[비즈한국] Shinsung Tongsang005390 đã bắt đầu tái khởi động quá trình mua lại cổ phiếu công khai (tender offer) để hủy niêm yết tự nguyện sau một năm. Trong ngành, nhiều ý kiến cho rằng quyết định này nhằm mục đích để gia đình Chủ tịch Yeom Tae-soon độc chiếm lợi nhuận của công ty.
Nhân vật
Chủ tịch Yeom Tae-soon sinh năm 1953 tại Seoul. Cha mẹ ông là người từ miền Bắc di cư xuống và kinh doanh vải vóc ở Dongdaemun. Sau khi tốt nghiệp trường trung học Gyeongdong ở Seoul, ông nhập học khoa Chính trị Ngoại giao tại Đại học Sogang vào năm 1973 và tốt nghiệp năm 1980. Trong thời gian học đại học, ông đam mê sân khấu. Ông là thành viên của "Câu lạc bộ kịch Sogang" và là bạn thân của nam diễn viên Moon Sung-geun. Nhờ mối duyên đó, ông đã tham gia với tư cách là giám đốc tài chính của công ty đầu tư văn hóa "UniKorea" và tiếp tục đầu tư vào sản xuất phim.
Ông được biết đến là người có tính cách phóng khoáng và táo bạo. Ông thường nói rằng một nhà quản lý phải là người "dám chấp nhận rủi ro". Bản thân ông không thích xuất hiện trước công chúng.
Chủ tịch Yeom đã chọn con trai út Yeom Sang-won làm người kế nhiệm. Phía trên Yeom Sang-won là ba người chị gái (Yeom Hye-young, Yeom Hye-geun, Yeom Hye-min). Yeom Sang-won gia nhập Shinsung Tongsang vào năm 2020 với tư cách là Trưởng phòng quản lý kinh doanh và trở thành giám đốc nội bộ của Canaan vào năm 2022.
Sự nghiệp
Sau khi tốt nghiệp đại học, Chủ tịch Yeom gia nhập Hyodong Enterprise, một công ty túi xách nhỏ. Vì mải mê với sân khấu nên ông tốt nghiệp đại học muộn và gặp khó khăn khi xin việc, nhưng Hyodong Enterprise không đặt ra giới hạn độ tuổi. Sau khi tìm hiểu về thị trường thương mại túi xách, năm 1983, ông rời công ty và thành lập "Canaan Trading" với số vốn 17 triệu won. Chỉ riêng năm 1984, một năm sau khi thành lập, doanh thu của Canaan Trading chỉ đạt 2 triệu đô la, nhưng Chủ tịch Yeom đã tăng lợi nhuận bằng cách chuyển các nhà máy sản xuất ra nước ngoài. Đầu những năm 1990, ông đã ra mắt thành công thương hiệu túi xách "I-Jjim".
Cuộc khủng hoảng tài chính năm 1997 là một cơ hội đối với ông. Với vị thế là một doanh nghiệp xuất khẩu sở hữu nhiều đô la, ông đã kiếm được khoản lợi nhuận lớn khi tỷ giá hối đoái tăng vọt do khủng hoảng tài chính. Với số vốn 확보 được, ông đã mua lại Shinsung Tongsang, một chi nhánh của Daewoo bị phá sản vào năm 2002. Vào thời điểm đó, thương vụ Canaan với doanh thu 100 tỷ won mua lại Shinsung Tongsang với doanh thu 300 tỷ won đã được ví là "con tôm nuốt chửng con cá voi".
Năm 2004, ông thành lập Aeshan Fashion, một chi nhánh chuyên về quần áo casual. Năm 2012, ông được trao Huân chương Công nghiệp Tháp Vàng, phần thưởng dành cho các doanh nhân có đóng góp vào sự phát triển công nghiệp quốc gia.
Năng lực
Đánh giá về năng lực quản lý của ông khá tích cực khi ông đã đưa "Top Ten" trở thành thương hiệu có doanh thu 1 nghìn tỷ won. Để bắt kịp thương hiệu SPA của Nhật Bản là Uniqlo, Chủ tịch Yeom đã ra mắt thương hiệu SPA nội địa Top Ten vào năm 2012. Ông coi 5 năm đầu sau khi ra mắt Top Ten là "khoảng thời gian khó khăn nhất khi làm kinh doanh". Top Ten từng thua lỗ hàng năm và không được chú ý nhiều trên thị trường quần áo, nhưng Shinsung Tongsang đã tăng độ nhận diện như một thương hiệu giá rẻ nhờ được biết đến là nhà sản xuất "áo phao dài Pyeongchang" – vật phẩm kỷ niệm của Thế vận hội mùa đông Pyeongchang 2018. Vào năm 2019, khi phong trào tẩy chay hàng Nhật lan rộng, thương hiệu này đã nổi lên như một sự thay thế cho Uniqlo và doanh thu tăng vọt.
Khả năng tìm nguồn cung ứng toàn cầu của Chủ tịch Yeom đóng vai trò quan trọng trong việc giúp Top Ten định vị là một thương hiệu giá rẻ. Shinsung Tongsang liên tục mở rộng các nhà máy tự sở hữu ở nước ngoài để có thể cung cấp các sản phẩm chất lượng tốt với giá cả hợp lý. Chủ tịch Yeom được biết là đã đích thân đi khắp các nhà máy nước ngoài để nỗ lực xây dựng hệ thống.
Chỉ trích
Tháng 6 năm ngoái, Shinsung Tongsang đã tiến hành mua lại cổ phiếu công khai với mục tiêu hủy niêm yết tự nguyện và bị chỉ trích là phản bội cổ đông nhỏ. Dù tích lũy được lợi nhuận giữ lại lên tới 300 tỷ won, Shinsung Tongsang đã không thực hiện trả cổ tức bằng tiền mặt kể từ lần chi trả 5 won/cổ phiếu vào năm 2012. Khi yêu cầu về chính sách hoàn trả cho cổ đông từ phía cổ đông nhỏ gia tăng, Shinsung Tongsang đã phản ứng bằng cách hủy niêm yết tự nguyện sau khi mua lại cổ phiếu. Tuy nhiên, việc mua lại công khai đã thất bại do các nhà đầu tư phản đối mức giá 2.300 won/cổ phiếu là quá thấp.
Gần đây, Chủ tịch Yeom đã bắt đầu tái khởi động việc hủy niêm yết tự nguyện. Các cổ đông lớn thứ nhất và thứ hai của Shinsung Tongsang là Canaan và Aeshan Fashion (các công ty chưa niêm yết) dự kiến sẽ mua lại 23.178.102 cổ phiếu cho đến ngày 9 tháng 7. Giá mua lại công khai là 4.100 won/cổ phiếu. Về lý do thúc đẩy hủy niêm yết tự nguyện, phía Shinsung Tongsang tuyên bố: "Nhằm đảm bảo tính linh hoạt trong các hoạt động quản lý và sự nhanh chóng trong việc ra quyết định để duy trì và phát triển khả năng cạnh tranh".
Trong ngành, nhiều ý kiến chỉ trích rằng liệu gia đình chủ sở hữu có đang cố gắng độc chiếm hàng trăm tỷ won lợi nhuận hay không. Nếu Shinsung Tongsang chuyển đổi thành công ty chưa niêm yết, khoản lợi nhuận giữ lại trị giá khoảng 380 tỷ won (tính đến cuối tháng 3 năm 2025) sẽ thuộc về gia đình Chủ tịch Yeom. Trong giới cổ đông, cũng xuất hiện những chỉ trích cho rằng Shinsung Tongsang đã sử dụng marketing tinh thần yêu nước để phát triển Top Ten, nhưng cuối cùng lại chọn cách làm giàu cho riêng gia đình chủ sở hữu.
Tại đợt thanh tra quốc hội năm ngoái, đã có nghi vấn đặt ra rằng Chủ tịch Yeom đã chuyển nhượng cổ phần cho các con một cách phi pháp thông qua các giao dịch nội bộ.
Thử thách
Hình ảnh doanh nghiệp tích cực đã trở thành động lực tăng trưởng của Shinsung Tongsang. Nhờ "áo phao dài Pyeongchang", công ty đã tạo dựng được độ nhận diện với người tiêu dùng qua hình ảnh "doanh nghiệp tốt", cung cấp sản phẩm chất lượng với giá cả hợp lý. Khi phong trào tẩy chay hàng Nhật mở rộng, công ty đã hưởng lợi nhờ được đánh giá là "doanh nghiệp yêu nước" và "thương hiệu nội địa".
Tuy nhiên, bằng việc lựa chọn thúc đẩy hủy niêm yết tự nguyện, Chủ tịch Yeom đang đối mặt với nguy cơ sụp đổ hình ảnh "doanh nghiệp tốt" đã dày công gây dựng. Trong số các cổ đông, những phản ứng gay gắt liên tục xuất hiện, cho rằng cần phải tẩy chay những công ty coi thường giá trị cổ đông như Shinsung Tongsang. Đáng chú ý là quyết định của Chủ tịch Yeom, khi chấp nhận đánh đổi hình ảnh thương hiệu để hủy niêm yết tự nguyện, sẽ ảnh hưởng thế nào đến kết quả kinh doanh của Shinsung Tongsang trong tương lai.