[비즈한국] Quá trình bán Initech053350, công ty con về bảo mật và tài chính thuộc Tập đoàn KT030200, đã chính thức hoàn tất. Mặc dù liên danh quỹ đầu tư tư nhân đã trở thành chủ sở hữu sau khi nộp đủ 84,1 tỷ won tiền mua lại, nhưng cấu trúc hiện tại cho thấy doanh nghiệp vật liệu pin thứ cấp Enchem348370 sẽ trở thành cổ đông lớn nhất thông qua đợt tăng vốn trả cổ tức cho bên thứ ba diễn ra ngay sau đó. CEO Ok Seong-hwan, người đã dẫn dắt công ty chuyển từ thua lỗ sang có lãi, sẽ phải rời ghế sau 1 năm 2 tháng tại vị do dự thảo tái bổ nhiệm ông tại Đại hội đồng cổ đông bị bác bỏ. Việc chuyển sang cơ chế "quản lý điều hành" (business manager) do phía bên mua chỉ định được đánh giá là sẽ không tránh khỏi sự hỗn loạn trong thời gian tới.
Công ty cháu của KT là Initech được bán với giá 84,1 tỷ won
Initech là doanh nghiệp chuyên về bảo mật tài chính, xử lý các dịch vụ ngân hàng, công nghệ mã hóa xác thực, v.v. Cổ đông lớn nhất của Initech đã chuyển từ công ty con của KT là KT DS và HNC Network sang AI Solution Holdings. AI Solution Holdings đã hoàn tất thanh toán số tiền còn lại là 75,7 tỷ won vào ngày 31 tháng 3. AI Solution Holdings là công ty mục đích đặc biệt (SPC) do Enchem và RS Jeil Private Equity (công ty được thành lập bởi liên danh Roy Investment Partners và Simon J&Company - các bên giao dịch mua lại) góp vốn theo tỷ lệ 50-50. Tổng giá trị chuyển nhượng cuối cùng là 84,1 tỷ won.
Thông qua công bố thông tin, Initech đã tiết lộ về việc thay đổi cổ đông lớn và kế hoạch tăng vốn. Theo đó, dự kiến Enchem cuối cùng sẽ trở thành cổ đông lớn nhất của Initech.
Theo Hệ thống công bố thông tin điện tử của Cơ quan Giám sát Tài chính, Initech sẽ thực hiện tăng vốn trả cổ tức cho bên thứ ba trị giá 29,4 tỷ won để đảm bảo vốn lưu động. 3,958,183 cổ phiếu mới sẽ được phân bổ cho Enchem (công ty niêm yết trên KOSDAQ) và JoongAng Advanced Materials051980 lần lượt là 2,612,288 cổ phiếu và 1,345,895 cổ phiếu. JoongAng Advanced Materials là nhà sản xuất thiết bị truyền thông không dây được sáp nhập thành công ty liên kết của Enchem vào năm ngoái. Ngày nộp tiền là ngày 30 tới và ngày dự kiến niêm yết cổ phiếu mới là ngày 30 tháng sau. Trong quá trình mua lại Initech, AI Solution Holdings đã ký hợp đồng thế chấp khoảng 7,37 triệu cổ phiếu (37%) với Enchem và JoongAng Advanced Materials.
Về đợt tăng vốn này, Initech giải thích rằng: "Đây là nhằm đạt được sự tăng trưởng doanh thu và cải thiện lợi nhuận thông qua việc đầu tư vốn của cổ đông mới cũng như hiện thực hóa sự hiệp lực về kinh doanh và công nghệ với công ty chúng tôi."
Chuyển sang cơ chế “quản lý điều hành”, nội bộ phản đối “bán vội”
Việc bán Initech là một phần trong bước đi chiến lược của KT nhằm đảm bảo dư địa đầu tư vào các ngành tăng trưởng như trí tuệ nhân tạo (AI) thông qua việc tinh giản các hoạt động không cốt lõi. Initech là một doanh nghiệp "ăn nên làm ra" với tài sản lưu động trên báo cáo tài chính lên tới 107,37 tỷ won vào cuối năm ngoái. Mặc dù bị lỗ lần lượt 2,5 tỷ won và 3,5 tỷ won trong năm 2022 và 2023, với lợi nhuận hoạt động thấp so với doanh thu 40-50 tỷ won, nhưng dưới sự điều hành của CEO Ok Seong-hwan vào năm ngoái, công ty đã chuyển sang có lãi và cải thiện khả năng sinh lời.
Tại Đại hội cổ đông KT diễn ra ở Trung tâm R&D KT tại Seocho-gu, Seoul vào ngày 31 vừa qua, khi được hỏi về việc bán tài sản và các hoạt động không cốt lõi, Park Hyo-il, Giám đốc chiến lược (CSO) của KT, cho biết: "Dù có những chỉ trích cho rằng chúng tôi đang bán đi động lực tăng trưởng tương lai, nhưng chúng tôi chủ yếu bán các tài sản có khả năng sinh lời thấp". Đối với Initech, ông cho biết: "Initech là một công ty có các cổ đông riêng và hội đồng quản trị có thể đưa ra các phán quyết kinh doanh hợp lý, chúng tôi sẽ tiến hành xem xét kỹ lưỡng tính chính đáng về mặt quy trình và các diễn biến sau đó."
Tuy nhiên, có vẻ như Initech sẽ tiếp tục đối mặt với sự hỗn loạn cả trong lẫn ngoài do thiếu hụt sự lãnh đạo và vấn đề kế nhiệm nhân sự. Do dự thảo tái bổ nhiệm CEO Ok Seong-hwan làm giám đốc điều hành nội bộ tại đại hội cổ đông ngày 31/3 bị bác bỏ, Initech đã rơi vào tình trạng trống ghế lãnh đạo. CEO Ok là nhân sự xuất thân từ KT, từng trải qua nhiều vị trí tại KT, KT DS, Nasmedia và K-Bank (các công ty con của KT). Một nguồn tin trong ngành cho biết: "Trong bối cảnh cổ đông lớn thay đổi, tôi cho rằng các vị trí quản lý chủ chốt cũng đã nằm trong kế hoạch thay thế". Trả lời về vấn đề này, một đại diện của KT DS chỉ trả lời ngắn gọn: "Chúng tôi đã hoàn tất giao dịch với công ty mục đích đặc biệt (SPC) do phía đối tác ký kết hợp đồng mua bán cổ phiếu (hợp đồng chính) vào ngày hôm đó thành lập".
Initech hiện được vận hành theo cơ chế "quản lý điều hành" (Business Manager). Theo công bố về việc bổ nhiệm quản lý điều hành cùng ngày, Kim Jin-sung, Giám đốc phòng kế hoạch chiến lược của Enchem, đã được bổ nhiệm vào vị trí này. Ông Kim hiện cũng đang giữ chức giám đốc bên ngoài của JoongAng Advanced Materials. Giải thích đưa ra là ông sẽ phụ trách tổng thể công việc quản lý cho đến khi bổ nhiệm được giám đốc và kiểm soát viên tại đại hội cổ đông bất thường để ổn định doanh nghiệp. Về quyền hạn và nghĩa vụ của người quản lý điều hành, Initech công bố rằng: "Họ chịu trách nhiệm và có quyền hạn pháp lý trong việc thực thi công việc dựa trên Luật Thương mại về trách nhiệm của người chỉ đạo thực thi công việc". Vị CEO mới của Initech sau khi về tay chủ mới dự kiến sẽ được bổ nhiệm thông qua Đại hội cổ đông bất thường vào ngày 15 tháng 5.
Quản lý điều hành là khái niệm sử dụng chế độ "Người quản lý" (Manager) trong Luật Thương mại vào các công việc thực tế của doanh nghiệp như M&A, tranh chấp quyền quản lý hoặc kết quả kinh doanh sa sút. Dù là doanh nghiệp niêm yết, người này vẫn có thể nắm giữ quyền hạn tương đương CEO mà không cần qua quy trình bổ nhiệm chính thức. Một chuyên gia pháp lý lưu ý: "Về nguyên tắc, cơ sở pháp lý cho chế độ này còn mơ hồ và quyền hạn, trách nhiệm cũng không rõ ràng. Đây là cơ chế quản lý thường xuất hiện trong quá trình M&A của doanh nghiệp, dễ dẫn đến tình trạng toàn bộ công việc kinh doanh bị thao túng theo ý muốn của phía bên mua".
Ngoài ra, dự thảo bổ nhiệm Giám đốc điều hành nội bộ Lim Mu-young, Giám đốc điều hành bên ngoài Cha Haeng-jeon và dự thảo tái bổ nhiệm Giám đốc điều hành bên ngoài Hong Chang-hee đều bị bác bỏ. Theo giới chuyên môn, tại hiện trường đại hội cổ đông, cơ chế quản lý khẩn cấp cũng đã được đề cập đến.
Cùng với việc tái cơ cấu ban lãnh đạo, chiến lược kinh doanh cũng dự kiến sẽ trải qua các bước tái thiết. Initech nêu lý do chọn Enchem làm đối tượng tăng vốn là để "giới thiệu công nghệ pin thứ cấp thế hệ mới của Enchem, nhằm tạo ra động lực tăng trưởng mới thông qua các dự án kinh doanh mới và mở rộng lĩnh vực kinh doanh". Về phía JoongAng Advanced Materials, công ty cho biết: "Mục đích là thiết lập quan hệ đối tác phát triển chiến lược và hợp tác bán hàng trong các lĩnh vực đường sắt và quốc phòng của JoongAng Advanced Materials nhằm cung cấp pin và hệ thống lưu trữ năng lượng (ESS) sử dụng công nghệ pin thứ cấp".
Chỉ tính riêng trong những năm 2020, chủ sở hữu của Initech đã thay đổi liên tục từ HNC Network (trực thuộc BC Card) sang KT DS, rồi qua tay quỹ đầu tư tư nhân và giờ là Enchem, cho thấy sự hỗn loạn nội bộ. Công đoàn Initech, được thành lập vào tháng 11 năm ngoái, đã tổ chức họp báo vào ngày 18 tháng trước để lên án việc bán công ty "vội vàng" của KT và đang tiến hành biểu tình cá nhân. Họ cho rằng hợp đồng mua bán này thiên về mục đích tạo lợi nhuận ngắn hạn của quỹ đầu tư tư nhân, gây lo ngại về tình trạng mất an toàn việc làm.
Hwang Seon-hyeong, Chủ tịch chi nhánh Initech thuộc Công đoàn Hóa chất, Thực phẩm và Nhập khẩu (thuộc Liên đoàn Lao động Hàn Quốc), cho biết: "Khi quá trình mua bán hoàn tất, nghi vấn về nguồn vốn có liên quan đến Tập đoàn Ssangbangwool vẫn chưa được làm rõ. Với việc cổ đông lớn mới xuất hiện và thay đổi kinh doanh dưới cơ chế quản lý điều hành, chúng tôi vô cùng lo ngại liệu việc làm và vấn đề kế nhiệm có được đảm bảo đúng mức hay không."