[비즈한국] Theo xu hướng ‘chính sách thân thiện với cổ đông’ của chính phủ mới, gần đây trong ngành dược phẩm cũng xuất hiện những động thái nhằm nâng cao giá trị cổ đông. Từ đầu năm nay, Yuhan000100, Boryung003850, Hugel145020 đã thực hiện ‘hủy cổ phiếu quỹ’. Trước đây, ngành dược khá thụ động trong việc hủy cổ phiếu quỹ, nhưng do các dự thảo sửa đổi Luật Thương mại liên tục được trình lên Quốc hội với nội dung ‘bắt buộc hủy cổ phiếu quỹ’, nên dòng chảy này đang thu hút sự chú ý.
Yuhan, Boryung, Celltrion068270, v.v. hủy cổ phiếu quỹ trong nửa đầu năm
Trong nửa đầu năm nay, các công ty dược phẩm lớn đã thực hiện việc hủy cổ phiếu quỹ lần đầu tiên kể từ khi thành lập hoặc với quy mô lớn nhất từ trước đến nay. Hủy cổ phiếu quỹ là biện pháp hoàn trả cổ đông tiêu biểu nhằm nâng cao giá trị trên mỗi cổ phiếu. Hồi tháng 5, Yuhan đã lần đầu tiên hủy 240.627 cổ phiếu quỹ, tương đương khoảng 3,7% số cổ phiếu mà công ty nắm giữ, với trị giá 25,3 tỷ won, đồng thời có kế hoạch mua thêm cổ phiếu quỹ với trị giá 20 tỷ won trong vòng 6 tháng tới.
Boryung đã hủy 1 triệu cổ phiếu trị giá 10,2 tỷ won vào tháng 2 vừa qua, quy mô lớn nhất từ trước đến nay. Con số này chiếm khoảng 1,2% tổng số cổ phiếu đang lưu hành. Hugel cũng cho biết trong báo cáo kinh doanh rằng họ dự kiến sẽ hủy từ 200.000 đến 500.000 cổ phiếu vào cuối năm. Sau khi đã hủy cổ phiếu trị giá 701,3 tỷ won vào năm ngoái, Celltrion đã hoàn tất việc hủy cổ phiếu trị giá 900 tỷ won trong năm nay. Công ty cũng đưa ra mục tiêu đạt tỷ lệ hoàn trả cổ đông 40% thông qua trả cổ tức tiền mặt và mua lại cổ phiếu quỹ đến năm 2027.
Theo Hệ thống công bố thông tin điện tử của Dịch vụ Giám sát Tài chính, tính từ sau cuộc bầu cử Tổng thống lần thứ 21 đến ngày 14 tháng này, tổng số trường hợp quyết định hủy cổ phiếu được các công ty niêm yết trên KOSPI và KOSDAQ công bố là 45 trường hợp, tăng 50% so với cùng kỳ năm ngoái. Số lượng cổ phiếu bị hủy là 145,27 triệu cổ phiếu, với trị giá 5,8379 nghìn tỷ won, lần lượt tăng 256% và 164% so với cùng kỳ năm ngoái.
Yuhan và Hanmi Pharmaceutical128940 công bố ‘kế hoạch nâng cao giá trị doanh nghiệp’
Trong số 5 công ty dược phẩm lớn, chỉ có Yuhan và Hanmi Pharmaceutical là hai nơi nêu rõ phương án hủy cổ phiếu quỹ thông qua ‘kế hoạch nâng cao giá trị doanh nghiệp’. Trong kế hoạch công bố tháng 10 năm ngoái, Yuhan cho biết sẽ hủy 1% tổng số cổ phiếu đang lưu hành đến năm 2027, đồng thời thúc đẩy tỷ lệ hoàn trả cổ đông trung bình đạt trên 30% và tăng cổ tức trên mỗi cổ phiếu (DPS) trên 30% từ năm 2025 đến 2027. Hanmi Pharmaceutical cũng đưa ra chính sách bao gồm tỷ lệ hoàn trả cổ đông từ 25% trở lên, mua lại/hủy cổ phiếu quỹ và mở rộng cổ tức giữa kỳ trong cùng giai đoạn.
Trước đây, khác với các ngành khác như lĩnh vực tài chính, ngành dược ít chịu áp lực từ bên ngoài hơn. Do tỷ lệ nhà đầu tư tổ chức và người nước ngoài thấp, cùng với việc tỷ lệ sở hữu của gia đình chủ sở hữu thường cao, nên yêu cầu hoàn trả cho cổ đông tương đối ít. Cổ phiếu quỹ cũng thường được sử dụng cho các mục đích như quyền chọn cổ phiếu (stock option).
Tuy nhiên, với việc các dự thảo luật ‘bắt buộc hủy cổ phiếu quỹ’ gần đây được trình lên Quốc hội, khả năng tình hình thay đổi đã trở nên lớn hơn. Các dự thảo này quy định thời hạn hủy sau khi mua lại lần lượt là trong vòng 1 năm (nghị sĩ Kim Nam-keun), trong vòng 6 tháng (nghị sĩ Cha Gyu-geun), hoặc ngay lập tức (nghị sĩ Kim Hyun-jung), đồng thời cũng bao gồm nội dung cho phép ngoại lệ đối với số cổ phiếu nắm giữ nhằm mục đích thưởng cho nhân viên.
Kim Sang-bong, Giáo sư Khoa Kinh tế tại Đại học Hansung, phân tích: “Ngành dược phẩm có sự phân cực rõ rệt về giá trị giữa các doanh nghiệp. Trong tình trạng nhiều công ty phát triển công nghệ mới vẫn đang gánh chịu thua lỗ, việc bắt buộc hủy cổ phiếu quỹ sẽ có hiệu quả trong việc thúc đẩy bình thường hóa giá trị doanh nghiệp”.