Độc quyền
Thị trường đầu tư phân đoạn tác phẩm nghệ thuật ảm đạm… TESSA 'chia tay' Kiwoom Securities

[비즈한국] Nền tảng đầu tư phân đoạn tác phẩm nghệ thuật TESSA và Kiwoom Securities039490 sẽ chấm dứt việc liên kết tài khoản thực danh. Kiwoom Securities đã cung cấp dịch vụ liên kết tài khoản với TESSA từ tháng 8 năm 2023, nhưng hợp tác này sẽ kết thúc trước khi tròn 3 năm. Vì hai bên đã bắt tay ngay từ khi đầu tư phân đoạn tác phẩm nghệ thuật được đưa vào khuôn khổ pháp lý, nên lý do đằng sau sự đổ vỡ này đang thu hút nhiều sự chú ý.

TESSA gần đây đã thông báo chấm dứt dịch vụ liên kết tài khoản với Kiwoom Securities. Từ 9 giờ 30 phút sáng ngày 8 tháng 1, chức năng mở mới và liên kết tài khoản Kiwoom Securities dành riêng cho TESSA sẽ bị tạm dừng, và từ 3 giờ chiều ngày 9, tất cả các chức năng liên kết với tài khoản Kiwoom Securities trong dịch vụ TESSA sẽ bị vô hiệu hóa. Sau khi dịch vụ kết thúc, số tiền gửi chưa được rút khỏi tài khoản TESSA sẽ tự động chuyển sang tài khoản chính tại Kiwoom Securities. Các dịch vụ như triển lãm tác phẩm nghệ thuật, thanh toán tiền bán sau đầu tư phân đoạn và đăng ký chào bán mới sẽ được duy trì thông qua dịch vụ API đầu tư phân đoạn trực tuyến của NH NongHyup Bank.

Trong thông báo của mình, TESSA cho biết: “Chúng tôi quyết định chấm dứt dịch vụ liên kết tài khoản với Kiwoom Securities nhằm nâng cao hiệu quả dịch vụ và cung cấp môi trường vận hành ổn định cho cả nhà đầu tư và công ty”. Phía Kiwoom Securities phản hồi rằng: “Phía TESSA đã yêu cầu chấm dứt dịch vụ tài khoản”.

Kim Hyung-jun, CEO của TESSA, giải thích: “Trước đây, chúng tôi cung cấp cả hai phương thức thanh toán tiền cọc qua tài khoản của NongHyup Bank và Kiwoom Securities khi đăng ký chào bán, nhưng chúng tôi nhận thấy điều này rất tốn kém và thiếu hiệu quả. Đa số các nhà đầu tư hiện đang sử dụng tài khoản NongHyup. Chúng tôi muốn tập trung quản lý tài khoản vào NongHyup Bank để tăng hiệu quả và cắt giảm chi phí không cần thiết”.

Kiwoom Securities và TESSA đã duy trì mối quan hệ hợp tác trong hơn 3 năm. Kiwoom Securities cũng là nhà đầu tư chiến lược (SI) của TESSA. Hai công ty đã bắt tay từ tháng 7 năm 2022 thông qua việc ký kết ‘Thỏa thuận hợp tác toàn diện (MOU) về hợp tác kinh doanh đầu tư phân đoạn’. Việc TESSA liên kết tài khoản thực danh của Kiwoom Securities bắt đầu từ tháng 8 năm 2023. Đây là thời điểm ngay sau khi TESSA nhận được phán quyết miễn trừ chế tài từ cơ quan tài chính, sau khi phải tạm dừng kinh doanh do bị phân loại là ‘chứng khoán hợp đồng đầu tư (quyền lợi đầu tư vào dự án chung với người khác và nhận lợi nhuận/thua lỗ)’.

Việc hai bên chia tay không phải là không liên quan đến tình hình kinh doanh ảm đạm của thị trường đầu tư phân đoạn tác phẩm nghệ thuật. TESSA là một trong những đơn vị tham gia sớm vào thị trường đầu tư phân đoạn nội địa. Kể từ khi thành lập vào tháng 3 năm 2019, công ty đã gây chú ý khi thực hiện các đợt chào bán các tác phẩm của những nghệ sĩ lớn trong và ngoài nước như David Hockney, Yayoi Kusama và Lee Ufan. Tuy nhiên, kể từ sau khi được miễn trừ chế tài, TESSA vẫn chưa phát hành chứng khoán hợp đồng đầu tư lần nào. Do không phát hành hay chào bán chứng khoán, việc hợp tác tích cực với các công ty chứng khoán cũng trở nên khó khăn.

Các công ty đầu tư phân đoạn đã phải trải qua khoảng thời gian đầy khó khăn để gia nhập khuôn khổ pháp lý. Tháng 11 năm 2022, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (증선위) đã phân loại đầu tư phân đoạn dựa trên tài sản cơ bản như tác phẩm nghệ thuật, thịt bò Hàn Quốc... là chứng khoán hợp đồng đầu tư theo Luật Thị trường Vốn và Đầu tư Tài chính. Mãi đến tháng 7 năm 2023, cơ quan tài chính mới miễn trừ chế tài cho các công ty đầu tư phân đoạn tác phẩm nghệ thuật và thịt bò. Chứng khoán hợp đồng đầu tư chỉ có thể được phát hành sau khi công bố bản cáo bạch chứng khoán.

Đầu tư phân đoạn khi bước vào khuôn khổ pháp lý đã kết hợp với chứng khoán mã hóa (Token Securities - STO). Chứng khoán mã hóa là chứng khoán kỹ thuật số được phát hành bằng cách liên kết tài sản thực dựa trên nền tảng blockchain. Việc phát hành các tài sản cơ bản khó tiếp cận như bất động sản, bản quyền, tác phẩm nghệ thuật, gia súc dưới dạng chứng khoán mã hóa đã được coi là “miếng bánh” mới của thị trường tài chính vì khả năng dễ dàng đầu tư. Các công ty chứng khoán bắt đầu tích cực hợp tác với các đơn vị đầu tư phân đoạn cũng là từ khi chứng khoán mã hóa nổi lên. Kiwoom Securities được coi là một trong những công ty chứng khoán nhanh chóng chiếm lĩnh thị trường chứng khoán mã hóa.

Dù có thể tiếp tục kinh doanh trong khuôn khổ pháp lý, thị trường vẫn không dễ dàng “nở hoa”. Sau khi việc phát hành chính thức chứng khoán hợp đồng đầu tư trở nên khả thi, vào tháng 12 năm 2023, Yeolmae Company đã phát hành chứng khoán số 1 với tác phẩm “Bí ngô” của Yayoi Kusama, nhưng sự quan tâm nhanh chóng nguội lạnh. Sau đó, nhiều công ty đầu tư phân đoạn đã phát hành chứng khoán hợp đồng đầu tư dựa trên tác phẩm nghệ thuật, nhưng bắt đầu xuất hiện những sản phẩm không đạt chỉ tiêu đăng ký. Ngoài tâm lý không mấy lạc quan của thị trường giao dịch tác phẩm nghệ thuật, việc cần thời gian dài để thanh lý tài sản và hiện thực hóa lợi nhuận cũng được coi là lý do khiến sản phẩm thất bại.

Sự chậm trễ trong việc luật hóa phát hành chứng khoán mã hóa (STO) cũng là một vấn đề. Đối với chứng khoán hợp đồng đầu tư, không thể thực hiện giao dịch thứ cấp giữa các nhà đầu tư. Khi khả năng thanh khoản và tính lưu động giảm sút, tâm lý đầu tư cũng giảm theo. Vì lý do này, dù ngành công nghiệp đang kỳ vọng vào giao dịch chứng khoán thông qua STO, các dự luật sửa đổi Luật Chứng khoán Điện tử và Luật Thị trường Vốn về việc luật hóa STO vẫn chưa thể vượt qua cửa ải Quốc hội.

Trong dòng chảy đó, TESSA đã chuyển hướng sang các giải pháp quản lý chào bán chứng khoán và đầu tư thay thế nói chung. Tháng 1 năm 2024, công ty đã ra mắt giải pháp CNTT chứng khoán hóa đầu tư thay thế cho doanh nghiệp mang tên ‘IXO’, và đến tháng 3 năm 2025, họ giới thiệu ‘NUMIT’, một dịch vụ đầu tư vào các tài sản liên quan đến ngành công nghiệp tương lai.

CEO Kim Hyung-jun cho biết: “Chúng tôi dự định mở rộng lĩnh vực đầu tư không chỉ sang tác phẩm nghệ thuật mà còn sang năng lượng tái tạo. Với đặc tính của tài sản, tác phẩm nghệ thuật có giá trị thanh lý thông qua bán lại, trong khi đầu tư điện mặt trời có cổ tức từ doanh thu trung hạn. Chúng tôi dự định cung cấp các sản phẩm đa dạng phù hợp với tình hình thị trường và nhu cầu của nhà đầu tư. Chúng tôi cũng đang xem xét các đợt chào bán tác phẩm nghệ thuật mới”. TESSA hiện đang đàm phán với các công ty chứng khoán khác để hướng tới các đợt chào bán đầu tư thay thế trong tương lai. Nền tảng đầu tư thay thế tích hợp dự kiến sẽ ra mắt chính thức vào nửa cuối năm nay.

Kiwoom Securities cũng không hẳn là từ bỏ mảng kinh doanh đầu tư phân đoạn. Hiện tại, Hệ thống giao dịch di động (MTS) của Kiwoom Securities vẫn đang liên kết với Musicow, nền tảng đầu tư chứng khoán lợi nhuận bản quyền âm nhạc. Một đại diện của Kiwoom Securities cho biết: “Chúng tôi đang cung cấp dịch vụ liên kết tài khoản qua MyData với Seoul Auction Blue, Funble và vẫn duy trì hợp tác với đơn vị đầu tư phân đoạn Musicow”.