ngành và thị trường liên quan. Giống như thời kỳ 'bong bóng dot-com' trước đây, đây có thể là bước ngoặt đưa AI phổ cập rộng rãi. Có lẽ vì kỳ vọng vào những doanh nghiệp đi sau này, khối ngoại trong tháng này đã mua ròng các cổ phiếu phần mềm AI tại thị trường chứng khoán trong nước như Naver035420 và Kakao035720.
Kim Seong-hwan, chuyên gia phân tích tại Shinhan Securities, cho biết: “Vào thập niên 1980, máy tính cá nhân (PC) không phổ biến vì giá quá cao. Tuy nhiên, nhờ sự đổi mới công nghệ liên tục khiến giá thành theo đơn vị giảm mạnh, vào thập niên 1990, PC đã được phổ cập bùng nổ, dẫn đến cuộc cách mạng Internet”.
Lee Jun-ho, chuyên gia phân tích tại Hana Securities, dự báo: “Hiệu suất của các mô hình mã nguồn mở đang dần được chuẩn hóa ở mức cao và giá của các mô hình AI ngày càng rẻ hơn. Điều này sẽ giúp cải thiện cấu trúc năng suất trong lĩnh vực phần mềm Internet và trò chơi – những ngành nằm ở vị trí đầu chuỗi giá trị AI. Trong tương lai, cùng với việc mở rộng dịch vụ AI, chúng ta có thể kỳ vọng vào việc tăng hệ số định giá (valuation multiple)”.
Thêm vào đó, việc chính quyền Trump nhiệm kỳ 2 thúc đẩy tăng cường năng lực công nghệ AI cho thấy những lo ngại về chi tiêu vốn (Capex) cho hạ tầng AI khổng lồ của các Big Tech Mỹ có vẻ là thái quá. Quy mô chi tiêu vốn dự kiến trong năm nay của Meta, Amazon, Alphabet và Microsoft là 320 tỷ USD (khoảng 466 nghìn tỷ Won), phần lớn được phân bổ cho các dự án liên quan đến AI, tăng khoảng 40% so với tổng chi tiêu vốn năm ngoái. Do đó, kỳ vọng vào các Big Tech dường như sẽ không sớm suy giảm.
Chuyên gia Kim Seong-hwan phân tích: “Mặc dù DeepSeek đã phát triển được một mô hình suy luận đáng kinh ngạc về mặt chi phí, nhưng vẫn còn đó câu hỏi về cách họ thu thập dữ liệu. Nếu vấn đề này không được giải quyết, khả năng đầu tư vào hạ tầng AI của các Big Tech bị phủ nhận là rất thấp”.
Trong khi đó, bên cạnh việc đầu tư vào các doanh nghiệp AI, thị trường tổng thể đang chịu ảnh hưởng từ chính sách thuế quan lặp đi lặp lại của Mỹ. Đặc biệt, sau thông tin cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố vào ngày 9 (giờ địa phương) sẽ áp thuế bổ sung 25% lên tất cả các sản phẩm thép và nhôm nhập khẩu vào Mỹ, chỉ số KOSPI trong ngày hôm đó đã có lúc mất mốc 2500 điểm trước khi hồi phục sát ngưỡng 2520 điểm khi đóng cửa. Có dự báo cho rằng biện pháp áp thuế này nhắm mục tiêu chính vào Liên minh châu Âu (EU) nên ảnh hưởng đến thị trường trong nước sẽ hạn chế. Tuy nhiên, do tính bất định về việc các chính sách tương lai sẽ diễn ra như thế nào, nhà đầu tư có lẽ sẽ còn tiếp tục cảm thấy lo lắng trong thời gian tới.