[비즈한국] Năm nay, lần đầu tiên dự báo sẽ xảy ra hiện tượng 'điểm chết' (Dead Cross - hiện tượng đảo chiều), khi tỷ lệ nợ công của Hàn Quốc vượt mức trung bình của 10 quốc gia phát triển không có tiền tệ dự trữ (như đồng USD, yên Nhật, euro). Điều này đồng nghĩa với việc tình hình tài chính của Hàn Quốc đang xấu đi nhanh chóng, dấy lên cảnh báo cần chú trọng hơn đến sự lành mạnh của tài chính công.
Đặc biệt, nếu nợ tăng vọt, lãi suất trái phiếu chính phủ sẽ tăng mạnh, có nguy cơ dẫn đến vòng xoáy nợ chồng nợ. Do Tổng thống Lee Jae-myung tuyên bố sẽ tiếp tục chính sách tài khóa mở rộng trong năm tới sau năm nay, những lo ngại và tranh cãi xoay quanh sự lành mạnh của tài chính công dự kiến sẽ còn tiếp diễn.
Vào ngày 11 tháng 12 năm ngoái, trong buổi báo cáo công việc của Bộ Chiến lược và Tài chính, Tổng thống Lee đã hỏi Phó Thủ tướng kiêm Bộ trưởng Bộ Chiến lược và Tài chính Koo Yoon-cheol rằng: "Để tốc độ tăng trưởng năm sau (2026) vượt qua tiềm năng, liệu chúng ta có cần thực hiện chính sách tài khóa mở rộng, hay có thể thực hiện chính sách tài khóa nới lỏng?". Phó Thủ tướng Koo đã trả lời theo hướng cần thiết phải duy trì chính sách tài khóa mở rộng cho cả năm sau nữa. Tổng thống Lee tiếp tục hỏi: "Vậy tình hình là ngay cả năm sau nữa (2027) chúng ta vẫn phải thực hiện chính sách tài khóa mở rộng sao?", và Phó Thủ tướng Koo đã khẳng định: "Đúng vậy".
Tổng thống Lee cho biết: "Trong tình trạng hiện tại, vì (tốc độ tăng trưởng) đang ở mức đáy và theo đường cong hướng xuống, nên cần sự nỗ lực của quốc gia để vẽ một đường cong hướng lên", và nói thêm rằng "rốt cuộc chúng ta không còn cách nào khác ngoài việc thực hiện chính sách tài khóa mở rộng trong một thời gian". Điều này có nghĩa là chính phủ Lee Jae-myung dự định sẽ tăng ngân sách năm sau cao hơn cả mức 728 nghìn tỷ won của năm nay - mức ngân sách đầu tiên trong lịch sử vượt mốc 700 nghìn tỷ won.
Vấn đề nằm ở chỗ, sức khỏe tài chính của Hàn Quốc đã bước vào điểm chuyển đổi trong năm nay khi trở nên tồi tệ hơn mức trung bình của 10 quốc gia phát triển còn lại không có tiền tệ dự trữ. Theo 'Báo cáo giám sát tài chính (Fiscal Monitor)' mà Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) công bố gần đây, tỷ lệ nợ công trên Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Hàn Quốc năm ngoái ở mức 53,4%.
Mức này thấp hơn 2,1 điểm phần trăm so với mức trung bình 55,5% của 10 quốc gia (Thụy Điển, Đan Mạch, Na Uy, Iceland, Israel, New Zealand, Cộng hòa Séc, Malta, Singapore, Hong Kong) không có tiền tệ dự trữ, trong số 35 quốc gia mà IMF phân loại là phát triển, ngoại trừ các nước có tiền tệ dự trữ (Mỹ, Anh, Nhật Bản, Úc, các nước sử dụng đồng Euro) và Hàn Quốc. Điều này có nghĩa là sự lành mạnh tài chính của Hàn Quốc vẫn tốt hơn mức trung bình của 10 nước phát triển không có tiền tệ dự trữ.
Tuy nhiên, tỷ lệ nợ công của Hàn Quốc năm nay sẽ tăng 3,3 điểm phần trăm lên 56,7%, trong khi mức trung bình của 10 quốc gia phát triển không có tiền tệ dự trữ chỉ tăng 0,7 điểm phần trăm lên 56,2%. Như vậy, năm nay lần đầu tiên trong lịch sử, hiện tượng 'điểm chết' sẽ xảy ra khi tỷ lệ nợ công của Hàn Quốc cao hơn 0,5 điểm phần trăm so với mức trung bình của 10 quốc gia này.
Đặc biệt, hiện tượng đảo chiều này được dự báo sẽ ngày càng nghiêm trọng. Theo IMF, tỷ lệ nợ công của Hàn Quốc sẽ tăng lên 58,9% vào năm 2027, trong khi mức trung bình của 10 nước kia là 56,3%, tạo ra khoảng cách 2,6 điểm phần trăm. Năm 2028, tỷ lệ nợ công của Hàn Quốc sẽ vượt mốc 60% lần đầu tiên trong lịch sử lên 60,9%, trong khi mức trung bình của 10 nước kia vẫn duy trì ở mức 56,3%, đẩy khoảng cách lên 4,6 điểm phần trăm.
Sau đó, khi tỷ lệ nợ công của 10 nước phát triển không có tiền tệ dự trữ giảm xuống, khoảng cách này sẽ càng mở rộng. Năm 2029, tỷ lệ nợ công của Hàn Quốc tăng lên 62,7% trong khi mức trung bình của 10 nước kia cải thiện xuống 56,0%, khiến chênh lệch nới rộng lên 6,7 điểm phần trăm. Năm 2030, tỷ lệ nợ công của Hàn Quốc đạt 64,3% trong khi mức trung bình của 10 nước kia duy trì ở mức 56,0%, làm khoảng cách mở rộng thêm tới 8,3 điểm phần trăm.
Nếu tỷ lệ nợ công của Hàn Quốc trở nên tồi tệ hơn so với các quốc gia không có tiền tệ dự trữ khác, lãi suất trái phiếu chính phủ sẽ tăng cao, dẫn đến gánh nặng lãi vay mà quốc gia phải trả cũng tăng lên, gây ra vòng xoáy nợ nần. Viện Phát triển Hàn Quốc (KDI) trong báo cáo 'Mối quan hệ giữa cơ cấu nhà đầu tư trái phiếu chính phủ và khủng hoảng tài chính' đã chỉ ra rằng: "Khi nợ vượt quá một ngưỡng nhất định, gánh nặng lãi vay sẽ gây ra sự gia tăng nợ bổ sung và quy mô nợ có xu hướng tăng không thể kiểm soát".
Trong báo cáo này, KDI cảnh báo rằng lãi suất trái phiếu chính phủ của Hàn Quốc sẽ tăng lên 4,847% vào năm 2030 và 6,952% vào năm 2040. Xét đến việc nợ năm 2030 mà KDI dự báo là ở mức 2.000 nghìn tỷ won, thì chỉ riêng chi phí lãi vay trong năm 2030 đã lên tới 97,4 nghìn tỷ won.