[비즈한국] Lotte E&C đang trải qua một năm kinh doanh ảm đạm. Lotte E&C được đánh giá là có triển vọng tương lai đầy bất ổn do các khoản bảo lãnh tài chính dự án (PF). Đối với Lotte E&C, đây là thời điểm cần một bước ngoặt. Trong bối cảnh đó, một bộ phận trong ngành xây dựng đang đặt ra khả năng Lotte E&C sẽ tham gia vào dự án xây dựng Sân bay quốc tế Gadeokdo. Vì Sân bay quốc tế Gadeokdo là một công trình quy mô lớn, việc trở thành nhà thầu thi công có thể tác động đáng kể đến doanh thu của công ty. Tuy nhiên, cũng có những phân tích cho rằng do chi phí xây dựng vẫn còn thiếu hụt, lợi ích thực tế thu được sẽ không lớn ngay cả khi họ tham gia với tư cách nhà thầu.
Tình thế bất an của Lotte E&C
Ngày 26 tháng 11, một bản tin đồn (chirashi) đã lan truyền trên mạng xã hội (SNS). Bản tin viết rằng: “Đang có lời đồn đại rộng rãi trong ngành rằng một công ty xây dựng lớn (tạm gọi là A) mà ai nghe tên cũng biết cùng với một công ty tín thác sắp sửa lâm vào tình trạng hồi sinh doanh nghiệp” và “e ngại về sự kiện Legoland thứ hai”. Nhiều người dùng mạng xã hội đã suy đoán công ty xây dựng A chính là Lotte E&C.
Tập đoàn Lotte đã lập tức phản hồi. Tập đoàn Lotte cho biết: “Chúng tôi khẳng định tin đồn phá sản không rõ nguồn gốc gần đây là hoàn toàn vô căn cứ”, đồng thời nhấn mạnh: “Đây là hành vi gây thiệt hại nghiêm trọng đến uy tín của Lotte E&C, vì vậy Lotte E&C đã nộp đơn tố cáo tội danh làm tổn hại uy tín đối với người soạn thảo và phát tán tin đồn đầu tiên”.
Bỏ qua các tin đồn, thực tế là kết quả kinh doanh gần đây của Lotte E&C không mấy khả quan. Theo báo cáo quý, doanh thu của Lotte E&C đã giảm 3,17% từ 6.028,4 tỷ won trong 3 quý đầu năm ngoái xuống còn 5.837,2 tỷ won trong 3 quý đầu năm nay. Cùng kỳ, lợi nhuận hoạt động cũng giảm 43,64% từ 163,2 tỷ won xuống còn 91,7 tỷ won.
Triển vọng tương lai của Lotte E&C cũng được đánh giá là có độ bất ổn cao. Đặc biệt, Homeplus dự kiến sẽ đóng vai trò là một biến số. Lotte E&C đã tham gia làm nhà thầu cho nhiều dự án phát triển cửa hàng Homeplus và đang cung cấp bảo lãnh vay vốn PF. Bảo lãnh PF là việc một bên thứ ba như nhà thầu đứng ra bảo lãnh khi bên thực hiện dự án vay vốn. Vấn đề nằm ở chỗ Homeplus hiện đang trong quy trình hồi sinh và không có ứng viên nào đứng ra nhận mua lại. Một số ý kiến thậm chí còn thận trọng đề cập đến khả năng phá sản của Homeplus.
Kim Sang-soo, chuyên gia nghiên cứu cao cấp tại Korea Investors Service, giải thích: “Đối với bảo lãnh PF liên quan đến dự án phát triển Homeplus, Lotte E&C đang cung cấp bảo lãnh cho các khoản vay PF thứ cấp. Ngoại trừ cửa hàng Bucheon Sangdong đang trong quá trình đóng cửa và cửa hàng Dongdaemun đã xác định kế hoạch phát triển, hầu hết các cửa hàng còn lại vẫn chưa có kế hoạch phát triển cụ thể”. Ông nói thêm: “Trong quá trình hồi sinh doanh nghiệp của Homeplus, nếu hợp đồng thuê của các cửa hàng bị hủy do ngừng hoạt động hoặc không thanh toán tiền thuê, dẫn đến việc mất quyền lợi kỳ hạn của các khoản vay PF và tài sản bị thanh lý thông qua bán đấu giá, Lotte E&C – bên bảo lãnh PF thứ cấp – sẽ phải đối mặt với nguy cơ chịu tổn thất”.
Ngay cả khi không xét đến vấn đề Homeplus, các đánh giá cho rằng triển vọng của Lotte E&C vẫn không sáng sủa. Kwon Jun-sung, nhà nghiên cứu tại NICE Investors Service, nhận định: “Do sự phân hóa của thị trường nhà ở dẫn đến thiếu hụt cơ sở cầu, khả năng phục hồi điều kiện bán hàng tại các địa phương trong ngắn hạn là hạn chế, vì vậy sự bất ổn trong kinh doanh đã tăng cao hơn trước”. Ông đánh giá thêm: “Trong bối cảnh này, kể từ nửa cuối năm 2022, các khoản vay và chi phí tài chính đã tăng mạnh do việc duy trì cơ sở giữ tiền mặt để ứng phó với rủi ro thanh khoản và gia tăng áp lực vốn lưu động”.
Liệu có tham gia xây dựng Sân bay quốc tế Gadeokdo?
Như vậy, Lotte E&C đang trong tình thế cần một bước ngoặt do bầu không khí gần đây không mấy tốt đẹp. Một bộ phận trong ngành xây dựng đang lan truyền tin đồn về việc Lotte E&C tham gia xây dựng Sân bay quốc tế Gadeokdo. Nếu tham gia với tư cách nhà thầu cho dự án lớn như Sân bay quốc tế Gadeokdo, công ty có thể kỳ vọng vào một khoản doanh thu không hề nhỏ. Ngoài ra, việc tham gia xây dựng một cơ sở hạ tầng mang tính đại diện quốc gia còn mang ý nghĩa biểu tượng.
Lotte E&C có lợi thế là đã được chọn làm nhà thầu cho gói thầu số 1 tuyến đường sắt tiếp cận sân bay Gadeokdo, giúp việc liên kết với công trình xây dựng sân bay thuận lợi hơn. Lotte E&C đã tham gia buổi giải trình về công tác tạo mặt bằng cho Sân bay quốc tế Gadeokdo do Tổng công ty xây dựng Sân bay quốc tế Gadeokdo tổ chức vào tháng 11. Tuy nhiên, vì không chỉ có Lotte E&C mà có khoảng 50 công ty xây dựng khác tham dự buổi này, nên khó có thể coi đây là trường hợp đặc biệt dành cho Lotte E&C.
Ban đầu, liên danh của Hyundai E&C000720 đã được chọn là nhà thầu thi công Sân bay quốc tế Gadeokdo. Tuy nhiên, vào tháng 5 năm nay, Hyundai E&C đã rút khỏi liên danh với lý do chi phí và thời gian xây dựng, cùng thời điểm đó, POSCO E&C – một thành viên khác trong liên danh – cũng tuyên bố không tham gia. Trước tình hình đó, Bộ Đất đai, Hạ tầng và Giao thông đã tăng ngân sách xây dựng Sân bay quốc tế Gadeokdo từ khoảng 10.500 tỷ won lên 10.700 tỷ won, đồng thời kéo dài thời gian từ 84 tháng lên 106 tháng. Tổng công ty xây dựng Sân bay quốc tế Gadeokdo cho biết: “Khi phản ánh việc tăng ngân sách và đảm bảo thời gian thi công hợp lý, rủi ro dự án đã giảm đáng kể, chúng tôi kỳ vọng ngành xây dựng sẽ quan tâm nhiều đến gói thầu tạo mặt bằng này”.
Ngược lại, cũng có nhiều phân tích cho rằng lợi ích thực tế từ công trình Sân bay quốc tế Gadeokdo không lớn. Mặc dù Bộ Đất đai, Hạ tầng và Giao thông đã tăng kinh phí để phản ánh sự gia tăng vật giá, nhưng nhiều ý kiến cho rằng chi phí xây dựng vẫn còn thiếu hụt khi xét đến sự tăng giá của nguyên vật liệu. Đúng là Lotte E&C cần một bước ngoặt, nhưng việc tham gia xây dựng Sân bay quốc tế Gadeokdo vẫn tồn tại những bất ổn khó lường.
Liên quan đến việc tham gia thi công Sân bay quốc tế Gadeokdo, một quan chức của Lotte E&C cho biết: “Hiện chưa có quyết định cuối cùng, nhưng chúng tôi đang cân nhắc tích cực về việc tham gia”.