[비즈한국] Tháng 2 năm 2026, thị trường tài chính thế giới đang trở nên vô cùng sôi động. Chỉ số KOSPI của Hàn Quốc liên tiếp phá vỡ các kỷ lục lịch sử, trong khi chỉ số Dow Jones của Mỹ đã vượt mốc 50.000 điểm mang tính lịch sử. Thị trường chứng khoán Nhật Bản, Ấn Độ và châu Âu cũng đồng loạt tăng vọt, tạo nên hiện tượng "kết nối" (coupling) trên toàn cầu. Đợt tăng giá lần này không chỉ giới hạn ở một quốc gia hay một vấn đề đơn lẻ, mà được phân tích là kết quả của sự kết hợp giữa ba yếu tố chính: đổi mới công nghệ (AI), chính sách kinh tế vĩ mô (lãi suất) và giảm thiểu rủi ro địa chính trị (thỏa thuận thương mại).
Dow Jones vượt "con số mơ ước" 50.000… Kết quả kinh doanh AI dẫn đầu
Thị trường chứng khoán New York (Mỹ) được coi là tâm điểm của đợt bùng nổ toàn cầu lần này. Vào ngày 6 (giờ địa phương), chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones đã vượt mốc 50.000 điểm lần đầu tiên trong lịch sử. Các chỉ số S&P 500 và Nasdaq cũng liên tục lập đỉnh mới.
Động lực cốt lõi của đợt tăng giá này chính là ngành công nghiệp AI (trí tuệ nhân tạo). Các tập đoàn công nghệ lớn (Big Tech), bao gồm cả Nvidia, đã liên tiếp công bố kết quả kinh doanh vượt xa kỳ vọng của thị trường, dập tắt những lo ngại về "bong bóng AI" của một số người. Công nghệ AI đang lan rộng từ chất bán dẫn sang toàn bộ các ngành công nghiệp như phần mềm, trung tâm dữ liệu và cơ sở hạ tầng năng lượng, từ đó kéo giá cổ phiếu của các doanh nghiệp liên quan đi lên.
Đợt tăng giá lần này có khả năng cao sẽ kéo dài thêm một thời gian nữa vì cấu trúc tạo ra lợi nhuận thực tế thay vì chỉ dựa trên kỳ vọng đã được thiết lập. Đặc biệt, quan điểm phổ biến trên thị trường cho rằng đà tăng vẫn còn dư địa lớn, nhờ cấu trúc xoay vòng tích cực nơi vốn đầu tư thiết bị (CAPEX) của các công ty Big Tech đang thực sự chuyển hóa thành tăng trưởng doanh thu.
Sự trở lại của vành đai bán dẫn… Viết tiếp lịch sử chứng khoán Hàn - Nhật
Luồng gió mới từ nhóm cổ phiếu công nghệ Mỹ đang tác động tích cực đến các thị trường chứng khoán châu Á, nơi đóng vai trò then chốt trong chuỗi cung ứng bán dẫn. Chỉ số KOSPI của Hàn Quốc (thị trường chứng khoán) đã vượt mốc 5.000 điểm lần đầu tiên trong lịch sử để thiết lập đỉnh mới, và nhiều dự báo đang nhắm tới khả năng chinh phục các mốc 6.000 và 7.000 điểm.
Sự dẫn dắt này đến từ việc cải thiện kết quả kinh doanh của các cổ phiếu bán dẫn đầu ngành trong nước như Samsung Electronics005930 và SK Hynix000660, cùng với dòng vốn mua ròng từ nhà đầu tư nước ngoài. Nhu cầu về chất bán dẫn chuyên dụng cho AI như HBM (bộ nhớ băng thông cao) đang bùng nổ, khiến giá trị sản xuất của Hàn Quốc được định giá lại. Với phân tích cho rằng thị trường bán dẫn đã vượt qua chu kỳ cung cầu trong quá khứ để bước vào "siêu chu kỳ AI", kỳ vọng về việc giải quyết tình trạng định giá thấp kinh niên của thị trường chứng khoán Hàn Quốc (Korea Discount) đang trở nên rất lớn.
Thị trường chứng khoán Nhật Bản cũng đang cho thấy đà tăng mạnh mẽ. Chỉ số Nikkei 225 đã vượt mốc 54.000 điểm vào ngày 3 vừa qua, xác lập mức cao kỷ lục. Sự yếu đi của đồng Yên đã thúc đẩy lợi nhuận tốt cho các doanh nghiệp xuất khẩu, đồng thời chương trình nâng cao giá trị doanh nghiệp (Value-up) của chính phủ Nhật Bản đã thu hút các nhà đầu tư nước ngoài. Đặc biệt, các doanh nghiệp vật liệu, linh kiện và thiết bị bán dẫn của Nhật Bản được đánh giá là đã hỗ trợ chỉ số tăng trưởng nhờ hưởng lợi từ quá trình tái cấu trúc chuỗi cung ứng toàn cầu.
Châu Âu tham gia và kỳ vọng hạ lãi suất… Khởi đầu của xu hướng thanh khoản
Thị trường chứng khoán châu Âu cũng đang tăng trưởng mạnh. Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã đi trước Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong việc cắt giảm lãi suất, cung cấp thanh khoản cho thị trường, và sự hưng phấn về AI từ Mỹ cũng đang lan sang nhóm cổ phiếu công nghệ châu Âu. Sự an tâm rằng nền kinh tế đang bước vào trạng thái "Goldilocks" (không quá nóng, không quá lạnh) khi giá năng lượng ổn định và lạm phát được kiểm soát cũng đang tác động tích cực đến tâm lý đầu tư.
Chỉ số STOXX 600 – chỉ số bao trùm toàn châu Âu, bao gồm 600 doanh nghiệp hàng đầu niêm yết tại 17 quốc gia lớn như Anh, Pháp, Đức và Thụy Sĩ – cũng đã vượt mốc 611,65 điểm vào cùng ngày, đạt mức cao kỷ lục.
Thị trường dự đoán xu hướng tăng trưởng của chứng khoán châu Âu sẽ tiếp tục trong thời gian tới. Các chuyên gia phân tích rằng dòng vốn toàn cầu có khả năng cao sẽ tiếp tục chảy vào đây nhờ sức hấp dẫn từ định giá tương đối thấp so với chỉ số S&P 500 của Mỹ. Đặc biệt, nhóm 11 cổ phiếu hàng đầu châu Âu được gọi là "GRANOLAS" đang duy trì đà tăng trưởng lợi nhuận vững chắc trong các lĩnh vực chăm sóc sức khỏe và bán dẫn AI, dự kiến sẽ tạo nền tảng vững chắc cho chỉ số.
Ấn Độ "giải tỏa bất định chính sách", thị trường tăng vọt sau khi hạ rào cản thương mại
Nếu đà tăng của thị trường chứng khoán các nước phát triển bắt nguồn từ lợi nhuận của nhóm cổ phiếu công nghệ, thì thị trường các nước mới nổi lại đang phản ứng với những thay đổi trong chính sách thương mại. Ấn Độ đã đạt được thỏa thuận thương mại với Mỹ vào đầu tháng này, khiến chỉ số Sensex và Nifty tăng hơn 5%.
Ấn Độ và Mỹ đã đồng ý giảm thuế quan song phương xuống mức 18%. Trên thực tế, giá cổ phiếu của các doanh nghiệp lớn hưởng lợi trực tiếp từ việc cắt giảm thuế như Tata Motors (ô tô) và Infosys (dịch vụ IT) đã tăng mạnh, kéo theo sự tăng trưởng của toàn bộ chỉ số. Với việc những bất định về thuế quan được giải tỏa, Ấn Độ đang nổi lên như một điểm đến đầu tư hấp dẫn, đóng vai trò là nơi thay thế trong chuỗi cung ứng toàn cầu. Dự báo rằng nếu chính sách thúc đẩy sản xuất "Make in India" tạo được đà, vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài sẽ càng tăng tốc mạnh mẽ hơn.
Các chuyên gia nhận định rằng đợt tăng giá này đã bước vào giai đoạn lan tỏa từ nguồn cung thanh khoản đơn thuần sang nền kinh tế thực. Scott Wren, chiến lược gia thị trường toàn cầu cấp cao tại Wells Fargo Investment Institute, đã nhấn mạnh trong báo cáo ngày 4 rằng: "Đầu tư vốn vào trí tuệ nhân tạo (AI) và xây dựng hạ tầng tự động hóa rộng khắp sẽ giúp lợi nhuận lan tỏa sang các lĩnh vực khác của thị trường, bao gồm cả các ngành công nghiệp (Industrials) và tiện ích (Utilities)", đồng thời khẳng định "Những khoản đầu tư này sẽ đóng vai trò cốt lõi trong tăng trưởng kinh tế".