[비즈한국] Tập đoàn Tencent của Trung Quốc đã mua lại cổ phần của SM Entertainment (2.212.237 cổ phiếu, tương đương 9,38%) do HYBE352820 nắm giữ. Sự kiện này đã gây ra nhiều luồng ý kiến, trong khi đa số phản ứng tích cực, thì cũng có những quan ngại tiêu cực về việc "dòng tiền Trung Quốc" đang xâm nhập. Trong bài viết này, tôi muốn nhìn nhận cả hai mặt và chỉ ra những điểm quan trọng thường bị bỏ lỡ.
Đầu tiên, có ba kỳ vọng tích cực. Một là các bản ghi âm K-pop sẽ được phân phối mạnh mẽ hơn tại Trung Quốc. Hai là khi lệnh cấm Hallyu (Hạn Hàn Lệnh) được nới lỏng, các buổi hòa nhạc quy mô lớn có thể được tổ chức. Cuối cùng, ngay cả khi không tổ chức được các buổi hòa nhạc lớn, các sự kiện nhỏ hơn như buổi gặp gỡ người hâm mộ (fan meeting), phát hành quà lưu niệm (goods) hoặc các cửa hàng pop-up vẫn có khả năng thực hiện. Ngay cả khi các quy định chưa được gỡ bỏ hoàn toàn, Tencent với tư cách là cổ đông của SM chắc chắn sẽ nỗ lực tối đa vì lợi ích của chính mình. Hơn nữa, cũng có ý kiến cho rằng vì Trung Quốc chưa có hệ thống nhóm nhạc thần tượng quy mô lớn, nên đây là thị trường rất đáng để khai thác.
Nền tảng của SM vốn nằm ở châu Á, nhưng sự tăng trưởng đã bị kẹt lại bởi Hạn Hàn Lệnh. Gần đây, khi kỳ vọng về việc gỡ bỏ lệnh cấm nhen nhóm, tương lai của SM được dự báo đầy hứa hẹn và bầu không khí đó đã phản ánh vào giá cổ phiếu. Trong bối cảnh này, việc HYBE bán cổ phiếu SM cho Tencent đã làm dấy lên nghi vấn liệu họ có đang từ bỏ thị trường Trung Quốc hay không. Để xóa tan điều này, HYBE đã phát hành thông cáo báo chí rằng họ sẽ thành lập HYBE China tại Bắc Kinh, tiếp nối sau HYBE Japan, HYBE America và HYBE Latin.
Nếu thông báo này là một kế hoạch được chuẩn bị kỹ lưỡng, có thể thấy HYBE không hề từ bỏ thị trường Trung Quốc mà đang báo hiệu một bước tiến thực sự vào đại lục. Đây có thể coi là bằng chứng cho thấy việc bán cổ phiếu SM không đồng nghĩa với việc rút lui khỏi Trung Quốc. Do khoản lợi nhuận chênh lệch mà HYBE thu được từ việc chuyển nhượng cổ phiếu cho Tencent chỉ rơi vào khoảng 5 tỷ won, một số người đã nghi ngờ liệu có tồn tại hợp đồng ngầm nào hay không.
Tuy nhiên, rõ ràng Trung Quốc không phải là thị trường trọng tâm của HYBE. HYBE đã xây dựng mô hình thành công K-pop "thoát Trung" với BTS làm đầu tàu. Đó là lý do tại sao HYBE giữ khoảng cách với SM. HYBE China có thể là bước đệm cho tương lai. Thế nhưng, xét đến việc thị trường Hallyu tại Trung Quốc chủ yếu nằm ở phía nam bán đảo Sơn Đông, vai trò của HYBE China đặt tại Bắc Kinh vẫn cần phải được quan sát thêm.
Tiếp theo, hãy xem xét quan điểm tiêu cực về "sự xâm lấn của dòng tiền Trung Quốc". Đây là cái nhìn lo ngại rằng nếu Tencent, thực tế là cổ đông lớn thứ hai của SM, can thiệp vào việc ra quyết định, nó sẽ ảnh hưởng đến nội dung K-pop và làm tổn hại đến bản sắc âm nhạc. Đây là nỗi lo thường trực mỗi khi vốn Trung Quốc tiến vào trong nước. Tuy nhiên, chúng ta cũng có thể suy nghĩ ngược lại. Liệu Tencent có thực sự muốn đưa K-pop vào đại lục để kiếm lời hay không?
Hơn nữa, Trung Quốc chịu ảnh hưởng lớn từ đường lối của Đảng Cộng sản, vì vậy Tencent không thể tự mình quyết định điều này. Đảng Cộng sản Trung Quốc có ý định thúc đẩy ngành công nghiệp văn hóa trong nước, nhưng phải dựa trên nền tảng truyền thống Trung Hoa. Họ đã chặn YouTube, không cho phép Netflix và cấm cả các chương trình mukbang. Cách thức đào tạo nhóm nhạc thần tượng cũng không thể tránh khỏi việc đi theo hướng tương tự. Hơn nữa, nội dung K-content lại là vấn đề cực kỳ nhạy cảm đối với chế độ của họ. Có lẽ chỉ có thể tổ chức được một vài sự kiện nhỏ mà thôi.
Thay vào đó, khả năng cao là Tencent sẽ sử dụng K-pop – vốn đang phổ biến trên toàn cầu – như một bàn đạp để mở rộng ảnh hưởng hoặc tối đa hóa lợi nhuận tại các thị trường hải ngoại. Nói cách khác, lĩnh vực mà Tencent can thiệp tích cực có thể không phải là khu vực Trung Hoa. Điều này cũng tương tự khi các doanh nghiệp nội dung Trung Quốc khác mua lại cổ phần của doanh nghiệp Hàn Quốc.
Điều quan trọng không phải là vốn Trung Quốc hay vốn Hàn Quốc. Vấn đề là các cổ đông lớn của các công ty K-pop đang ngày càng xa rời bản chất hoặc bản sắc của âm nhạc.
Cổ đông lớn nhất của SM là Kakao035720 cũng là một doanh nghiệp nền tảng kỹ thuật số giống như Tencent. Năm 2016, Kakao đã chi 1.870 tỷ won để mua lại "Melon". Tuy nhiên, đây lại được coi là một ví dụ thất bại trong M&A. Mặc dù tuyên bố sẽ mở ra thị trường mới bằng cách kết hợp nền tảng di động với nội dung âm nhạc và tạo ra hệ sinh thái nội dung dựa trên người sáng tạo, nhưng kết quả lại cho thấy sự tăng trưởng âm. Không có hiệu quả liên kết hay sức mạnh cộng hưởng nào với KakaoTalk. Tháng 4 năm nay, người dùng Melon đạt 6,01 triệu người, giảm khoảng 16% so với tháng 4 năm 2023 (7,14 triệu người). Năm 2006, Google đã mua lại YouTube với giá khoảng 2.300 tỷ won, nhiều hơn 500 tỷ won so với Melon, và hiệu quả mang lại là không thể đong đếm. Đối với Tencent, việc "án binh bất động" có khi lại là cách kiếm tiền tốt nhất.
Các công ty nền tảng từ lâu đã tập trung vào khâu phân phối nhiều hơn là việc hoạch định và sản xuất nội dung độc lập. Việc HYBE xung đột với cựu CEO Min Hee-jin của Ador cũng bắt nguồn từ những quyết định của ban lãnh đạo vốn xa rời bản sắc K-pop. Việc K-pop đạt đến trình độ như hiện nay là nhờ những người xuất thân từ ngành này hoặc những người hiểu rõ đặc trưng và bản sắc của nó trực tiếp sở hữu và điều hành. Những người có tâm huyết với K-pop, trăn trở về bản sắc và tương lai của nó cần phải trở thành cổ đông lớn để đưa việc điều hành đi đúng quỹ đạo. Đây mới chính là điều chúng ta không nên bỏ lỡ từ vụ Tencent mua lại cổ phần SM.
※ Bài viết của tác giả khách mời có thể không phản ánh quan điểm biên tập của tòa soạn.
Tác giả Kim Heon-sik từ những năm 20 tuổi đã đi dạo và khám phá những cánh rừng hiện tượng văn hóa đại chúng với niềm tin rằng có những con đường làm cho thế giới trở nên tốt đẹp hơn thông qua văn hóa. Trong thế kỷ 21, nơi trí tuệ nhân tạo và máy tính lượng tử đang lên ngôi, ông vẫn đang đi trên con đường đó với cùng một niềm tin.