[비즈한국] Lucent Block, công ty đầu tư phân mảnh bất động sản, đã đặt ra nghi vấn về việc đánh cắp công nghệ và thẩm định thiếu công bằng ngay trước thềm công bố kết quả cấp phép sơ bộ cho các sàn giao dịch ngoài sàn (STO). Lucent Block cho biết vào ngày 12 tháng 1, họ đã đệ đơn khiếu nại lên Ủy ban Thương mại Công bằng đối với các tập đoàn có sự tham gia của Sàn giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc (KRX) và Nextrade. KRX và Nextrade đã bắt tay với nhiều công ty chứng khoán để nộp đơn xin cấp phép sơ bộ và được cho là ứng cử viên nặng ký nhất cho vị trí này. Trước việc phân mảnh đầu tư sắp được chính quy hóa, Lucent Block – đơn vị đã kiên trì tồn tại trên thị trường – đang đứng trước nguy cơ bị loại bỏ, khiến những lời kêu cứu của họ thu hút sự chú ý đặc biệt.
Được thành lập vào năm 2018, Lucent Block là công ty vận hành nền tảng đầu tư phân mảnh bất động sản mang tên ‘Sowoo’. Từ năm 2021, công ty đã được Ủy ban Dịch vụ Tài chính chỉ định là Dịch vụ Tài chính Đổi mới (Sandbox quản lý tài chính) để thực hiện hoạt động đầu tư phân mảnh bất động sản. Tại Sowoo, các bất động sản thương mại giá trị cao được chứng khoán hóa lợi nhuận để chia nhỏ phần sở hữu, cho phép nhà đầu tư có thể đầu tư với số vốn nhỏ như mua cổ phiếu. Nhà đầu tư nhận cổ tức hàng tháng dựa trên tỷ lệ sở hữu hoặc nhận lợi nhuận chênh lệch khi tòa nhà được bán. Thông qua Sowoo, Lucent Block đã thực hiện chào bán công khai 11 bất động sản như Downtowner ở Anguk (Seoul) và News Museum ở Haenggung (Suwon).
Vào tháng 9 năm 2025, Lucent Block đã tham gia xin cấp phép dịch vụ môi giới đầu tư liên quan đến lưu thông chứng khoán lợi nhuận tín thác. Điều này diễn ra khi Ủy ban Dịch vụ Tài chính công bố 'Phương án vận hành cấp phép mới cho các sàn giao dịch ngoài sàn về đầu tư phân mảnh (nền tảng lưu thông)'. Đây là phương án nhằm chính quy hóa các dịch vụ đầu tư phân mảnh vốn đang hoạt động theo dạng Sandbox. Khi đó, Ủy ban Dịch vụ Tài chính cho biết họ sẽ chỉ cấp phép tối đa cho 2 doanh nghiệp để tránh phân tán thanh khoản.
Tuy nhiên, vào ngày 12, ngay trước thềm công bố kết quả cấp phép sơ bộ (ngày 14 tháng 1), Lucent Block đã tổ chức họp báo khẩn cấp và đặt ra nghi vấn về việc: △Đặc quyền cho các bên có lợi ích sẵn △Quy trình cấp phép bất công △Đánh cắp công nghệ. Heo Se-young, CEO của Lucent Block, khẳng định: “Quá trình xử lý hành chính và tái cơ cấu thị trường tập trung vào các nhóm có quyền lợi sẵn trong quá trình chính quy hóa hoàn toàn trái ngược với tinh thần của dự luật, và họ đang cố gắng loại bỏ Lucent Block khỏi thị trường”.
Ngày 7 vừa qua, một số phương tiện truyền thông đưa tin rằng Ủy ban Chứng khoán và Tương lai thuộc Ủy ban Dịch vụ Tài chính đã chọn Sàn giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc (KDX) và Nextrade (NXT Consortium) là đối tượng được cấp phép sơ bộ cho nền tảng lưu thông đầu tư phân mảnh. Lucent Block đã phản đối dữ dội, cho rằng việc cạnh tranh giữa các tổ chức có tính chất công cộng với các công ty khởi nghiệp là điều bất khả thi. Nextrade là sàn giao dịch thay thế đầu tiên tại Hàn Quốc được thành lập bởi 34 công ty chứng khoán, tập đoàn tài chính và các công ty IT. Tuy nhiên, liên quan đến các tin tức về kết quả cấp phép sơ bộ, Ủy ban Dịch vụ Tài chính đã tuyên bố: “Chưa có điều gì được xác nhận liên quan đến việc cấp phép sàn giao dịch chứng khoán phân mảnh ngoài sàn”.
Các đơn vị nộp đơn xin cấp phép sơ bộ cho nền tảng lưu thông đầu tư phân mảnh gồm ba cái tên: △KDX △NXT Consortium △Lucent Block. KDX là liên danh có sự tham gia của Sàn giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc và Koscom, với cổ đông lớn nhất là các đơn vị tài chính như Chứng khoán Kiwoom039490, Bảo hiểm Nhân thọ Kyobo và Chứng khoán Kakao Pay. NXT Consortium do Nextrade dẫn đầu với sự tham gia của Musicow, Chứng khoán Shinhan, I&F Consulting, Chứng khoán Eugene001200, Chứng khoán Hana, và Chứng khoán Hanyang001750. Lucent Block đã lập liên danh với Quỹ đầu tư mạo hiểm South Pole Hàn Quốc số 3 và Hana Beyond Finance.
Lucent Block cũng đưa ra nghi vấn về việc Nextrade đánh cắp công nghệ. Trọng tâm của nghi vấn là việc vào năm ngoái, trước khi nộp đơn xin cấp phép, Nextrade đã lấy các thông tin nội bộ nhạy cảm như dữ liệu tài chính, danh sách cổ đông, kế hoạch kinh doanh và tài liệu kỹ thuật cốt lõi của Lucent Block với lý do xem xét đầu tư và tham gia liên danh, nhưng sau đó lại không tham gia liên danh đó. Lúc bấy giờ, Nextrade đã phản bác rằng: “Không có nội dung nào được coi là tài liệu mật. Những thông tin hiện trạng kinh doanh chỉ là tài liệu thông thường để hiểu về khái quát công ty”.
Tranh cãi xoay quanh việc nộp đơn xin cấp phép của Sàn giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc và Nextrade cũng đã được đề cập trong cuộc kiểm toán quốc hội. Tại kỳ kiểm toán của Ủy ban Chính sách Quốc hội vào tháng 10 năm 2025, nghị sĩ Park Beom-gye thuộc Đảng Dân chủ chỉ trích: “Việc Nextrade - một đơn vị có tính công cộng - lại trở thành đối thủ dựa trên ý tưởng và dữ liệu của các công ty khởi nghiệp là điều bất công. Việc Sàn giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc thành lập liên danh riêng để nhận cấp phép cũng giống như việc ông chủ câu lạc bộ tự mình ra sân đá bóng. Thực trạng các tổ chức có tính công cộng thâm nhập vào thị trường khởi nghiệp và cướp lấy quyền chủ đạo là một vấn đề nghiêm trọng”.
Lucent Block cho biết: “(Cơ quan chức năng) không đưa ra lời giải thích rõ ràng về việc làm thế nào họ phản ánh sự việc đó vào quy trình thẩm định cấp phép sơ bộ. Các cơ quan quản lý tài chính đã hứa sẽ xem xét kỹ lưỡng vấn đề này trong cuộc kiểm toán quốc hội, nhưng kể từ đó chưa một lần liên lạc với chúng tôi”.
Trong cuộc họp báo diễn ra vào ngày 12, Lucent Block tuyên bố đã gửi đơn khiếu nại KDX và NXT Consortium lên Ủy ban Thương mại Công bằng với các cáo buộc cản trở hoạt động kinh doanh và vi phạm nghĩa vụ báo cáo hợp nhất doanh nghiệp. CEO Heo Se-young cho biết: “Liên danh có sự tham gia của các tập đoàn lớn cần phải nhận thẩm định trước về việc liệu có thể hợp nhất doanh nghiệp hay không trước khi nộp đơn xin cấp phép, nhưng tôi biết KDX và NXT đã không thực hiện điều đó. Nếu không giải quyết vấn đề này trước khi cấp phép sơ bộ, tôi cho rằng đó là ưu ái đặc biệt”.
Họ cũng chỉ ra vấn đề trong tiêu chuẩn thẩm định. Phía Lucent Block khẳng định: “Dù đã vận hành nền tảng không sự cố trong 4 năm, nhưng Sàn giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc và Nextrade – những đơn vị chưa có thành quả kinh doanh thực tế – lại nhận được điểm cao hơn ở hạng mục năng lực công nghệ và tính ổn định. Chúng tôi nghi ngờ rằng tiêu chuẩn thẩm định đã ưu tiên địa vị tổ chức và các yêu cầu hình thức thay vì dữ liệu thực chứng”.
Công ty cũng nhấn mạnh việc bị loại khỏi danh sách cấp phép đi ngược lại với mục đích của Luật Đặc biệt hỗ trợ Đổi mới Tài chính. CEO Heo nói: “Sự việc này là quá trình loại bỏ các công ty khởi nghiệp và thay thế bằng các nhóm có quyền lợi sẵn trong quá trình chính quy hóa ngành nghề mà họ đã khai phá. Đề nghị cân nhắc các cơ chế bảo vệ như quyền vận hành độc quyền cho doanh nghiệp đã thử nghiệm đổi mới theo đúng tinh thần dự luật”. Quyền vận hành độc quyền là cơ chế trao quyền ưu tiên cho các đơn vị kinh doanh dịch vụ tài chính đổi mới để ổn định trên thị trường khi họ được cấp phép chuyển đổi sang doanh nghiệp chính thức. Khi công bố phương án cấp phép năm ngoái, Ủy ban Dịch vụ Tài chính đã chỉ rõ: “Sẽ có kế hoạch ưu tiên thẩm định cấp phép cho các doanh nghiệp tài chính đổi mới, xem xét quyền vận hành độc quyền theo Luật Đổi mới Tài chính”.
Vì sự tồn vong của doanh nghiệp phụ thuộc vào kết quả cấp phép lần này, Lucent Block đang dồn toàn lực vào việc tái thẩm định. CEO Heo Se-young kêu cứu: “Chúng tôi không mong đợi sự ưu ái. Chúng tôi chỉ muốn được đánh giá đúng theo nguyên tắc của Luật Đổi mới Tài chính. Nếu không được cấp phép, quyền lợi của 500.000 người dùng và cổ đông sẽ bị xâm phạm. Từ đêm ngày 13, tôi sẽ bắt đầu biểu tình đơn lẻ trước trụ sở Chính phủ tại Seoul để thông báo về nỗi oan ức và sự mâu thuẫn của thể chế”.