[비즈한국] Vào ngày 23 tháng trước (giờ địa phương), Tổng thống Mỹ Donald Trump đã công bố "Kế hoạch Hành động AI (AI Action Plan)" nhằm đảm bảo vị thế dẫn đầu của Mỹ trong cuộc đua giành quyền thống trị công nghệ trí tuệ nhân tạo (AI) toàn cầu. Kế hoạch này hướng tới việc đảm bảo vai trò lãnh đạo AI trên toàn cầu thông qua các chính sách như nới lỏng quy định để phát triển AI và đầu tư vào hạ tầng như xây dựng các trung tâm dữ liệu.
Kim Rok-ho, nhà nghiên cứu tại Hana Securities, nhận định: "Triển vọng nhu cầu về AI trong tương lai là cực kỳ tích cực. Đặc biệt, với hơn 40 cơ quan và ủy ban liên bang được nhắc đến trong kế hoạch này, khả năng thực thi ở quy mô quốc gia sẽ rất đáng chú ý". Ông nói thêm: "Nếu các kế hoạch đầu tư AI của từng quốc gia bắt đầu được công bố và triển khai, bắt đầu từ Mỹ, thì các khoản đầu tư của chính phủ vào AI mà các công ty bán dẫn AI luôn nhắc tới có thể sẽ trở thành một trụ cột thực tế cho nhu cầu thị trường".
Trong bối cảnh này, các nhà đầu tư tin rằng các cổ phiếu công nghệ cuối cùng sẽ nắm giữ quyền chủ động trong giai đoạn đầu của cuộc cách mạng AI. Các chuyên gia phân tích rằng xu hướng này đang diễn ra xoay quanh những "ông lớn" công nghệ như Nvidia, Microsoft, Palantir Technologies, Meta, Alphabet và Amazon. Nhà nghiên cứu Kim cho biết: "Dù vấp phải những bất ổn về thuế quan và địa chính trị, các cổ phiếu công nghệ vẫn duy trì đà tăng trưởng vững chắc trong vài tháng qua và đang chuẩn bị cho một đợt phục hồi mạnh mẽ trong nửa cuối năm nay. Chúng ta hoàn toàn có thể kỳ vọng vào một đợt tăng giá tập trung vào các cổ phiếu công nghệ ưu tú dẫn đầu cái gọi là 'kỷ nguyên vàng của cổ phiếu công nghệ'".
Khi kỳ vọng về việc nắm giữ quyền chủ động trong giai đoạn đầu của cuộc cách mạng AI ngày càng tăng, Tesla và Palantir đã trở thành những cổ phiếu quan trọng trong danh mục đầu tư của các "Seohakgaemi". Theo Tổng công ty Lưu ký Chứng khoán Hàn Quốc (KSD), tính đến ngày 31 tháng trước, giá trị cổ phiếu nước ngoài đang được các nhà đầu tư trong nước nắm giữ đứng đầu là Tesla (20,1077 tỷ USD), tiếp theo là Nvidia (15,2331 tỷ USD) và Palantir (5,4066 tỷ USD).
Dưới sự lãnh đạo của CEO Elon Musk, Tesla đã khẳng định vị thế là một tập đoàn công nghệ toàn cầu trong các lĩnh vực tương lai như xe điện, xe tự lái và công nghệ robot. Không chỉ đổi mới thị trường xe điện, Tesla còn đưa ra các tầm nhìn tương lai như robotaxi, tạo ra kỳ vọng lớn về khả năng tăng trưởng. Tuy nhiên, với chỉ số P/E lên tới 175 lần, cổ phiếu này đang trong tình trạng định giá quá cao, nơi mà tầm nhìn tương lai và danh tiếng của CEO ảnh hưởng đến giá cổ phiếu nhiều hơn là kết quả kinh doanh thực tế.
Palantir đang duy trì sự tăng trưởng dựa trên kết quả kinh doanh ổn định bằng cách cung cấp các giải pháp cốt lõi cho chính phủ và các doanh nghiệp tư nhân thông qua AI và phân tích dữ liệu. Doanh thu quý 2 của hãng đã vượt mốc 1 tỷ USD, tăng 48% so với cùng kỳ năm ngoái và vượt kỳ vọng của thị trường. Giá cổ phiếu cũng đang trên đà tăng mạnh, nhưng với chỉ số P/E đạt 273 lần, Palantir vẫn không tránh khỏi những tranh cãi về định giá.
Tóm lại, giá cổ phiếu Tesla tăng vọt nhờ tầm nhìn tương lai và danh tiếng của CEO, nhưng nếu xét trên tiêu chuẩn kết quả kinh doanh thì vẫn đang ở mức định giá quá cao. Ngược lại, Palantir liên tục tăng giá nhờ năng lực công nghệ AI và mô hình lợi nhuận ổn định, nhưng cũng có nhận định cho rằng về mặt định giá, cổ phiếu này còn thiếu các yếu tố hỗ trợ cho sự tăng trưởng dài hạn.
Lim Eun-young, trưởng nhóm phân tích tại Samsung Securities, nhận định về Tesla: "Trong số các công ty AI, Tesla có tầm nhìn đầu tư dài hạn nhất nên hiện tại đang trải qua giai đoạn khá nhàm chán. Thời điểm trải nghiệm robotaxi chuyển hóa thành doanh số bán xe mới dự kiến sẽ là năm sau".
Yoo Joong-ho, nhà nghiên cứu tại KB Securities, phát biểu về Palantir: "Dù vẫn còn dư địa tăng giá do động lực từ AI và các yếu tố cung cầu, nhưng xét từ góc độ định giá, kỳ vọng tăng trưởng dài hạn vẫn chưa đủ để hỗ trợ cho mức giá cổ phiếu hiện tại, vì vậy chúng tôi duy trì quan điểm 'giảm tỷ trọng nắm giữ'". Ngược lại, Lee Dong-yeon, nhà nghiên cứu tại Korea Investment & Securities, dự báo: "Mặc dù P/E dự phóng 12 tháng (12MF PER) rất cao ở mức 239,4 lần, nhưng khi xét đến việc hãng đã chứng minh được năng lực AI thông qua chỉ số 'Quy tắc 40 (Rule of 40)' được cải thiện, tâm lý đầu tư trong ngắn hạn sẽ tiếp tục được cải thiện".
Do đó, khi xây dựng chiến lược đầu tư, các nhà đầu tư cần cân bằng giữa kết quả kinh doanh hiện tại và tiềm năng tương lai. Cần suy xét kỹ lưỡng liệu có nên chấp nhận tranh cãi về việc định giá quá cao để đầu tư vào tầm nhìn tương lai, hay ưu tiên chọn các doanh nghiệp có sự tăng trưởng dựa trên kết quả kinh doanh ổn định và đang bị định giá thấp hơn. Dù Tesla và Palantir vẫn được coi là những điểm đến đầu tư hấp dẫn trong số các doanh nghiệp dẫn đầu cuộc cách mạng AI, các nhà đầu tư cần nhận thức rõ về trạng thái định giá cao của chúng và xây dựng chiến lược dựa trên việc quản trị rủi ro.