Độc quyền
'Gã khổng lồ ngành giày' Changshin Group giải thể công ty con chủ chốt Changshin Precision sau khi sáp nhập

[비즈한국] 'Gã khổng lồ ngành giày' Changshin Group đã được xác nhận là đã sáp nhập toàn bộ công ty con chuyên sản xuất khuôn mẫu Changshin Precision vào Changshin INC. Changshin INC là doanh nghiệp sản xuất giày dép toàn cầu đồng thời là trụ sở chính của Changshin Group, đơn vị nắm giữ 100% cổ phần của Changshin Precision. Do kết quả kinh doanh của cả Changshin INC và Changshin Precision đều sụt giảm gần đây, bối cảnh đằng sau cuộc sáp nhập này đang thu hút sự chú ý.

Theo đăng ký doanh nghiệp, Changshin INC đã hoàn tất việc sáp nhập Changshin Precision vào ngày 27 tháng 12 năm 2024. Sau khi sáp nhập và Changshin Precision bị giải thể, ông Kim Sae-bom, CEO của Changshin Precision, đã chuyển sang giữ chức vụ CEO tại Seoheung001490 từ ngày 1 tháng 1 năm 2025. Seoheung là công ty có cổ đông lớn nhất là ông Jung Dong-heon, thành viên hội đồng quản trị và là con trai của Chủ tịch Changshin Group Jung Hwan-il. Sau khi sáp nhập, nhân viên của Changshin Precision cũng đã được phân bổ về Changshin INC và Seoheung.

Changshin Group là một doanh nghiệp tầm trung tại Busan chuyên về kinh doanh sản xuất giày dép. Changshin INC, với tư cách là trụ sở chính, nhận gia công sản xuất giày từ các thương hiệu quốc tế nổi tiếng và phân phối thông qua các chi nhánh ở nước ngoài. Năm 1997, Changshin INC là doanh nghiệp đầu tiên trong ngành giày dép áp dụng Hệ thống sản xuất Toyota (TPS). TPS, còn được gọi là sản xuất tinh gọn, là phương pháp tối đa hóa hiệu quả sản xuất trong khi vẫn duy trì chi phí và thiết bị ở mức cần thiết. Nhờ phương pháp này, Changshin INC đã đạt doanh thu hàng năm vượt mức 1 nghìn tỷ KRW và khẳng định vị thế thứ 2 trong ngành.

Nhìn vào sơ đồ cổ phần của Changshin Group, cấu trúc hiện tại bao gồm Changshin INC là công ty mẹ, bên dưới là Changshin Precision và các chi nhánh sản xuất tại nước ngoài. Tính đến cuối năm 2023, các công ty con của Changshin INC bao gồm: △Changshin Precision △Changshin Precision Vietnam △Changshin Precision Indonesia △Qingdao Changshin Hyeup Co., Ltd. △Changshin Vietnam △Changshin Indonesia △Changshin Reksajaya △Changshin Dong Nai. Changshin Precision là pháp nhân duy nhất tại Hàn Quốc.

Được thành lập vào tháng 2 năm 2001, Changshin Precision là đơn vị sản xuất và kinh doanh khuôn giày, khuôn nhựa, là công ty con mà Changshin INC nắm giữ 100% vốn. Công ty sở hữu các nhà máy tại Việt Nam và Indonesia, đồng thời được coi là công ty con chủ chốt của Changshin INC.

Bên cạnh đó còn có Seoheung, công ty của con cái Chủ tịch Jung, hoạt động như một đơn vị mua sắm vật liệu giày dép. Theo báo cáo tài chính năm 2023, Seoheung nắm giữ 46,18% cổ phần của Changshin INC (bao gồm cả cổ phiếu ưu đãi). Cổ đông lớn nhất của Seoheung là Jung Dong-heon, thành viên HĐQT Seoheung và là con trai của Chủ tịch Jung Hwan-il, với tỷ lệ sở hữu 65,82%.

Seoheung cũng duy trì mối quan hệ chặt chẽ với Changshin Precision. Theo dữ liệu giao dịch với các bên liên quan trong báo cáo tài chính năm 2023 của Changshin Precision, công ty ghi nhận doanh thu khoảng 8,6 tỷ KRW từ Seoheung. Con số này lớn hơn cả doanh thu từ công ty mẹ Changshin INC (7,6 tỷ KRW). Changshin Precision hiện đang có khoản phải thu thương mại khoảng 1,5 tỷ KRW từ Seoheung.

Thông thường, việc các công ty thực hiện sáp nhập chi nhánh hoặc công ty con nhằm mục đích nâng cao hiệu quả quản trị, tăng cường năng lực cạnh tranh, tái cơ cấu hoặc cắt giảm chi phí. Phương pháp này cũng thường được sử dụng để cải thiện các chỉ số tài chính của những đơn vị kinh doanh yếu kém. Kim Seong-gyu, một chuyên gia pháp lý doanh nghiệp tại Onbeop, giải thích: “Việc sáp nhập các doanh nghiệp sản xuất tương đồng có thể tạo ra hiệu quả cắt giảm chi phí thông qua việc tích hợp theo chiều dọc (tích hợp các giai đoạn sản xuất, bán hàng, phân phối để tự thực hiện nội bộ)”.

Trong trường hợp của Changshin Group, giới quan sát cho rằng họ đang hướng tới việc cải thiện tài chính và tạo ra sự cộng hưởng, do hiệu quả kinh doanh của tập đoàn gần đây bị suy giảm. Doanh thu hợp nhất của Changshin INC năm 2023 đạt 1,9481 nghìn tỷ KRW, giảm 12,3% so với năm trước (2,2226 nghìn tỷ KRW), và lợi nhuận hoạt động đạt 129,7 tỷ KRW, giảm 35,3% so với năm trước (200,4 tỷ KRW).

Xét riêng kết quả kinh doanh của Changshin INC (không bao gồm các công ty con), doanh thu giảm từ 2,0741 nghìn tỷ KRW năm 2022 xuống còn 1,8310 nghìn tỷ KRW vào năm 2023, trong khi lợi nhuận hoạt động giảm gần một nửa từ 90,9 tỷ KRW xuống 49,2 tỷ KRW. Trong cùng kỳ, lợi nhuận ròng chuyển sang trạng thái lỗ (từ 75,8 tỷ KRW sang -35,7 tỷ KRW). Changshin Precision cũng sụt giảm mạnh từ doanh thu 27,9 tỷ KRW và lợi nhuận hoạt động 3,6 tỷ KRW năm 2022 xuống còn doanh thu 19,9 tỷ KRW và lợi nhuận hoạt động 200 triệu KRW vào năm 2023.

Changshin Group dường như cũng đã tìm cách đa dạng hóa kinh doanh. Năm 2023, Changshin Precision, đơn vị sản xuất và bán khuôn mẫu, đã bổ sung thêm các mục tiêu kinh doanh như bán buôn/bán lẻ dụng cụ thể thao và thi đấu, môi giới hàng hóa và bán buôn tổng hợp. Changshin INC cũng đã thêm vào các lĩnh vực như CNTT, gia công phần mềm CNTT, tư vấn quản lý vào năm 2022 và nghiên cứu phát triển công nghệ sản xuất giày vào năm 2023. Sau khi sáp nhập Changshin Precision, công ty cũng có thể kinh doanh thêm các lĩnh vực như phát triển khuôn mẫu, sản xuất bán hàng, và bán buôn thiết bị máy móc.

Mặt khác, Changshin Group từng bị Ủy ban Thương mại Công bằng (KFTC) phạt 38,5 tỷ KRW vào năm 2020 do hành vi hỗ trợ bất chính cho Seoheung thông qua các chi nhánh ở nước ngoài. Vào thời điểm đó, KFTC chỉ ra rằng việc hỗ trợ tài chính quá mức cho Seoheung — công ty của con cái Chủ tịch Jung — đã khiến các chi nhánh sản xuất ở nước ngoài gặp khó khăn, bao gồm cả tình trạng suy giảm quản trị.

Hơn nữa, KFTC nhận định rằng việc hỗ trợ bất chính này đã củng cố vị thế độc quyền của Seoheung so với các doanh nghiệp quy mô nhỏ khác. Giới chuyên gia cũng lo ngại rằng Seoheung, đơn vị nắm giữ lượng lớn cổ phiếu của Changshin INC, có thể được sử dụng như một phương tiện để kế thừa quyền quản trị thông qua cuộc sáp nhập này. Dù Changshin Group đã phản đối phán quyết của KFTC bằng cách kiện hành chính, nhưng sau các phiên tòa kéo dài qua 3 cấp, tòa án đã đứng về phía KFTC.

Về cuộc sáp nhập này, Changshin Group trả lời rằng: “Đây là hoạt động nhằm tăng cường năng lực cốt lõi của doanh nghiệp. Dựa trên công nghệ và nguồn lực có được sau khi sáp nhập, chúng tôi sẽ mở rộng năng lực kinh doanh kỹ thuật trong lĩnh vực sản xuất giày dép, đồng thời tích cực tìm kiếm cơ hội mở rộng kinh doanh để đạt được sự tăng trưởng bền vững và nâng cao giá trị doanh nghiệp”.