[비즈한국] Taekwang Group gần đây đang khẳng định sự hiện diện của mình trên thị trường mua bán và sáp nhập (M&A). Trong bối cảnh nhiều doanh nghiệp thu hẹp đầu tư do suy thoái kinh tế, Taekwang Group lại đang tăng tốc đầu tư. Đây là diện mạo hoàn toàn khác biệt so với giai đoạn những năm 2010, khi tập đoàn này từng bị đánh giá là khá "keo kiệt" trong việc đầu tư so với các tập đoàn lớn khác.
Theo giới ngân hàng đầu tư (IB), Aekyung Group gần đây đã chọn liên danh Taekwang Industry làm đơn vị ưu tiên đàm phán mua lại Aekyung Industrial018250. Taekwang Industry đang thúc đẩy thương vụ này thông qua liên danh với các đơn vị liên quan là T2 Private Equity và Yuanta Investment.
Tuy nhiên, vẫn còn những biến số. Hồi tháng 6, Taekwang Industry đã công bố phát hành trái phiếu hoán đổi trị giá 318,6 tỷ won. Trái phiếu hoán đổi là loại trái phiếu đi kèm quyền cho phép nhà đầu tư đổi lấy cổ phiếu của công ty khác mà doanh nghiệp đó đang nắm giữ. Đối tượng hoán đổi trong thương vụ này là 24,41% cổ phiếu quỹ của chính Taekwang Industry. Nhiều khả năng Taekwang Industry muốn dùng số tiền thu được từ việc phát hành trái phiếu này để tài trợ cho thương vụ mua lại Aekyung Industrial.
Dù vậy, Truston Asset Management – cổ đông lớn thứ hai – đã phản đối việc phát hành trái phiếu và đệ đơn lên tòa án yêu cầu áp dụng biện pháp khẩn cấp tạm thời. Truston tuyên bố: "Quyết định phát hành trái phiếu hoán đổi dựa trên toàn bộ lượng cổ phiếu quỹ của Taekwang Industry không chỉ làm tổn hại giá trị cổ đông mà còn đi ngược lại chính sách của Chính phủ mới về việc bảo vệ quyền lợi cổ đông thiểu số, vì vậy chúng tôi sẽ thực hiện các biện pháp pháp lý như khởi kiện để yêu cầu ngăn chặn".
Taekwang Industry dự định sẽ quyết định việc phát hành trái phiếu dựa trên phán quyết của tòa án. Tất nhiên, ngay cả khi không phát hành trái phiếu, thương vụ Aekyung Industrial vẫn có thể thực hiện. Giới IB ước tính giá mua Aekyung Industrial rơi vào khoảng 600 tỷ đến 700 tỷ won, trong khi tổng vốn chủ sở hữu của Taekwang Industry tính đến cuối tháng 6 đã đạt tới 4 nghìn tỷ won. Tuy nhiên, nếu xét đến tình trạng suy thoái của ngành hóa dầu hiện nay, việc chi ra hàng trăm tỷ won vẫn là một gánh nặng.
Một quan chức của Taekwang Group cho biết: "Chúng tôi dự đoán đơn yêu cầu áp dụng biện pháp khẩn cấp để ngăn chặn việc phát hành trái phiếu sẽ bị bác bỏ. Chúng tôi không cho rằng phán quyết của tòa án sẽ trở thành biến số quan trọng ảnh hưởng đến thương vụ mua lại Aekyung Industrial".
Taekwang Group cũng đang thúc đẩy mua lại IGIS Asset Management. Theo giới IB, Heungkuk Life Insurance, một chi nhánh của Taekwang Group, gần đây đã nộp thư bày tỏ ý định mua lại IGIS Asset Management. Morgan Stanley và Goldman Sachs, đơn vị phụ trách bán lại IGIS, đã đưa Heungkuk Life Insurance và Hanwha Life Insurance088350 vào danh sách rút gọn (vòng ứng viên cuối cùng). Trong giới tài chính, đang có tin đồn rằng Hanwha Life đã đưa ra mức giá cao hơn so với Heungkuk Life.
IGIS Asset Management là công ty quản lý tài sản chuyên về bất động sản, sở hữu nhiều tòa nhà nổi tiếng như Centerfield, Factorial Seongsu, v.v. Giá trị doanh nghiệp của IGIS theo đánh giá của giới IB rơi vào khoảng 800 tỷ đến 1 nghìn tỷ won. Do đó, giá bán dự kiến sẽ nằm trong khoảng 500 tỷ won. Ngoài ra, Taekwang Group gần đây cũng đã mua lại công ty truyền thông Smart Today.
Trong những năm 2010, Taekwang Group bị đánh giá là keo kiệt trong đầu tư. Ngay cả việc đầu tư vào cơ sở vật chất cũng hiếm hoi, đừng nói đến M&A. Phải đến những năm 2020, tập đoàn này mới bắt đầu tích cực đầu tư. Một ví dụ tiêu biểu là TL Chemical, liên doanh giữa Taekwang Industry và LG Chem051910 được thành lập vào năm 2021. TL Chemical là công ty sản xuất Acrylonitrile (AN), trong đó Taekwang Industry nắm giữ 60% cổ phần và LG Chem nắm giữ 40%. AN là một loại đơn phân (monomer) sử dụng propylene và ammonia làm nguyên liệu, là đầu vào cho sợi acrylic, nhựa tổng hợp ABS, và NBL (Nitrile Butadiene Latex).
TL Chemical dự kiến xây dựng cơ sở sản xuất AN với công suất 260.000 tấn/năm tại khu công nghiệp Mipo, Ulsan vào năm 2025, nhưng hiện vẫn chưa khởi công do ảnh hưởng của suy thoái ngành hóa dầu. Do suy thoái, kết quả kinh doanh của Taekwang Industry gần đây cũng không mấy khả quan. Doanh thu giảm 12,34% từ 1,109 nghìn tỷ won trong nửa đầu năm ngoái xuống còn 972,1 tỷ won trong nửa đầu năm nay; lợi nhuận hoạt động từ khoảng 600 triệu won trong nửa đầu năm ngoái đã chuyển sang lỗ hoạt động 16,2 tỷ won trong nửa đầu năm nay. Theo Taekwang Industry, kế hoạch đầu tư nhà máy của TL Chemical đang được xem xét lại toàn diện.
Tình hình của Aekyung Industrial và IGIS Asset Management mà Taekwang Industry đang theo đuổi cũng không mấy khả quan. Aekyung Industrial đang trên đà sụt giảm doanh thu, còn IGIS Asset Management cũng được đánh giá là có triển vọng không mấy sáng sủa do thị trường bất động sản suy thoái.
Tuy nhiên, nếu Taekwang Group mua lại thành công hai công ty này, tập đoàn có thể kỳ vọng vào hiệu ứng mở rộng danh mục kinh doanh. Các sản phẩm chủ lực của Aekyung Industrial là mỹ phẩm và đồ gia dụng, lĩnh vực mà Taekwang Group trước đây chưa tập trung. Taekwang Group đã thành lập Heungkuk REIT Management vào tháng 3 năm nay để tiến vào lĩnh vực đầu tư bất động sản. Dù hiện tại vẫn chưa tạo được dấu ấn lớn do mới hoạt động, nhưng nếu mua lại IGIS Asset Management, tập đoàn có thể kỳ vọng vào sự cộng hưởng. Một số nhà quan sát trong giới kinh doanh lý giải động thái của Taekwang Group là nỗ lực thay đổi cấu trúc doanh nghiệp, thoát khỏi sự phụ thuộc vào hóa dầu và bảo hiểm.
Một điểm khác mà giới kinh doanh chú ý là khả năng quay trở lại của cựu Chủ tịch Taekwang Group, Lee Ho-jin. Ông Lee Ho-jin đã rời bỏ vị trí điều hành từ năm 2012 khi bị điều tra về tội tham ô và vi phạm tín nhiệm, nhưng sau khi nhận được lệnh ân xá đặc biệt nhân ngày Quốc khánh tháng 8/2023, ông đã có thể quay lại điều hành. Tuy nhiên, tình hình hiện tại của Taekwang Group là không mấy thuận lợi. Nếu quay trở lại, ông Lee ngay lập tức phải đối mặt với bài toán hồi phục kết quả kinh doanh cho Taekwang Industry. Xét đến sự suy thoái của ngành hóa dầu, việc phục hồi trong ngắn hạn không hề dễ dàng. Chính vì vậy, một số người trong giới kinh doanh dự đoán thời điểm ông Lee quay lại sẽ là sau khi tập đoàn đã thay đổi cấu trúc thành công thông qua các thương vụ M&A. Hiện tại, ông Lee Ho-jin đang giữ chức vụ cố vấn cho Taekwang Industry.
Vị quan chức của Taekwang Group nói trên giải thích: "Việc theo đuổi mua lại Aekyung Industrial và IGIS Asset Management là một phần của việc tái cấu trúc kinh doanh thông qua việc tiến vào lĩnh vực kinh doanh mới, có thể xem đây là bước đa dạng hóa kinh doanh ở cấp độ tập đoàn. Tuy nhiên, việc mua lại Smart Today chỉ nhằm mục đích tăng cường nội dung cho chi nhánh truyền thông T-Cast". Vị này nói thêm: "Thời điểm quay trở lại điều hành của cựu Chủ tịch Lee Ho-jin vẫn chưa được quyết định".