[비즈한국] PeopleBio304840, doanh nghiệp chuyên về bộ kit chẩn đoán máu Alzheimer, cuối cùng đã ký kết hợp đồng mua lại bất động sản mới sau nhiều thăng trầm. Thay vì tòa nhà bỏ hoang nằm tại Gangnam, Seoul, công ty đã chuyển hướng sang một bất động sản đang được một học viện luyện thi đại học thuê toàn bộ ngay giữa trung tâm Daechi-dong. Việc tăng vốn này được kỳ vọng sẽ giúp PeopleBio giảm bớt áp lực về tỷ lệ lỗ hoạt động liên tục trước thuế (tỷ lệ lỗ lũy kế), nhưng cũng nảy sinh lo ngại rằng nợ và chi phí lãi vay phát sinh từ quá trình mua lại sẽ trở thành một gánh nặng mới.
Vào ngày 23 vừa qua, PeopleBio đã ký hợp đồng mua lại đất và tòa nhà tại địa chỉ 939-24, 939-30, 939-11 Daechi-dong, quận Gangnam, Seoul từ Human Data, một công ty quản lý bất động sản phi nhà ở. Diện tích đất là 1.197m2, tòa nhà có tổng diện tích sàn 5.191,25m2 với quy mô 3 tầng hầm và 7 tầng nổi. Hiện tại, tòa nhà đang được một học viện luyện thi đại học thuộc Gangnam Daesung Academy thuê để vận hành.
Trong tổng giá trị mua lại 98,3 tỷ won, 35,6 tỷ won tiền đặt cọc và thanh toán trung gian sẽ được đối trừ với tiền phát hành trái phiếu chuyển đổi vĩnh viễn (loại trái phiếu có quyền lợi, không đảm bảo, phát hành riêng lẻ), và 62,7 tỷ won còn lại sẽ được thanh toán bằng cách kế thừa khoản vay thế chấp trên bất động sản. Việc mua bất động sản trị giá 100 tỷ won trong khi công ty không nắm giữ nổi 600 triệu won tiền mặt và các khoản tương đương tiền cho thấy sự liều lĩnh. Trước đó, vào ngày 12 tháng trước, PeopleBio cũng đã quyết định mua một bất động sản trị giá 89 tỷ won kèm khoản nợ 62 tỷ won nhưng sau đó đã thay đổi mục tiêu.
Giới chuyên môn phân tích rằng PeopleBio mua bất động sản nhằm giải quyết vấn đề lỗ lũy kế. Các công ty niêm yết phải duy trì tỷ lệ lỗ lũy kế trên vốn chủ sở hữu ở mức dưới 50%. Nếu không đạt được điều này trong ít nhất 2 lần trong vòng 3 năm gần nhất, công ty sẽ bị chỉ định là cổ phiếu quản lý và có thể bị hủy niêm yết sau khi trải qua thẩm định tính thích hợp của sàn giao dịch. Tỷ lệ lỗ lũy kế của PeopleBio lần lượt là 88,4% năm 2023 và 159,7% năm 2024. Tính đến quý 3 năm nay, tổng vốn chủ sở hữu chỉ còn 1,7 tỷ won, khiến tỷ lệ lỗ lũy kế lên tới 338,8%. Để giảm tỷ lệ này, họ phải giảm lỗ hoặc tăng vốn chủ sở hữu. Ý đồ của PeopleBio dường như là phát hành trái phiếu chuyển đổi vĩnh viễn (vốn được ghi nhận là vốn trong kế toán) để bù đắp 35,6 tỷ won vốn, dù phải gánh thêm 62 tỷ won nợ.
Tuy nhiên, ngay cả khi giải quyết được vấn đề lỗ lũy kế, việc đạt được mục tiêu 'cải thiện cơ cấu tài chính' như công bố vẫn là một thách thức lớn trong dài hạn do chi phí lãi vay từ trái phiếu chuyển đổi vĩnh viễn và các khoản vay bất động sản.
Lãi suất (lãi suất hàng năm 2%) cho khoản trái phiếu chuyển đổi vĩnh viễn trị giá 35,6 tỷ won là 712 triệu won mỗi năm. Ngoài ra, công ty còn phải trả lãi cho khoản vay bất động sản 62,7 tỷ won đã kế thừa. Theo báo cáo kiểm toán của Human Data, lãi suất vay dài hạn từ các tổ chức tài chính thế chấp bằng bất động sản này dao động từ 5,18% đến 6,76%, ước tính tiền lãi mà PeopleBio phải trả hàng năm là từ 3,2 tỷ đến 3,6 tỷ won. Tổng chi phí mà PeopleBio phải gánh hàng năm sau thương vụ này lên tới hơn 4 tỷ won. Ngay cả khi thu về 2,64 tỷ won tiền thuê nhà mỗi năm, công ty vẫn bị thâm hụt khoảng 1,5 tỷ won tiền mặt mỗi năm.
PeopleBio là doanh nghiệp phát triển bộ kit chẩn đoán bệnh mất trí nhớ (Alzheimer) dựa trên máu, đã được cấp phép cho bộ kit 'AlzOn' tại Hàn Quốc và đặc khu y tế Hải Nam, Trung Quốc. Tuy nhiên, kể từ khi niêm yết trên sàn KOSDAQ vào tháng 12 năm 2020, công ty liên tục thua lỗ: doanh thu năm 2021 đạt 600 triệu won, lỗ hoạt động 7,2 tỷ won; năm 2022 doanh thu 4,4 tỷ won, lỗ 11,7 tỷ won; năm 2023 doanh thu 4,5 tỷ won, lỗ 15,2 tỷ won; năm 2024 doanh thu 3,7 tỷ won, lỗ 11,5 tỷ won. Trong 3 quý đầu năm nay, doanh thu lũy kế đạt 2,7 tỷ won và lỗ hoạt động là 6,6 tỷ won.