[비즈한국] Có những cái tên xuất hiện rất thường xuyên trên bản tin gần đây. Đó là Tổng thống Mỹ Donald Trump, Giám đốc điều hành (CEO) của Tesla Elon Musk, và Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell. Ba người này lần lượt là những biểu tượng của chính trị, công nghệ và chính sách tiền tệ, nhưng gần đây họ lại đang cho thấy những dấu hiệu xung đột lẫn nhau.
Sự đối đầu kịch tính nhất đang diễn ra giữa Trump và Musk. Ban đầu, Musk giữ mối quan hệ rất gần gũi với Trump khi đảm nhận vị trí đứng đầu Bộ Hiệu quả Chính phủ (DOGE) của chính quyền Trump, nhưng ông đã công khai phản đối và xung đột với dự luật cắt giảm thuế quy mô lớn của chính quyền Trump (một dự luật lớn và đẹp đẽ - OBBBA).
Khi Musk chỉ trích rằng “Nếu dự luật chi tiêu điên rồ này được thông qua, ‘Đảng America’ sẽ được thành lập ngay ngày hôm sau”, Trump đã đáp trả rằng ngân sách liên bang cần được cắt giảm bằng cách giảm bớt các khoản trợ cấp chính phủ mà các doanh nghiệp do Musk điều hành đang nhận được. Musk cuối cùng đã trực tiếp thành lập “Đảng America”, và Trump đã bác bỏ điều đó là “vô lý”.
Khi xung đột giữa hai bên nổi lên mặt nước một lần nữa, cổ phiếu Tesla đã biến động mạnh. Các cổ phiếu chủ đề liên quan đến Musk như trí tuệ nhân tạo (AI), xe tự lái và tài sản ảo cũng cho thấy xu hướng suy yếu.
Xung đột giữa Trump và Powell cũng đang tiếp diễn. Ngay khi tái đắc cử, Trump đã gây áp lực buộc Powell phải từ chức với yêu cầu hạ lãi suất nhanh chóng, trong khi Powell vẫn kiên trì với lập trường “chưa phải lúc”. Sự xung đột xung quanh việc hạ lãi suất đang làm tăng thêm sự bất ổn không chỉ cho chính sách tiền tệ của Mỹ mà còn cho cả thị trường tài sản toàn cầu.
Vấn đề là những phát ngôn của ba người này phản ánh trực tiếp lên thị trường và hậu quả ảnh hưởng đến tài sản của chúng ta. Vào ngày 8 tháng 7, Trump đã gửi công văn đến 14~15 quốc gia, trong đó có Hàn Quốc, thông báo rằng: “Tôi sẽ áp thuế tương hỗ từ 25~40% kể từ ngày 1 tháng 8”. Tuy nhiên, ông vẫn để ngỏ khả năng điều chỉnh thuế suất và thời điểm áp dụng nếu các rào cản thương mại được dỡ bỏ. Theo đó, việc quản lý rủi ro phù hợp với thời điểm áp dụng thuế quan đã trở nên quan trọng hơn bao giờ hết đối với các nhà đầu tư trong nước.
Kim Dae-jun, chuyên gia phân tích tại Korea Investment & Securities, cho biết: “Xét về mặt đầu tư, sự bất ổn về thuế quan và xuất khẩu đình trệ là gánh nặng cho giá cổ phiếu. Nếu nhu cầu từ Mỹ giảm do cú sốc thuế quan, xuất khẩu có thể còn tồi tệ hơn”. Trên thực tế, trong khi triển vọng lợi nhuận của các ngành như bán dẫn, ô tô, đồ gia dụng đang bị suy yếu do tiếp xúc với sự bất ổn thương mại, thì các ngành nội địa như công ty cổ phần (holding), tài chính, mỹ phẩm, bán lẻ... lại đang có kỳ vọng cải thiện lợi nhuận cao hơn do độc lập với rủi ro thương mại.
Musk vẫn là nhân vật chi phối hướng đi của các chủ đề then chốt trên thị trường chứng khoán như trí tuệ nhân tạo (AI), robotics, tài sản ảo và thông tin liên lạc vệ tinh. Dù từng có kỳ vọng rằng Musk sẽ tập trung vào Tesla và xe tự lái sau khi rời chính quyền Trump, nhưng việc xung đột chính trị với Trump tái bùng phát đang tạo ra sự biến động cho cổ phiếu Tesla. Vì lý do này, nếu danh mục đầu tư của bạn chỉ tập trung vào các chủ đề liên quan đến Musk, đây là thời điểm cần cân nhắc tái cơ cấu.
Powell vẫn duy trì thái độ thận trọng về lãi suất. Mặc dù Trump và thị trường đang yêu cầu hạ lãi suất sớm, nhưng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đang trì hoãn việc thay đổi định hướng chính sách với lý do có khả năng lạm phát tái phát do thuế quan.
Jung Yong-taek, chuyên gia phân tích tại IBK Securities, nhận định: “Nỗi trăn trở của Fed là tìm kiếm sự cân bằng giữa yêu cầu của Tổng thống Trump - người đang gây áp lực hạ lãi suất trực diện và gay gắt mỗi ngày - và yêu cầu của thị trường - nơi kỳ vọng vào việc hạ lãi suất mạnh mẽ hơn. Tuy nhiên, vẫn còn nhiều yếu tố cần kiểm chứng như tác động của thuế quan lên vật giá”.
Gợi ý về hướng đi lãi suất trong tương lai dự kiến có thể được tìm thấy trong biên bản họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) tháng 6, dự kiến công bố vào ngày 9 theo giờ địa phương.
Lee Kyung-min, chuyên gia phân tích tại Daishin Securities, cho biết: “Nếu không có yếu tố nào hạn chế việc hạ lãi suất ngoài sự bất ổn về thuế quan được xác nhận trong biên bản họp FOMC, và nếu các cuộc đàm phán về thuế quan có lộ trình rõ ràng trong tháng 7, kỳ vọng về việc hạ lãi suất có thể diễn ra sớm hơn”.
Cuối cùng, trong thị trường mà các biến số chính trị, công nghệ và chính sách vận động riêng biệt, việc đa dạng hóa theo ngành và quản lý rủi ro quan trọng hơn so với hướng đi đơn thuần của thị trường. Cuộc chiến của ba người này sẽ không sớm kết thúc, nhưng trong bối cảnh đó, thay vì lo âu, chúng ta cần đọc hiểu dòng chảy và giữ vững trọng tâm.