[비즈한국] Cơ quan tài chính đang tiến hành kiểm tra hoạt động của các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) tại các công ty quản lý tài sản. Gần đây, Cục Giám sát Tài chính (FSS) đã yêu cầu các công ty quản lý tài sản lớn cung cấp toàn bộ dữ liệu liên quan đến ETF. Trong bối cảnh Cục trưởng Lee Bok-hyun vừa tổ chức cuộc họp với các CEO công ty quản lý tài sản vào ngày 10 vừa qua, yêu cầu chấn chỉnh hoạt động marketing gây ồn ào và củng cố kỷ luật nội bộ, dư luận đang đặt câu hỏi liệu đây có phải là nỗ lực tạo thành tích của vị Cục trưởng vốn đã sắp hết nhiệm kỳ hay không.
Chú ý đến mối liên kết giữa công ty quản lý và công ty chứng khoán
Theo báo chí và thông tin từ ngành, ngày 11, FSS đã yêu cầu các công ty quản lý tài sản lớn như KB, Mirae Asset, Samsung, Hanwha cung cấp dữ liệu liên quan đến ETF. Được biết, FSS yêu cầu dữ liệu toàn diện về hoạt động vận hành ETF, bao gồm chi tiết thiết lập ETF, tài sản thế chấp ETF tổng hợp và hoạt động cho vay chứng khoán. Một quan chức của FSS cho biết: "Vì có nhiều vấn đề nổi cộm trong ngành nên chúng tôi đã yêu cầu dữ liệu từ nhiều khía cạnh khác nhau".
Việc FSS yêu cầu khối lượng dữ liệu khổng lồ khiến các đơn vị trực tiếp vận hành đang rất bận rộn chuẩn bị. Một quan chức công ty quản lý tài sản cho biết: "Nhìn vào danh mục dữ liệu mà FSS yêu cầu, có vẻ như họ đang tập trung tìm kiếm các đặc quyền (favor) giữa công ty quản lý và công ty chứng khoán".
Trong số các nội dung cơ quan chức năng yêu cầu, ETF tổng hợp là loại ETF được vận hành gián tiếp thông qua việc ký kết hợp đồng phái sinh phi tập trung (swap) với các công ty chứng khoán, khác với các ETF thông thường do công ty quản lý trực tiếp. Cho vay chứng khoán là việc các định chế tài chính sở hữu cổ phiếu đem cho vay đối với các tổ chức tài chính khác để thu phí. Trong đợt kiểm tra định kỳ ETF năm 2022, FSS đã phát hiện các công ty quản lý cho công ty chứng khoán – vốn là các nhà cung cấp thanh khoản (LP) – vay với mức phí quá thấp.
Ngày 10 vừa qua, Cục trưởng Lee Bok-hyun đã tổ chức cuộc họp với CEO của 23 công ty quản lý tài sản lớn trong nước và Chủ tịch Hiệp hội Đầu tư Tài chính, đồng thời yêu cầu các đơn vị này tuân thủ trật tự thị trường. Cục trưởng Lee chỉ rõ: "Các công ty quản lý tài sản có nghĩa vụ trung thành với nhà đầu tư theo Luật Thị trường Vốn. Tuy nhiên, đang xảy ra những trường hợp xâm phạm nguyên tắc ưu tiên nhà đầu tư như thực hiện quyền biểu quyết mang tính hình thức, theo đuổi lợi ích cá nhân của cổ đông lớn và nhân viên, hay ra quyết định thiên vị các bên liên quan".
Ông cũng đe dọa sẽ kiểm tra các công ty quản lý tài sản không chịu cải thiện vấn đề. Cục trưởng Lee cho biết: "Đang có sự cạnh tranh phí quá mức để mở rộng quy mô, tập trung vào một số công ty lớn. Thêm vào đó, lỗi sai trong tính toán giá quỹ - vốn là nền tảng của việc vận hành - đã lặp đi lặp lại. Đây là việc làm lay chuyển niềm tin của nhà đầu tư ngay từ gốc rễ. Chúng tôi sẽ kiểm tra toàn diện hệ thống quản lý và vận hành sản phẩm của những công ty bỏ bê trách nhiệm cốt lõi mà chỉ tập trung vào marketing gây ồn ào, nhằm bảo vệ niềm tin thị trường".
Đúng như ông Lee đề cập, gần đây thị trường đã xảy ra nhiều vấn đề. Ngày 28 tháng 3, lỗi tính toán giá trị tài sản ròng ước tính theo thời gian thực (iNAV) đã xảy ra ở hơn 170 quỹ ETF. Giá trị tài sản ròng (NAV) của ETF là giá trị tổng tài sản ròng sau khi trừ chi phí vận hành, chia cho số cổ phiếu phát hành. iNAV là giá trị NAV được cung cấp theo thời gian thực để ngăn chặn việc nhà đầu tư giao dịch ETF đắt hơn hoặc rẻ hơn giá trị thực. Vào thời điểm đó, các công ty quản lý tài sản bị chỉ trích vì không thông báo kịp thời cho nhà đầu tư dù iNAV được tính cao hơn giá trị thực.
Tháng 2 vừa qua, bắt đầu từ Mirae Asset, các công ty như Samsung Asset Management, KB Asset Management đã liên tiếp giảm tổng phí cho các ETF mô phỏng chỉ số đại diện của Mỹ, dẫn đến cuộc cạnh tranh về phí. Cơ quan tài chính đã phải lên tiếng cảnh báo và ngăn chặn việc marketing gây ồn ào nhằm nâng cao thứ hạng của các công ty này.
Triệu tập CEO, điều tra… Liệu có phải đang thể hiện 'sự hiện diện' trước khi rời nhiệm sở?
Một số ý kiến cho rằng Cục trưởng Lee Bok-hyun muốn tạo thành tích trước khi từ nhiệm. Nhiệm kỳ của ông Lee, người nhậm chức ngày 7 tháng 6 năm 2022, sẽ kết thúc vào ngày 6 tháng 6 năm nay, tức là còn chưa đầy hai tháng. Đây được xem là cách ông thể hiện tầm ảnh hưởng trước khi rời khỏi cơ quan công quyền.
Trước đó, ông Lee đã bày tỏ ý định từ chức để phản đối việc chính phủ không thực thi quyền yêu cầu tái xem xét (quyền phủ quyết) đối với dự luật sửa đổi Luật Thương mại, nhưng cuối cùng cũng không thể ngăn cản. Thủ tướng Han Duck-soo, người trở lại vị trí quyền Tổng thống sau khi lệnh luận tội bị bác bỏ, đã thực thi quyền phủ quyết đối với dự luật này vào ngày 1 tháng 4.
Trong quá trình đó, ông cũng nảy sinh xung đột với đảng cầm quyền. Đối với dự luật sửa đổi Luật Thương mại nhằm bổ sung thêm cổ đông vào đối tượng mà giám đốc điều hành có nghĩa vụ trung thành, Đảng Quyền lực Nhân dân (PPP) đã phản đối với lý do 'có nguy cơ xâm phạm quyền quản trị doanh nghiệp'. Tuy nhiên, khi Cục trưởng Lee Bok-hyun tuyên bố vào tháng 3 rằng: "(Tôi) sẽ đặt cược chức vụ để phản đối (việc phủ quyết sửa đổi Luật Thương mại)", Chủ tịch Đảng Quyền lực Nhân dân Kwon Seong-dong đã chỉ trích: "Đây là phát ngôn không phù hợp. Có vẻ như thói quen khi còn là công tố viên vẫn đang lộ ra ngay cả khi ở vị trí Cục trưởng FSS".
Việc gần đây có tin tức cho rằng Ủy ban Kiểm toán và Thanh tra (BAI) đã yêu cầu dữ liệu 'lịch sử công bố kết quả kiểm tra trung gian các định chế tài chính' trong 3 năm qua cũng thu hút sự chú ý. Có phân tích cho rằng vì dữ liệu này trùng với thời gian đương nhiệm của Cục trưởng Lee Bok-hyun, nên có khả năng ông là mục tiêu nhắm đến.
Hiện tại, Cục trưởng Lee Bok-hyun đã chọn hoàn thành trọn vẹn nhiệm kỳ thay vì dấn thân vào chính trường. Trong chương trình radio 'News Show của Kim Hyun-jung' trên đài CBS ngày 2, Cục trưởng Lee nói về dự định tương lai: "Tôi đã nhận được lời mời tranh cử trong cuộc tổng tuyển cử lần thứ 22 nhưng sau khi thảo luận với gia đình, tôi kết luận là không nên tham gia", đồng thời bày tỏ, "Vì đã làm việc trong cơ quan công quyền hơn 25 năm, nếu có thể, tôi muốn làm công việc mở rộng tầm nhìn ở khu vực tư nhân".