[비즈한국] Samsung Electronics005930, doanh nghiệp gần đây đang trên đà tăng trưởng mạnh mẽ với giá cổ phiếu vượt mốc 140.000 won, đã tung ra phương án thưởng bằng cổ phiếu trước thềm đợt chi trả tiền thưởng vào ngày 30 tới. Nội dung chính của chính sách này là cung cấp thêm tiền thưởng nếu nhân viên chọn nhận cổ phiếu thay vì tiền mặt và cam kết nắm giữ trong một khoảng thời gian nhất định. Điều này dự kiến sẽ khiến đội ngũ nhân viên phải tính toán kỹ lưỡng giữa việc nhận tiền mặt ngay hay đầu tư vào cổ phiếu.
Nhận thêm 15% và cam kết nắm giữ 1 năm
Theo giới tài chính vào ngày 12, trước đợt chi trả Tiền thưởng lợi nhuận vượt mức (OPI) năm 2025 vào cuối tháng này, Samsung Electronics đã thông báo về "Chế độ thưởng cổ phiếu". Điểm cốt lõi của cải cách lần này là nếu nhân viên chọn nhận từ 0-50% số tiền thưởng bằng cổ phiếu và cam kết nắm giữ trong 1 năm, họ sẽ được tặng thêm cổ phiếu tương đương 15% số tiền đã chọn.
Ví dụ, nếu một nhân viên nhận được 20 triệu won tiền thưởng và chọn nhận một nửa (10 triệu won) bằng cổ phiếu, họ sẽ nhận được 10 triệu won tiền mặt cùng với 11,5 triệu won cổ phiếu (10 triệu won + 15% tiền thưởng thêm). Tổng giá trị đền bù tăng lên 21,5 triệu won tại thời điểm chi trả.
Điều này có nghĩa là ngay cả khi giá cổ phiếu giảm khoảng 13% sau 1 năm, nhân viên vẫn giữ được giá trị tài sản tương đương với việc nhận toàn bộ bằng tiền mặt (20 triệu won). Nếu giá cổ phiếu tăng, lợi nhuận sẽ được tối đa hóa nhờ cộng thêm chênh lệch giá vào phần 15% tiền thưởng bổ sung. Phần 15% cổ phiếu trả trước đóng vai trò vừa là đòn bẩy lợi nhuận trong thị trường tăng giá, vừa là tấm đệm giảm xóc trong thị trường đi xuống.
Quy định bắt buộc đối với lãnh đạo bị bãi bỏ… Liệu trách nhiệm quản lý có suy giảm?
Một thay đổi đáng chú ý khác trong đợt cải cách lần này là việc bãi bỏ quy định "bắt buộc nhận cổ phiếu" áp dụng cho các cấp quản lý. Năm ngoái, Samsung Electronics yêu cầu các cấp lãnh đạo phải nhận từ 50-100% tiền thưởng bằng cổ phiếu công ty tùy theo chức vụ, nhưng từ năm nay, các lãnh đạo cũng có thể "tự do lựa chọn trong khoảng 0-50%" giống như nhân viên thông thường.
Giới chuyên môn có nhiều ý kiến trái chiều về vấn đề này. Một số người chỉ trích rằng cường độ trách nhiệm quản lý của ban điều hành đã suy giảm. Đặc biệt, trong bối cảnh giá cổ phiếu đang ở mức cao, việc quy định bắt buộc nhận cổ phiếu bị xóa bỏ có thể làm loãng thông điệp về trách nhiệm quản lý đối với bên ngoài.
Ngược lại, cũng có đánh giá đây là sự chuyển đổi sang hệ thống đãi ngộ tiên tiến khi áp dụng tiêu chuẩn thưởng đồng nhất cho tất cả nhân viên, từ đó nâng cao tính công bằng. Phân tích cho thấy công ty đã chọn cách chia sẻ thành quả thông qua sự tham gia tự nguyện bằng cách mở rộng tùy chọn nhận cổ phiếu cho toàn bộ nhân viên. Dự đoán rằng điều này sẽ tạo ra động lực thực chất khi cấu trúc được thiết lập để sự tăng trưởng của công ty gắn liền trực tiếp với việc gia tăng tài sản cá nhân, bất kể cấp bậc.
Giới quan sát chú ý đến bối cảnh Samsung Electronics mở rộng thưởng cổ phiếu trên toàn công ty với mức thưởng thêm 15%. Nhiều ý kiến cho rằng điều này vừa nhằm ổn định nguồn cung bằng cách khóa cổ phiếu của nhân viên trong 1 năm, vừa thể hiện sự tự tin về việc "thúc đẩy giá cổ phiếu".
Tuy nhiên, so với các gói đãi ngộ dài hạn kiểu Thung lũng Silicon, thời gian nắm giữ 1 năm vẫn bị đánh giá là ngắn. Để chế độ này trở thành một sự đổi mới trong đãi ngộ, nó cần được hỗ trợ bởi việc chia sẻ thông tin minh bạch về rủi ro biến động giá cổ phiếu và nỗ lực nâng cao giá trị cổ đông dài hạn. Ngoài ra, cần duy trì các nguyên tắc vận hành nhất quán bất kể biến động của giá cổ phiếu.
Ngoài cải cách OPI, Samsung Electronics hiện cũng đang triển khai các cơ chế khác nhằm tăng cường trách nhiệm quản lý của nhân viên. Điển hình là chế độ "Thưởng cổ phiếu gắn liền với hiệu suất (PSU)" được giới thiệu vào tháng 10 năm ngoái. Đây là hệ thống đãi ngộ dài hạn theo chu kỳ 3 năm; nếu tỷ lệ tăng giá cổ phiếu dưới 20% thì không cấp cổ phiếu, nhưng nếu tăng trên 100% thì sẽ cấp gấp đôi. Hệ thống này được thiết kế để khuyến khích ban điều hành và nhân viên tập trung vào việc nâng cao giá trị doanh nghiệp từ góc độ dài hạn hơn.