[비즈한국] Trong bối cảnh các công ty xây dựng vừa và nhỏ – vốn đóng vai trò là "xương sống" của ngành xây dựng – liên tiếp phải đối mặt với nguy cơ phá sản, kết quả điều tra của Bizhankook cho thấy có 8 công ty xây dựng tầm trung trong top 20~50 về năng lực thi công năm ngoái đã vượt ngưỡng tỷ lệ nợ nguy hiểm (200%). Dù quy mô nợ trên tổng vốn chủ sở hữu của các công ty này đã giảm so với năm trước, nhưng những lo ngại về sức khỏe tài chính của các công ty xây dựng tầm trung vẫn chưa dứt khi các trường hợp không thể cầm cự trước khó khăn tài chính liên tục xảy ra.
Tỷ lệ nợ là chỉ số dùng để đánh giá sức khỏe tài chính của doanh nghiệp, cho thấy mức độ nợ vay bên ngoài so với vốn chủ sở hữu. Thông thường, tỷ lệ nợ dưới 200% được coi là ổn định, còn nếu vượt quá con số này, cấu trúc tài chính bị coi là yếu kém. Ngành xây dựng thường có tỷ lệ nợ cao do đặc thù cần một lượng vốn lớn được đầu tư trước so với các ngành khác.
Ngày 11, Bizhankook đã phân tích báo cáo tài chính năm ngoái của các công ty xây dựng tầm trung nằm trong top 20~50 về năng lực thi công tại Hàn Quốc. Tổng số có 30 công ty được phân tích (ngoại trừ Bando E&C, hạng 29, do chưa công bố báo cáo kiểm toán). Kết quả cho thấy tỷ lệ nợ trung bình của 30 doanh nghiệp này là 122%, giảm 15% điểm so với năm trước. Trong đó, 19 công ty đã giảm được tỷ lệ nợ từ 6% điểm (Yangwoo Construction) đến 784% điểm (Shinsegae E&C034300), nhưng 11 công ty lại bị xấu đi về sức khỏe tài chính với tỷ lệ nợ tăng từ 1% điểm (Daekwang E&C) đến 266% điểm (Kumho E&C002990).
Đứng đầu danh sách các công ty xây dựng tầm trung có tỷ lệ nợ cao nhất là HJ Heavy Industries. Tỷ lệ nợ của công ty này đã giảm mạnh từ 745% năm 2023 xuống còn 540% vào năm ngoái, nhưng vẫn là mức cao nhất trong nhóm. HJ Heavy Industries097230, doanh nghiệp hoạt động trong cả ngành đóng tàu và xây dựng, từng có tỷ lệ nợ tăng cao do thua lỗ tích tụ từ suy thoái kinh tế, nhưng đã giảm bớt vào năm ngoái nhờ bán bớt các tài sản sở hữu như Bến xe Dong Seoul.
8 công ty xây dựng tầm trung có tỷ lệ nợ vượt quá 200% vào năm ngoái bao gồm: HJ Heavy Industries (540%), Taeyoung E&C (521%), Kumho E&C (513%), Doosan E&C (472%), Dongbu E&C005960 (262%), SK Eco Engineering (257%), HL D&I Halla (223%) và SGC eTEC E&C (217%). Taeyoung E&C, hiện đang trong quá trình tái cấu trúc, dù đã cải thiện tài chính từ trạng thái mất vốn hoàn toàn vào năm 2023 nhưng tỷ lệ nợ vẫn ở mức 500%, trong khi Kumho E&C ghi nhận tỷ lệ nợ tăng tới 266% điểm do nợ vay lưu động gia tăng.
Một trong những nguyên nhân khiến tỷ lệ nợ xấu đi là giá thành xây dựng tăng cao. Theo Viện Nghiên cứu Công nghệ Xây dựng Hàn Quốc, chỉ số chi phí công trình xây dựng vào tháng 12 năm ngoái đạt 130,18 điểm, tăng 1% so với năm trước và khoảng 11% so với tháng 12 năm 2021. Chỉ số này phản ánh biến động của chi phí trực tiếp đầu tư vào xây dựng như vật liệu, nhân công và thiết bị. Trong thời kỳ lạm phát, những công ty không thể phản ánh kịp mức tăng giá thành vào đơn giá công trình sẽ dẫn đến lợi nhuận suy giảm, thậm chí thua lỗ. Các khoản lỗ kinh doanh tích lũy được phản ánh dưới dạng thua lỗ, dẫn đến sự sụt giảm vốn chủ sở hữu.
Tình trạng nhà không bán được do suy thoái kinh tế và các khoản vay PF (tài trợ dự án) rủi ro cũng đóng vai trò lớn. Theo Bộ Đất đai, Cơ sở hạ tầng và Giao thông Hàn Quốc, tính đến tháng 12 năm ngoái, số lượng nhà chưa bán trên toàn quốc là 70.173 căn, tăng 7.684 căn (12%) so với cùng kỳ năm trước. Lượng nhà tồn kho "ác tính" (nhà đã hoàn công nhưng không bán được) đạt 21.480 căn, tăng gấp đôi (10.626 căn) so với năm trước. Trên thực tế, nhiều dự án căn hộ do các công ty xây dựng tầm trung có tỷ lệ nợ cao triển khai như The Palist Desian, Gangneung Atera, Doosan We've The Zenith Central City... đều không đủ người đăng ký trong các đợt mở bán ưu tiên 1, 2. Ngoài ra, khi các dự án PF trở nên rủi ro, các khoản nợ tiềm tàng dưới hình thức bảo lãnh chi trả đã bắt đầu chuyển thành nợ thực tế.
Trong khi đó, từ đầu năm đến nay, 9 công ty xây dựng vừa và nhỏ tại Hàn Quốc đã nộp đơn hoặc đang chuẩn bị nộp đơn xin quản lý pháp lý. Quản lý pháp lý là hình thức một bên thứ ba do tòa án chỉ định sẽ quản lý hoạt động doanh nghiệp khi công ty mắc nợ quá nhiều và không thể tự duy trì. Theo ngành xây dựng, bắt đầu với Shindongah Construction (hạng 58) và Daejeo Construction (hạng 103) vào tháng 1, tiếp đó là Sambu Construction (hạng 71), Angang Construction (hạng 116), Daewoo Shipbuilding & Marine Engineering Construction (hạng 83 năm 2022), Samjung Corp (hạng 114) vào tháng 2, cùng với Byucksan Engineering (hạng 180) vào tháng 3, và gần nhất là Ihwa Construction (hạng 134) vào ngày 1/4. Daeheung Construction, công ty xây dựng số 1 khu vực Chungbuk và đứng thứ 96 về năng lực thi công năm ngoái, cũng công bố vào ngày 8 rằng họ đang chuẩn bị nộp đơn bắt đầu quy trình phục hồi doanh nghiệp.