Độc quyền
Daedong Electronics dính nghi án 'cố tình hủy niêm yết': Nhân viên giảm nhưng lương tăng gấp 4 lần, gây tranh cãi về 'quyết toán mờ ám'

[비즈한국] Công ty sản xuất linh kiện điện tử Daedong Electronics008110 đang vấp phải tranh cãi gay gắt khi đứng trước nguy cơ bị hủy niêm yết dù được đánh giá là một doanh nghiệp vững mạnh. Trong bối cảnh các cổ đông nhỏ lẻ gần đây đã xuống đường biểu tình phản đối "cố tình hủy niêm yết", việc công ty bất ngờ tăng chi phí lương một cách bất thường ngay sau khi nhận quyết định hủy niêm yết đã bị phát hiện. Hiện tượng kỳ lạ khi cắt giảm hàng loạt nhân viên nhưng tổng quỹ lương lại tăng vọt làm dấy lên nghi vấn liệu ban lãnh đạo có đang tự ý rút ruột tài sản bằng tiền mặt của công ty dưới danh nghĩa tiền thưởng hay không.

Theo Hệ thống Công bố thông tin điện tử của Cơ quan Giám sát Tài chính, trong quý 3 năm ngoái, Daedong Electronics đã chi 1,24793 tỷ KRW dưới danh nghĩa tiền lương. Xét đến việc ước tính chi phí lương của quý trước đó (quý 2, từ tháng 4 đến tháng 6) chỉ khoảng 277 triệu KRW, thì chỉ trong vòng 3 tháng, chi phí nhân sự đã tăng gấp 4,5 lần. So với cùng kỳ năm trước (263,49 triệu KRW), mức tăng này lên tới 373%.

Liệu công ty có tuyển dụng hàng loạt nhân viên mới? Thực tế ngược lại, tính đến ngày 30/9/2025, số lượng nhân viên của Daedong Electronics là 43 người, giảm 36,8% so với con số 68 người vào cùng ngày năm 2024. Nhân lực giảm nhưng tiền lương chi trả lại tăng, điều này không khỏi gây ra những nghi vấn về động cơ đằng sau.

Câu trả lời nằm ở tiền thưởng cho các giám đốc. Phân tích dữ liệu chi trả thù lao cho ban lãnh đạo chủ chốt của Daedong Electronics cho thấy, số tiền thưởng chi cho họ trong giai đoạn từ tháng 4 đến tháng 9/2025 là 1 tỷ KRW. Con số này tăng khoảng 190% so với cùng kỳ năm trước (345 triệu KRW). Phần lớn khoản chi lương tăng thêm thực chất đã chảy vào túi của ban lãnh đạo.

Kim Hong-kwon, Giám đốc (Đối tác) tại Công ty Kiểm toán Beyul, nhận định: “Các doanh nghiệp sắp bị hủy niêm yết thường thực hiện các nỗ lực tự cứu vãn hoặc rơi vào tình trạng đạo đức suy đồi nghiêm trọng dẫn đến sụp đổ. Hiện tượng kỳ lạ khi quy mô nhân sự giảm mạnh nhưng chi phí nhân sự lại tăng vọt là dấu hiệu rõ rệt của trường hợp thứ hai. Điều này cho thấy khả năng rất cao là các khoản lương hoặc thưởng cao ngất ngưởng đã được thực hiện nhắm vào ban lãnh đạo hoặc các bên liên quan.”

Thời điểm tiền lương tăng vọt cũng là giai đoạn rất nhạy cảm. Vào ngày 31/7/2025, Daedong Electronics đã nhận thông báo về quyết định hủy niêm yết trên thị trường KOSPI sau phiên họp của Ủy ban Thẩm định Doanh nghiệp thuộc Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc. Mặc dù ngày 4/8, công ty đã nộp đơn yêu cầu đình chỉ thi hành quyết định hủy niêm yết lên tòa án, nhưng đằng sau đó lại thực hiện hành vi hai mặt là chi trả tiền thưởng khổng lồ. Chính vì vậy, nhiều ý kiến chỉ trích rằng vụ kiện tụng nhằm trấn an cổ đông thực chất chỉ là chiêu bài kéo dài thời gian để ban lãnh đạo trục lợi cho túi riêng.

Những cổ đông nhỏ lẻ chính là những người chịu thiệt hại nặng nề nhất. Cổ phiếu của Daedong Electronics đã bị tạm ngừng giao dịch từ ngày 18/6/2024, khi kiểm toán viên đưa ra ý kiến “ngoại trừ” do hạn chế phạm vi kiểm toán trong 2 năm liên tiếp. Tài sản của cổ đông bị đóng băng và công ty đối mặt với nguy cơ hủy niêm yết, nhưng ban lãnh đạo thì lại đang mở tiệc.

Vào ngày 5 vừa qua, trước trụ sở chính của Daedong Electronics đầy rẫy những tiếng gào thét của các cổ đông nhỏ lẻ. Họ đặt nghi vấn liệu cổ đông lớn nhất có đang lập kế hoạch hủy niêm yết có chủ đích đối với một công ty có tài sản lên tới 300 tỷ KRW hay không.

Tính đến ngày 30/9 năm ngoái, Daedong Electronics sở hữu tổng tài sản 275,3 tỷ KRW, bao gồm 133,5 tỷ KRW tài sản lưu động. Ngược lại, tổng nợ phải trả chỉ là 22,1 tỷ KRW, với tỷ lệ nợ chỉ ở mức 8% – một doanh nghiệp vững mạnh gần như không có nợ. Ngoài ra, lợi nhuận giữ lại lên tới 170,7 tỷ KRW nên khó có thể cho rằng công ty đang gặp khó khăn trong kinh doanh. Đây là lý do các cổ đông nhỏ lẻ buộc phải đặt nghi vấn về việc hủy niêm yết.

Nhìn vào cơ cấu cổ đông hiện tại của Daedong Electronics, ngoại trừ 7% cổ phần thuộc về các cổ đông khác (trong đó có 6,23% là cổ đông nhỏ lẻ), gia đình Chủ tịch sáng lập Kang Jeong-myeong nắm giữ 93%. Con trai của Chủ tịch Kang, ông Kang Jeong-woo, là cổ đông lớn nhất; tập đoàn Daimei Shoji có trụ sở tại Singapore nắm giữ 29,89%, ông Kang giữ 28,13%, Chủ tịch Kang giữ 1,62%, và 33,36% còn lại là cổ phiếu quỹ.

Công ty liên kết được nhắc đến trong báo cáo kiểm toán là ZEGNA DAIDONG LTD, có trụ sở tại Hồng Kông. Việc không thể xác nhận tình trạng kế toán của Zegna Daidong chính là lý do công ty nhận ý kiến “ngoại trừ”. Theo tài liệu mà cổ đông nhận được từ sàn giao dịch, cổ đông của Zegna Daidong bao gồm Daedong Electronics (36,96%), Daimei Shoji (38,47%), Sony Global Manufacturing & Operations Corporation (19,3%) và các cổ đông khác (5,26%). Daedong Electronics và Daimei Shoji nắm giữ tới 75,43%, đồng nghĩa với việc công ty hoàn toàn nằm dưới sự kiểm soát của gia đình chủ sở hữu. Chính vì lý do đó, các cổ đông nhỏ lẻ nghi ngờ rằng công ty đã cố tình bỏ sót tài liệu để dẫn đến ý kiến kiểm toán hạn chế, nhằm phục vụ mục đích hủy niêm yết.

Đại diện cổ đông nhỏ lẻ của Daedong Electronics, ông A, chia sẻ: “Hóa ra Zegna Daidong cũng là công ty của gia đình chủ sở hữu, vậy mà trước nay công ty vẫn giải thích rằng nhận ý kiến hạn chế là vì không nhận được tài liệu từ Zegna Daidong. Nếu hủy niêm yết và diễn ra giao dịch 정리매매 (giao dịch thanh lý), giá cổ phiếu sẽ giảm hơn 90%, lúc đó cổ đông sẽ chỉ còn lại những tờ giấy vụn trên tay.”

Các cổ đông cũng chỉ trích thái độ thụ động của cơ quan tài chính. Họ cho rằng chính quyền chỉ bám vào các quy định kế toán hình thức mà không xem xét giá trị doanh nghiệp thực tế và các cáo buộc vi phạm tín nhiệm của cổ đông lớn, từ đó gián tiếp “xóa tội” cho các cổ đông lớn đang muốn tư hữu hóa doanh nghiệp vững mạnh với giá rẻ mạt. Ông Lee Sang-mok, CEO của Conduit, đơn vị vận hành nền tảng cổ đông nhỏ lẻ trực tuyến Act, cũng nhấn mạnh: “Trong khi chính phủ đang tăng tốc đẩy lùi các doanh nghiệp xác sống để bảo vệ nhà đầu tư và nâng cao giá trị doanh nghiệp, trường hợp của Daedong Electronics cho thấy lỗ hổng của chính sách. Cần phải trừng phạt nghiêm khắc những đơn vị như Daedong Electronics – nơi giả làm doanh nghiệp xác sống, lạm dụng thời gian giao dịch thanh lý để thâu tóm cổ phần của cổ đông nhỏ lẻ với giá rẻ mạt.”

Trước những chất vấn từ phía cổ đông nhỏ lẻ, một quan chức của Daedong Electronics chỉ đáp ngắn gọn: “Hiện tại không có lập trường cụ thể nào.”