[비즈한국] Aekyung Chemical161000 đang đẩy mạnh các dự án kinh doanh mới. Công ty đang có những bước tiến đáng chú ý, chẳng hạn như việc khởi công nhà máy sản xuất TPC (Terephthaloyl chloride) gần đây. Trong bối cảnh Aekyung Chemical vừa trải qua một năm kinh doanh ảm đạm và những lo ngại về sự kéo dài của suy thoái trong ngành hóa dầu, sự chú ý của giới đầu tư đang đổ dồn vào việc liệu công ty có thể tạo ra bước ngoặt về kết quả kinh doanh thông qua các dự án mới này hay không.
Khởi công nhà máy nguyên liệu "siêu sợi" Aramid, triển vọng kinh doanh đan xen
Trong số các đơn vị thành viên của Tập đoàn Aekyung, Aekyung Chemical được đánh giá là công ty tích cực nhất với các mảng kinh doanh mới. Dự án tiêu biểu mà Aekyung Chemical đang quan tâm là Aramid. Aramid là "siêu sợi" nhẹ hơn và bền hơn thép, lại có khả năng chống cháy, được ứng dụng trong nhiều lĩnh vực công nghiệp đa dạng như quần áo bảo hộ chữa cháy, công nghiệp hàng không vũ trụ, lót lốp xe điện và cáp quang.
Vào tháng 9 năm ngoái, Aekyung Chemical đã triệu tập hội đồng quản trị và quyết định đầu tư 96,7 tỷ KRW để xây dựng dây chuyền sản xuất hàng loạt TPC. TPC là nguyên liệu cốt lõi của sợi Aramid. Lễ khởi công nhà máy TPC đã được tổ chức vào ngày 6 tháng 2 vừa qua. Công ty đặt mục tiêu hoàn thiện nhà máy vào cuối năm nay và tiến hành sản xuất hàng loạt vào đầu năm sau.
Ông Pyo Kyung-won, Giám đốc điều hành của Aekyung Chemical, phát biểu: "Với việc khởi công nhà máy lần này, chúng ta đã tiến một bước dài đến mục tiêu tự chủ công nghệ và nội địa hóa TPC mà Aekyung Chemical vẫn hằng mơ ước. Trong tương lai, Aekyung Chemical sẽ tập trung mọi năng lực doanh nghiệp để tìm kiếm các động lực tăng trưởng mới và tạo ra giá trị gia tăng cao".
Hiện có nhiều ý kiến trái chiều về triển vọng kinh doanh Aramid của Aekyung Chemical. Một mặt, có những đánh giá tích cực dựa trên nhu cầu Aramid ngày càng tăng. Ông Kim Seon-ho, chuyên gia nghiên cứu tại Hiệp hội IR Hàn Quốc, cho biết: "Dù sản lượng xuất khẩu Aramid trong nước năm 2023 đạt 8.292 tấn, giảm 7,4% so với năm trước, nhưng tỷ lệ tăng trưởng xuất khẩu trung bình trong 10 năm (2013-2023) đã đạt mức tăng trưởng hai con số là 11,5%. Nhìn vào xu hướng của các công ty sản xuất Aramid trong nước, dự kiến sản lượng xuất khẩu sẽ tiếp tục tăng trong tương lai".
Ngược lại, cũng có những lo ngại khi kết quả kinh doanh gần đây của các nhà sản xuất Aramid không mấy khả quan. Ví dụ, HS Hyosung Advanced Materials298050 đã tham gia vào lĩnh vực Aramid từ năm 2009 với thương hiệu 'ALKEX', nhưng mảng này lại đang gây ảnh hưởng tiêu cực đến lợi nhuận chung.
Ông Choi Young-kwang, chuyên gia nghiên cứu tại NH Investment & Securities, nhận định: "(Đối với HS Hyosung Advanced Materials), doanh thu và lợi nhuận từ các loại siêu sợi như sợi carbon và Aramid đã giảm do nhu cầu yếu, sản lượng giảm và chi phí tái cơ cấu phát sinh". Ông Kim Do-hyun, chuyên gia nghiên cứu tại SK Securities, cho biết thêm: "Khoản lỗ hoạt động của mảng sợi carbon và Aramid của HS Hyosung Advanced Materials trong quý 4 năm ngoái đã tăng lên 14,4 tỷ KRW. Dự kiến mảng này sẽ tiếp tục có kết quả kinh doanh trì trệ trong nửa đầu năm nay".
Ngoài Aramid, Aekyung Chemical còn đang thúc đẩy dự án kinh doanh mới về dầu máy lạnh dùng cho môi chất lạnh thân thiện với môi trường. Năm 2022, Aekyung Chemical đã hợp tác phát triển công nghệ với GS Caltex và thành công trong việc nội địa hóa dầu máy lạnh gia dụng. Tuy nhiên, đến nay vẫn chưa tiến tới thương mại hóa trên diện rộng.
Một đại diện của Aekyung Chemical chia sẻ: "Mặc dù thị trường Aramid được cho là đang khó khăn, nhưng chúng tôi coi đây chỉ là sự chững lại tạm thời về nhu cầu chứ không phải là sự ngừng tăng trưởng căn bản. TPC nếu nhập khẩu sẽ bị đông cứng, mất nhiều thời gian để làm tan chảy, trong khi chúng tôi cung cấp TPC ở dạng lỏng, do đó có lợi thế về tiết kiệm năng lượng và chi phí". Về mảng dầu máy lạnh, người này nói thêm: "Chúng tôi đang trong quá trình thử nghiệm trước khi cung cấp sản phẩm đã phát triển. Tôi nghĩ rằng những câu chuyện cụ thể hơn sẽ xuất hiện vào cuối năm nay hoặc đầu năm sau".
Sự thành công của dự án mới ảnh hưởng đến quyền lãnh đạo của Chủ tịch Jang Young-shin
Năm ngoái, Aekyung Chemical đạt kết quả kinh doanh không mấy khả quan. Doanh thu giảm 8,4% từ 1.793,7 tỷ KRW năm 2023 xuống còn 1.642,2 tỷ KRW vào năm 2024. Cùng kỳ, lợi nhuận hoạt động giảm 66,0% từ 45,1 tỷ KRW xuống còn 15,3 tỷ KRW.
Kết quả này thấp hơn so với các đơn vị thành viên quan trọng khác của Tập đoàn Aekyung. Jeju Air089590 ghi nhận doanh thu tăng 12,3% từ 1.724 tỷ KRW lên 1.935,8 tỷ KRW, dù lợi nhuận hoạt động giảm 52,9% từ 169,8 tỷ KRW xuống 79,9 tỷ KRW. Aekyung Industry018250 có doanh thu tăng 1,5% từ 668,9 tỷ KRW lên 679,1 tỷ KRW, lợi nhuận hoạt động giảm 23,5% từ 61,9 tỷ KRW xuống 47,4 tỷ KRW. Cả Jeju Air và Aekyung Industry đều có lợi nhuận hoạt động giảm nhưng doanh thu vẫn tăng.
Sự sụt giảm của Aekyung Chemical được lý giải là do ảnh hưởng từ tình trạng suy thoái ngành hóa dầu toàn cầu. Bà Kim Seo-yeon, nghiên cứu viên cao cấp tại NICE Credit Rating, đánh giá: "Sự suy thoái kinh tế tại Trung Quốc kéo dài hơn dự kiến khiến nhu cầu hóa dầu duy trì ở mức yếu. Năm 2024, xuất khẩu hóa dầu của Hàn Quốc sang Trung Quốc cũng ở mức thấp, khiến sự phục hồi của ngành bị chậm lại so với dự đoán trước đó".
Tỷ trọng doanh thu từ Trung Quốc của Aekyung Chemical chiếm khoảng 10%, một con số không thể bỏ qua. Bản thân Aekyung Chemical cũng thừa nhận nguyên nhân sụt giảm là do "nguồn cung dư thừa từ việc mở rộng nhà máy tại Trung Quốc và sự sụt giảm lợi nhuận do nhu cầu toàn cầu trì trệ".
Vì kết quả kinh doanh liên tục suy giảm, thành quả của các dự án mới là vô cùng quan trọng. Tuy nhiên, dự kiến Tập đoàn Aekyung sẽ khó có thể dồn toàn lực vào các dự án mới của Aekyung Chemical ngay lúc này, do tập đoàn đang tập trung xử lý hậu quả vụ tai nạn máy bay Jeju Air tại sân bay quốc tế Muan vào cuối năm ngoái.
Sự thành công của dự án mới tại Aekyung Chemical cũng có thể ảnh hưởng đến quyền lãnh đạo của bà Jang Young-shin (89 tuổi), Chủ tịch Tập đoàn Aekyung. Hai đơn vị thành viên của Tập đoàn Aekyung mà bà Jang hiện đang làm giám đốc điều hành là Aekyung Chemical và Kospa. Kospa là một công ty sản xuất vật liệu thân thiện với môi trường, liên doanh giữa Tập đoàn Aekyung và tập đoàn JSP của Nhật Bản. Doanh thu hàng năm của Kospa đạt khoảng 30 tỷ KRW, tỷ trọng không lớn trong tập đoàn. Vì vậy, đơn vị thành viên lớn mà bà Jang trực tiếp tham gia quản lý thực chất chỉ có Aekyung Chemical.
Aekyung Chemical đã quyết định cổ tức cho năm tài chính 2024 là 281 KRW mỗi cổ phiếu. Con số này cao hơn mức 250 KRW mỗi cổ phiếu của năm 2023. Lợi nhuận ròng của Aekyung Chemical lần lượt giảm qua các năm: 59,4 tỷ KRW (2022), 33 tỷ KRW (2023) và 2,5 tỷ KRW (2024). Dù lợi nhuận ròng sụt giảm đáng kể, cổ tức vẫn tăng. Mặc dù việc hoàn trả cho cổ đông là quan trọng, nhưng điều này có thể dẫn đến việc mất đi nguồn vốn đầu tư cần thiết.
Đại diện của Aekyung Chemical giải thích: "Như một phần trong kế hoạch nâng cao giá trị doanh nghiệp vào tháng 12 năm ngoái, chúng tôi đã đặt mục tiêu tỷ lệ chi trả cổ tức đạt trên 35% đến năm 2027. Các khoản đầu tư bao gồm cả dự án TPC đã được đảm bảo nguồn vốn thông qua các khoản vay và tỷ lệ nợ của chúng tôi vẫn ở mức tốt, vì vậy không có vấn đề gì trong việc huy động vốn đầu tư".