[비즈한국] T'way Air091810, hãng hàng không giá rẻ (LCC) đầu tiên tại Hàn Quốc bắt đầu vận hành các đường bay đến châu Âu vào năm ngoái, nhưng lợi nhuận lại đang ngày càng sụt giảm. Nguyên nhân được cho là do đặc thù của hãng hàng không giá rẻ có giá vé thấp hơn các hãng hàng không truyền thống (FSC), cùng với đó là các biến số khó lường như cuộc chiến Nga-Ukraine vẫn chưa có hồi kết. Trong bối cảnh đó, khi Tập đoàn Daemyung Sono gần đây đã mua lại T'way Air, giới hàng không đang đổ dồn sự chú ý vào việc liệu hãng có thể xoay chuyển tình thế và cải thiện hiệu quả kinh doanh hay không.
Đường bay châu Âu: Không đạt lợi nhuận như kỳ vọng
Tháng 6 năm ngoái, T'way Air bắt đầu khai thác các đường bay châu Âu như Incheon-Paris, Incheon-Frankfurt, Incheon-Rome và Incheon-Barcelona. Những đường bay này vốn được chuyển giao trong quá trình Korean Air003490 mua lại Asiana Airlines020560. Cơ quan quản lý cạnh tranh của Liên minh châu Âu (EU) đã chấp thuận việc sáp nhập của hai hãng này với điều kiện phải chuyển giao các đường bay châu Âu có nguy cơ gây hạn chế cạnh tranh.
Được biết, T'way Air đã đặt kỳ vọng rất cao vào thời điểm mở đường bay châu Âu. Hãng đã tổ chức nhiều sự kiện giảm giá đặc biệt, đồng thời ra mắt hệ thống hội viên mới. Một đại diện của T'way Air khi đó chia sẻ: "Chúng tôi đã mở lịch trình đặt vé cho các chuyến bay đến Rome và Barcelona - những điểm đến mà nhiều người mong chờ, cùng với đó là các chương trình giảm giá lớn và nhiều ưu đãi hấp dẫn. T'way Air sẽ nỗ lực hết mình để đáp ứng nhu cầu du lịch châu Âu đang tăng cao, mang đến những hành trình an toàn và thoải mái nhất".
Tuy nhiên, trái ngược với kỳ vọng, kết quả kinh doanh của T'way Air lại lao dốc sau khi vận hành các đường bay châu Âu. Sau khi đạt lợi nhuận hoạt động 76,1 tỷ won trong quý 1 năm ngoái, hãng đã ghi nhận thua lỗ trong 5 quý liên tiếp, từ quý 2 năm ngoái đến quý 2 năm nay. Nếu mức thua lỗ hoạt động mỗi quý năm ngoái chỉ ở mức vài tỷ won, thì trong quý 2 năm nay, con số này đã lên tới 78,3 tỷ won. Theo đó, tính đến cuối tháng 6, tổng vốn chủ sở hữu của T'way Air âm 42,3 tỷ won, rơi vào tình trạng mất vốn hoàn toàn.
Trên hết, các chuyên gia đánh giá rằng các đường bay châu Âu của T'way Air không mang lại lợi nhuận như mong đợi. Giá vé máy bay đi châu Âu của T'way Air rẻ hơn so với các hãng FSC như Korean Air hay Asiana Airlines. Bên cạnh đó, số lượng ghế trên máy bay cũng ít hơn Korean Air. Chính vì vậy, dù bán được nhiều vé cũng rất khó để tạo ra lợi nhuận lớn.
T'way Air hiện đang sử dụng 6 chiếc 'A330-200' và 2 chiếc 'B777-300ER' cho các đường bay châu Âu. Trong đó, dòng A330-200 chỉ có 246 ghế, chênh lệch lớn so với các máy bay của Korean Air thường có trên 300 ghế. T'way cũng sở hữu 4 chiếc 'A330-300' với 347 ghế, nhưng hiện không thể khai thác. A330-300 có tầm bay tương đối ngắn nên chỉ có thể bay đến châu Âu qua không phận Nga, mà đường bay qua Nga hiện đang bị đóng cửa do cuộc chiến Nga-Ukraine.
Choi Go-woon, nhà nghiên cứu tại Korea Investment & Securities, đánh giá: "Dòng A330-200 có tầm bay dài nhưng khó đảm bảo doanh thu đủ lớn. Thêm vào đó, sau khi Korean Air và Asiana Airlines sáp nhập, Ủy ban Thương mại Công bằng yêu cầu phải giảm giá cước đường dài, điều này vô tình gây khó khăn cho hoạt động kinh doanh tại châu Âu của T'way Air, hãng vốn dĩ được kỳ vọng sẽ giúp kiềm chế sự độc quyền".
Không chỉ đường bay châu Âu, các đường bay LCC truyền thống như Trung Quốc, Nhật Bản và Đông Nam Á cũng được cho là có kết quả kinh doanh kém khả quan so với trước đây. Ahn Do-hyun, nhà nghiên cứu tại Hana Securities, phân tích: "Do các yếu tố như thời tiết và động đất, nhu cầu đối với các đường bay Nhật Bản đã chậm lại từ sau tháng 6. Vì các hãng LCC phụ thuộc hơn 60% doanh thu vào đường bay Nhật Bản và Đông Nam Á, nên cần hạ thấp kỳ vọng về lợi nhuận của họ". Nhà nghiên cứu Ahn nói thêm: "Trong tương lai, nếu chế độ miễn thị thực cho khách du lịch Trung Quốc được áp dụng, điều này có thể tác động tích cực đến nhu cầu hàng không, nhưng tỷ trọng doanh thu từ các đường bay Trung Quốc của LCC chỉ chiếm khoảng 10%. Do các đường bay hiện có còn hạn chế, các lợi ích liên quan có khả năng sẽ nghiêng về phía các hãng FSC".
Tập đoàn Daemyung Sono: "Ưu tiên giải quyết tình trạng mất vốn của T'way"
Tuy nhiên, việc Tập đoàn Daemyung Sono mua lại T'way Air gần đây đã mở ra kỳ vọng về việc cải thiện tình hình tài chính. Vào ngày 28 tháng 8, Tập đoàn Daemyung Sono đã rót 110 tỷ won vào T'way Air thông qua hình thức phát hành cổ phiếu tăng vốn. T'way Air cũng quyết định phát hành trái phiếu vĩnh cửu trị giá 90 tỷ won. Có thể nói, tình thế nguy cấp tạm thời đã được giải quyết.
Giới hàng không hiện đang đổ dồn sự chú ý vào khả năng đầu tư thêm của T'way Air. Bộ Đất đai, Cơ sở hạ tầng và Giao thông (Bộ Giao thông) sẽ sớm tái phân bổ các đường bay hiện do Korean Air và Asiana Airlines nắm giữ. Đây cũng là việc tái phân bổ nhằm xóa bỏ tình trạng độc quyền trên các tuyến đường gây lo ngại về cạnh tranh. Các đường bay trong diện tái phân bổ bao gồm Nhật Bản, Trung Quốc và Đông Nam Á - những khu vực chủ yếu do các hãng LCC vận hành.
Việc tiếp nhận các đường bay này không mất phí, nhưng để vận hành thêm các đường bay mới, cần phải đầu tư vào việc thuê thêm máy bay, thành lập văn phòng địa phương và tuyển dụng nhân sự. Xét đến việc T'way Air đang trong tình trạng thua lỗ, Tập đoàn Daemyung Sono có thể sẽ cần phải hỗ trợ thêm.
Tuy nhiên, cũng có đánh giá cho rằng cấu trúc tài chính của Sono International - công ty mẹ của T'way Air - cũng đang không ổn định. Theo báo cáo kiểm toán, tỷ lệ nợ của Sono International tính đến cuối năm ngoái là 612,14%. Tổng nợ lên tới 4,7624 nghìn tỷ won, trong khi tiền và các khoản tương đương tiền chỉ ở mức 247 tỷ won. Ban đầu, Sono International dự định tiến hành phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) nhưng hiện đã hoãn lại để hỗ trợ T'way Air.
Tháng 8 vừa qua, Sono International cho biết: "Việc chủ động giải quyết tình trạng mất vốn của T'way Air là điều cần thiết để bảo vệ các cổ đông nhỏ của T'way Air và xa hơn nữa là bảo vệ các cổ đông sẽ trở thành nhà đầu tư của Sono International. (Việc hoãn IPO) không chỉ đơn thuần là trì hoãn mà là một lựa chọn chủ động nhằm củng cố giá trị lâu dài của doanh nghiệp".
Các đường bay được tái phân bổ lần này được đánh giá là những "tuyến đường vàng". Ngay cả khi không mang lại lợi nhuận lớn ngay lập tức, về lâu dài chúng có thể trở thành nguồn thu tốt. Nếu T'way Air tiếp tục được phân bổ thêm các đường bay này, hãng có khả năng sẽ vươn lên cạnh tranh vị trí số 1 trong phân khúc LCC với Jeju Air089590. Đây chính là lý do khiến giới hàng không đang đặc biệt quan tâm đến bước đi tiếp theo của T'way Air.
Về doanh thu, T'way Air đã vượt qua Jeju Air. Doanh thu nửa đầu năm nay của T'way Air là 824,5 tỷ won, trong khi Jeju Air là 717,1 tỷ won. Tuy nhiên, doanh thu của Jeju Air giảm mạnh phần lớn là do ảnh hưởng của thảm họa máy bay tại Sân bay Quốc tế Muan xảy ra vào năm ngoái. T'way Air hiện chưa đưa ra lập trường chính thức về việc tái phân bổ đường bay.