[비즈한국] Samsung Electronics005930 đã ghi nhận kết quả kinh doanh quý cao nhất trong vòng 7 năm qua, nhờ vào sự phục hồi nhu cầu về trí tuệ nhân tạo (AI) và việc mở rộng doanh số bán bộ nhớ băng thông cao (HBM). Khác với giai đoạn chững lại sau chu kỳ siêu tăng trưởng của bộ nhớ vào năm 2018, kết quả lần này có ý nghĩa quan trọng khi các sản phẩm giá trị gia tăng cao dành cho máy chủ AI đã dẫn dắt đà tăng trưởng. Thị trường đánh giá rằng Samsung Electronics đã không chỉ đơn thuần hồi phục về ngành mà còn nâng cấu trúc kinh doanh bán dẫn của mình lên một tầm cao mới.
Tăng 208% so với cùng kỳ năm trước, tương đương 3% ngân sách quốc gia trong một năm
Ngày 8, Samsung Electronics đã công bố thông tin sơ bộ cho biết doanh thu quý 4 năm ngoái đạt 93 nghìn tỷ won, lợi nhuận hoạt động đạt 20 nghìn tỷ won. Lợi nhuận hoạt động tăng vọt 208,2% so với cùng kỳ năm trước, dễ dàng vượt qua mức cao nhất lịch sử trước đó là quý 3 năm 2018 (17,57 nghìn tỷ won) sau 7 năm. Điều này đồng nghĩa với việc công ty kiếm được trung bình khoảng 217,4 tỷ won mỗi ngày, một con số kinh ngạc khi chỉ riêng lợi nhuận trong một quý đã tạo ra lượng tiền mặt tương đương khoảng 3% ngân sách quốc gia của Hàn Quốc trong một năm.
Chìa khóa của kết quả lần này nằm ở chất lượng lợi nhuận. Nếu sự thịnh vượng trong quá khứ là sự mở rộng về lượng dựa trên sự phổ biến của PC và điện thoại thông minh, thì thành quả lần này được thúc đẩy bởi các sản phẩm hiệu suất cao thiết yếu cho máy chủ AI. Đặc biệt, bộ phận bán dẫn (DS) ước tính đã tạo ra từ 16 đến 17 nghìn tỷ won, chiếm hơn 80% tổng lợi nhuận. Đây là kết quả của sự kết hợp giữa giá các loại bộ nhớ thế hệ mới như HBM3E tăng mạnh và sự cải thiện lợi nhuận của DRAM phổ thông.
Điểm mà giới chuyên môn chú ý là sự phục hồi vị thế thống trị thị trường HBM của Samsung Electronics. Trong thời gian qua, SK Hynix000660 đã độc chiếm thị trường nhờ giành được chuỗi cung ứng của Nvidia, nhưng việc Samsung Electronics thành công trong việc cung cấp HBM3E - dòng sản phẩm thế hệ thứ 5 - và nhanh chóng gia tăng thị phần đã trở thành ngòi nổ cho sự bùng nổ lợi nhuận.
Samsung hiện đang triển khai các chiến lược đột phá để giành lại vị thế thống trị. Đối đầu với chiến lược liên minh giữa SK Hynix và TSMC - đơn vị đúc chip (foundry) số 1 thế giới, Samsung đang đối ứng bằng chiến lược 'chìa khóa trao tay' (Turn-key) giải quyết mọi vấn đề từ thiết kế, đúc chip đến sản xuất bộ nhớ. Với việc thiết kế tùy chỉnh cho khách hàng trở nên quan trọng từ thị trường HBM4 thế hệ thứ 6 trở đi, giới quan sát nhận định rằng Samsung, với lợi thế chuỗi cung ứng dọc khép kín, sẽ chiếm ưu thế về rút ngắn thời gian giao hàng và cắt giảm chi phí.
Kỳ vọng vào việc mua lại 2,5 nghìn tỷ won cổ phiếu quỹ… Vượt qua 'nghịch lý bán dẫn' là nhiệm vụ
Cùng với kết quả kinh doanh kỷ lục, ngày hôm trước, Samsung Electronics đã công bố kế hoạch mua lại cổ phiếu quỹ quy mô lớn trị giá 2,5 nghìn tỷ won, nâng cao hơn nữa kỳ vọng của thị trường. Việc mua lại cổ phiếu này sẽ được thực hiện theo phương thức giao dịch trên sàn trong vòng 3 tháng kể từ ngày 8.
Mục đích bề mặt là đảm bảo nguồn lực để khen thưởng thành tích cho nhân viên, nhưng thị trường đang giải thích đây là tín hiệu mạnh mẽ về việc thúc đẩy giá cổ phiếu và quản trị có trách nhiệm. Đặc biệt, chế độ thưởng cổ phiếu liên kết thành tích (PSU) mới được áp dụng lần này khiến lợi nhuận của nhân viên gắn liền trực tiếp với lợi nhuận giá cổ phiếu. Điều này được hiểu là quyết tâm của ban lãnh đạo và nhân viên trong việc chia sẻ mục tiêu nâng cao giá trị doanh nghiệp với cổ đông, tập trung toàn lực vào việc tăng giá cổ phiếu dài hạn thay vì thành tích ngắn hạn.
Bảng thành tích lần này cũng chứa đựng bài toán mang tên 'nghịch lý bán dẫn'. Giá bán dẫn tăng vọt mang lại lợi nhuận kỷ lục cho bộ phận DS, nhưng lại trở thành đòn giáng trực tiếp làm tăng chi phí cho các bộ phận điện thoại thông minh (MX) và thiết bị gia dụng (DX) sử dụng chúng làm linh kiện. Trên thực tế, khả năng sinh lời của các bộ phận kinh doanh sản phẩm hoàn chỉnh đang cho thấy sự chững lại so với bán dẫn, thậm chí còn có ý kiến đề cập đến khả năng thua lỗ của mảng TV và gia dụng. Để xóa tan nỗi lo về việc chỉ phụ thuộc vào bán dẫn, việc phục hồi lợi nhuận ở các bộ phận sản phẩm hoàn chỉnh thông qua việc bán các thiết bị AI trên thiết bị (On-device AI) là điều cấp thiết.
Ngoài ra, sự leo thang căng thẳng Mỹ - Trung cũng là một biến số. Trong bối cảnh các quy định hạn chế xuất khẩu bán dẫn sang Trung Quốc của Mỹ được thắt chặt, việc vận hành nhà máy tại Tây An (Trung Quốc) và quản lý chuỗi cung ứng toàn cầu của Samsung Electronics là mắt xích then chốt quyết định tính bền vững của kết quả kinh doanh trong tương lai.
Dự đoán năm nay sẽ là chìa khóa của sự tăng trưởng. Dựa trên lượng tiền mặt khổng lồ huy động được lần này, Samsung Electronics có kế hoạch tập trung đầu tư vào dây chuyền sản xuất chuyên dụng cho HBM. Các chuyên gia dự báo năng lực sản xuất áp đảo mà Samsung sở hữu sẽ dẫn đến quyền thương lượng về giá, và thị trường sẽ một lần nữa biến động từ thời điểm sản xuất hàng loạt HBM4 vào nửa đầu năm sau.
Samsung Electronics dự kiến sẽ công bố chi tiết thành tích từng bộ phận và chính sách hoàn vốn cho cổ đông thông qua báo cáo kết quả kinh doanh chính thức vào ngày 29 tới. Thị trường đang đổ dồn sự chú ý vào việc liệu Samsung Electronics, đơn vị đã nắm bắt hoàn hảo xu thế thời đại mới mang tên AI, có thể vượt qua chu kỳ siêu tăng trưởng năm 2018 để mở ra kỷ nguyên lợi nhuận hoạt động hàng năm đạt 100 nghìn tỷ won hay không.