[비즈한국] Giá vàng và bạc quốc tế đã tăng mạnh trong tháng qua, khiến sự quan tâm đối với thị trường kim loại quý tăng cao đáng kể. Vàng đang được giao dịch gần mức cao nhất mọi thời đại, trong khi bạc ghi nhận tỷ lệ tăng trưởng thậm chí còn mạnh hơn vàng, dẫn đến biến động thị trường ngày càng lớn. Tuy nhiên, các chuyên gia lưu ý rằng ngay cả trong giai đoạn giá tăng, nhà đầu tư hiện vật cũng cần kiểm tra trước các rào cản cơ cấu như thuế và chi phí giao dịch.
Vàng tăng 20%, bạc tăng 50% trong một tháng
Tính đến cuối tháng 1 năm 2026, giá vàng quốc tế dao động quanh mức 5.150~5.200 USD (khoảng 7,4 triệu Won) mỗi ounce (28,3g). So với mức đầu tháng 12 năm ngoái (khoảng hơn 4.300 USD), giá vàng đã tăng khoảng 18~20%. Điều này được lý giải là do sự kết hợp của những lo ngại về suy thoái kinh tế toàn cầu, rủi ro địa chính trị và kỳ vọng đồng USD suy yếu, khiến tâm lý ưa chuộng tài sản trú ẩn an toàn quay trở lại.
Trong suốt tháng qua, giá vàng duy trì xu hướng tăng chung và cho thấy mức giảm hạn chế ngay cả trong các giai đoạn điều chỉnh do chốt lời. Thị trường cũng phân tích rằng xu hướng mua vàng của các ngân hàng trung ương đang đóng vai trò là yếu tố hỗ trợ nền giá vàng trong trung và dài hạn.
Giá bạc biến động mạnh hơn nhiều so với vàng. Tính đến cuối tháng 1, giá bạc quốc tế đã tăng lên mức 110~115 USD (160.000 Won) mỗi ounce. Xét đến việc giá bạc chỉ khoảng 70 USD một tháng trước đó, mức tăng này tương đương với khoảng 50~60%.
Bạc vừa là kim loại quý vừa là kim loại công nghiệp, vì vậy khi dòng vốn đầu tư và nhu cầu công nghiệp cùng đổ vào, đặc điểm biến động giá sẽ khuếch đại mạnh mẽ. Các nhà phân tích cho rằng đợt tăng giá lần này là kết quả của sự kết hợp giữa tâm lý ưa chuộng tài sản an toàn, hạn chế nguồn cung và nhu cầu đầu cơ.
Cấu trúc lợi nhuận của đầu tư hiện vật được 'tính toán riêng'
Tuy nhiên, cần lưu ý rằng sự tăng giá này không hoàn toàn chuyển thành lợi nhuận thực tế cho nhà đầu tư hiện vật. Tại Hàn Quốc, khi mua trực tiếp vàng và bạc hiện vật, người mua phải chịu ngay 10% thuế VAT. Khoản thuế này không được hoàn lại khi bán ra, khiến nhà đầu tư phải chịu chi phí ngay từ khi bắt đầu.
Thêm vào đó, chi phí sản xuất và biên lợi nhuận phân phối khiến giá mua vàng và bạc hiện vật cao hơn giá niêm yết quốc tế. Ngược lại, khi bán, mức giá được áp dụng thường trừ đi biên lợi nhuận của đại lý, tạo ra khoảng cách (spread) giữa giá mua và giá bán. Do đó, đối với vàng hiện vật, giá thường phải tăng trên 10~15% mới đạt điểm hòa vốn, và đối với bạc thì mức tăng cần phải lớn hơn nhiều. Điều này có nghĩa là mặc dù giá quốc tế tăng vọt trong một tháng qua, lợi nhuận thực tế mà nhà đầu tư hiện vật cảm nhận được có thể vẫn bị hạn chế.
Chính vì vậy, trong quá trình đầu tư vàng và bạc hiện vật, một số nhà đầu tư tìm đến các nền tảng giao dịch đồ cũ như Danggeun Market hay Joonggonara làm giải pháp thay thế. Về nguyên tắc, việc cá nhân bán lại vàng và bạc hiện vật mà mình sở hữu không phải là hành vi bất hợp pháp. Theo luật dân sự, đây là hoạt động mua bán động sản, vì vậy giao dịch đồ cũ hoặc giao dịch giữa người quen là có thể thực hiện được. Tuy nhiên, nếu những giao dịch này lặp đi lặp lại hoặc trở thành hoạt động mua bán thường xuyên nhằm mục đích chênh lệch giá, Cơ quan Thuế có thể coi đó không còn là hoạt động cá nhân mà là hành vi kinh doanh kim loại quý thực tế.
Trong trường hợp này, không chỉ bị truy thu thuế VAT và thuế thu nhập đối với người kinh doanh không đăng ký, mà nếu bị xác định có ý định trốn thuế, nhà đầu tư còn có thể đối mặt với các lệnh trừng phạt liên quan đến thuế. Đặc biệt, việc thường xuyên đăng tin rao bán hoặc đăng bài 'thu mua' trên Danggeun Market hoặc Joonggonara, cũng như các giao dịch chủ yếu bằng tiền mặt, có thể trở thành đối tượng bị điều tra nguồn vốn, vì vậy cần hết sức lưu ý. Các chuyên gia trong ngành khuyến cáo rằng dù có tận dụng giao dịch giữa cá nhân với nhau, cũng cần tự kiểm tra xem tần suất, quy mô và mục đích giao dịch có vượt quá nhu cầu thanh lý thông thường hay không.
Do những đặc điểm cơ cấu này, dù cơn sốt đầu tư kim loại quý đang tăng cao, ngày càng có nhiều nhà đầu tư chọn các phương thức đầu tư gián tiếp thay vì hiện vật. Sổ tiết kiệm vàng (gold passbook), ETF vàng/bạc và thị trường vàng KRX được đánh giá là những lựa chọn ưu việt hơn cho đầu tư ngắn và trung hạn vì không phải chịu thuế VAT hoặc có mức thuế thấp hơn. Sổ tiết kiệm vàng chịu thuế thu nhập cổ tức trên lợi nhuận giao dịch, và đối với ETF, thuế và chi phí giao dịch cũng tương đối rõ ràng. Thị trường vàng KRX được đánh giá cao nhờ khả năng giao dịch như chứng khoán thông qua tài khoản môi giới và không chịu thuế VAT, giúp nhà đầu tư cá nhân dễ dàng tiếp cận hơn. Ngược lại, đầu tư hiện vật được phân tích là phù hợp hơn cho mục đích nắm giữ dài hạn và tích lũy tài sản an toàn, nơi giá trị nằm ở chính việc sở hữu thực thể thay vì chỉ chú trọng vào chênh lệch giá.