[비즈한국] Bầu không khí xung quanh Theborn Korea475560 đang trở nên không mấy khả quan. Dư luận tiêu cực về ông Baek Jong-won, CEO của Theborn Korea, đang bắt đầu dấy lên. CEO Baek Jong-won vừa cố gắng cải thiện hình ảnh thông qua các chương trình giảm giá đột phá, vừa nỗ lực thực hiện các cam kết đồng hành cùng các chủ cửa hàng nhượng quyền. Tuy nhiên, do tính chất đặc thù của ngành nhượng quyền thương mại, lợi ích của chủ cửa hàng và cổ đông vốn dĩ khó có thể dung hòa. Trong khi cổ đông của Theborn Korea yêu cầu tối đa hóa lợi nhuận cho trụ sở chính, thì đối với các chủ cửa hàng, lợi ích cá nhân của họ mới là ưu tiên hàng đầu. CEO Baek đang ở thế phải cam kết mang lại lợi ích cho cả hai bên, nhưng đây là một nhiệm vụ không hề dễ dàng trong thực tế.
Giá cổ phiếu của Theborn Korea đã giảm mạnh so với thời điểm mới niêm yết. Theborn Korea lên sàn vào tháng 11 năm ngoái với giá chào bán là 34.000 won. Vào ngày niêm yết 6 tháng 11, cổ phiếu công ty đã có khởi đầu rực rỡ khi giá tăng vọt lên mức tối đa 64.500 won. Tuy nhiên, đó cũng là đỉnh điểm. Kể từ đó, giá cổ phiếu Theborn Korea liên tục sụt giảm và hiện đang chững lại ở mức cuối 20.000 won.
Những lo ngại đã xuất hiện ngay từ khi Theborn Korea lên kế hoạch niêm yết. Triển vọng ngành nhượng quyền không mấy sáng sủa kể từ khi Đạo luật kinh doanh nhượng quyền sửa đổi có hiệu lực vào tháng 7 năm ngoái. Nội dung chính của bản sửa đổi là yêu cầu phải ghi rõ các mặt hàng thiết yếu và phương pháp tính giá cung ứng vào hợp đồng nhượng quyền. Ngoài ra, từ tháng 12 năm ngoái, nếu thay đổi các điều kiện giao dịch liên quan đến mặt hàng thiết yếu theo hướng bất lợi cho chủ cửa hàng, công ty phải thảo luận với họ, đồng thời bắt buộc phải ghi rõ các quy trình và thông tin này vào hợp đồng. Nếu thay đổi điều kiện giao dịch gây bất lợi mà không nêu rõ trong hợp đồng, công ty có thể đối mặt với các lệnh trừng phạt. Đối với Theborn Korea, Đạo luật sửa đổi này đã được áp dụng cho các cửa hàng mới mở từ tháng 7 năm ngoái và các cửa hàng hiện hữu từ tháng 1 năm nay.
Han Yu-jeong, nhà nghiên cứu tại Hanwha Investment & Securities, vào tháng 10 năm ngoái khi chuẩn bị cho việc niêm yết của Theborn Korea, đã phân tích: “Paik’s Coffee là thương hiệu cà phê duy nhất trong số các thương hiệu của Theborn Korea, được cho là có tỷ lệ cung ứng hàng hóa từ trụ sở cao nhất, và được đánh giá là đã đóng góp đáng kể vào tốc độ tăng trưởng nhanh trong 3 năm qua. Tuy nhiên, số lượng cửa hàng nhượng quyền của 4 thương hiệu cà phê giá rẻ lớn tại Hàn Quốc đã lên tới 7.647, mặc dù Paik’s Coffee có số lượng cửa hàng ít hơn so với đối thủ, nhưng khi sự cạnh tranh trong phân khúc cà phê giá rẻ ngày càng khốc liệt, không thể loại trừ khả năng tăng trưởng sẽ chậm lại”.
Tất nhiên, kỳ vọng vào Theborn Korea cũng rất lớn. Tâm điểm của sự kỳ vọng đó chính là CEO Baek Jong-won. Ông sở hữu độ nhận diện thương hiệu cao nhờ tham gia nhiều chương trình truyền hình. Dựa trên danh tiếng của CEO Baek, Theborn Korea đã được mời tham gia nhiều lễ hội địa phương và tạo ra không ít lợi nhuận. Một điểm mạnh khác được ghi nhận là Theborn Korea không chỉ bán một loại sản phẩm duy nhất mà sở hữu danh mục đa dạng các thương hiệu nhượng quyền ẩm thực.
Jang Ji-hye, nhà nghiên cứu tại DS Investment & Securities, trước khi Theborn Korea niêm yết, từng dự báo: “Với chiến lược đa thương hiệu, lợi thế giá rẻ, cùng việc phát triển thực đơn mới và đổi mới không ngừng, công ty sẽ duy trì hoạt động nhượng quyền ổn định và tạo ra dòng tiền. Ngoài ra, việc tạo doanh thu từ dịch vụ và IP (quyền sở hữu trí tuệ) thông qua các dự án phát triển khu vực, góp phần thúc đẩy kinh tế địa phương và tạo ra nhu cầu tiêu dùng mới sẽ tạo nên sức mạnh tổng hợp giữa các bộ phận kinh doanh”.
Tuy nhiên, dư luận tiêu cực về CEO Baek Jong-won dấy lên trên các cộng đồng trực tuyến gần đây đã phủ bóng đen lên triển vọng của Theborn Korea. Ngay lập tức, một trong những nguồn thu chính là các sự kiện của chính quyền địa phương cũng gặp khó khăn. Tháng 9 năm 2023, huyện Uljin đã ký biên bản ghi nhớ hợp tác phát triển cùng Theborn Korea để thúc đẩy kinh tế địa phương. Theo đó, huyện Uljin dự định tổ chức các sự kiện quy mô lớn cùng Theborn Korea. Thế nhưng, một quan chức huyện Uljin đã phát biểu tại Ủy ban ngân sách và quyết toán của huyện vào tháng 4 rằng: “Chúng tôi đã định tổ chức lễ hội, nhưng do uy tín của bản thân Theborn Korea đã giảm sút quá nhiều nên chúng tôi đã tạm hoãn”. Được biết, không chỉ huyện Uljin mà nhiều chính quyền địa phương khác cũng đang xem xét hoãn các lễ hội hợp tác với Theborn Korea.
Khi hình ảnh của CEO Baek Jong-won xấu đi, triển vọng kinh doanh nhượng quyền của Theborn Korea cũng không mấy sáng sủa. Từ góc độ người tiêu dùng, nếu có sản phẩm thay thế, họ không có lý do gì để ghé thăm thương hiệu của Theborn Korea. Theborn Korea gần đây đã thu hút khách hàng thông qua các chương trình giảm giá mạnh. Tuy nhiên, không có gì đảm bảo rằng người tiêu dùng sẽ tiếp tục quay lại sau khi các chương trình khuyến mãi kết thúc.
Nếu kết quả kinh doanh của Theborn Korea đi xuống, điều đó có thể dẫn đến sự sụt giảm giá cổ phiếu. Nếu Theborn Korea không thể hồi phục giá cổ phiếu, khó tránh khỏi phản ứng dữ dội từ phía cổ đông. Vấn đề nằm ở chỗ nếu các cổ đông yêu cầu tối đa hóa lợi nhuận của Theborn Korea, công ty có thể triển khai các chính sách như tăng giá, vốn đi ngược lại với lợi ích của chủ cửa hàng nhượng quyền. Trong một trường hợp tương tự, một số cổ đông của Kyochon F&B339770 (đơn vị vận hành chuỗi Kyochon Chicken) đã yêu cầu đóng cửa các chi nhánh nhượng quyền khu vực vào năm ngoái, và Kyochon F&B đã chấp nhận yêu cầu này, chuyển các chi nhánh đó sang mô hình quản lý trực tiếp.
Có vẻ như CEO Baek Jong-won không dễ để đứng ở thế đối đầu với các chủ cửa hàng nhượng quyền. Bởi lẽ, nếu Theborn Korea và các chủ cửa hàng xảy ra xung đột, dư luận về ông Baek có thể còn tồi tệ hơn nữa. Hơn nữa, Theborn Korea hiện đã cam kết đồng hành cùng các chủ cửa hàng. Công ty dự kiến sẽ sớm chính thức thành lập ‘Ủy ban đồng hành’ nhằm mục đích liên lạc thực chất và hợp tác bền vững với các chủ cửa hàng. Đối với CEO Baek Jong-won, việc phải hứa hẹn lợi ích cho cả chủ cửa hàng và cổ đông là một bài toán thực sự nan giải.
CEO Baek Jong-won dường như cũng đang tìm kiếm lối thoát cho riêng mình. Ngày 9 vừa qua, Theborn Korea thông báo chuyển từ mô hình đồng CEO Baek Jong-won và Kang Seok-won sang mô hình CEO duy nhất là Baek Jong-won. Điều này nhằm giải quyết các vấn đề như chậm trễ trong ra quyết định và sự thiếu minh bạch trong xác định trách nhiệm vốn phát sinh từ mô hình đồng lãnh đạo.
Theborn Korea cũng vừa thành lập các đội ngũ mới như đội kiểm toán, đội quan hệ công chúng, đội an ninh thông tin để củng cố nền tảng quản trị đạo đức và khôi phục niềm tin trong và ngoài công ty. Theborn Korea cho biết họ có kế hoạch bổ nhiệm những nhân tài trẻ tuổi và năng lực vào các vị trí quản lý cấp trung thông qua các đợt nhân sự sắp tới. Công ty đặt mục tiêu trao quyền cho các quản lý chuyên nghiệp từng bộ phận để xây dựng hệ thống quản trị trách nhiệm, đồng thời thực hiện cải cách tại hiện trường và lấy lại niềm tin của khách hàng. CEO Baek Jong-won chia sẻ: “Khủng hoảng lần này là lời cảnh báo nghiêm khắc rằng phải tập trung vào bản chất. Với tâm thế của một người không còn đường lùi, tôi sẽ thực hiện đổi mới và đưa doanh nghiệp phát triển vượt bậc”.