[비즈한국] Balan, từng được coi là một trong '3 nền tảng xa xỉ phẩm hàng đầu' tại Hàn Quốc, cuối cùng đã chính thức bước vào thủ tục phá sản. Sau khi quá trình phục hồi doanh nghiệp bị hủy bỏ và chuyển sang hình thức phá sản liên đới, thứ tự ưu tiên thanh toán nợ và quy mô phân bổ tài sản đã trở thành mối quan tâm hàng đầu. Sự chú ý cũng đang đổ dồn vào việc số tiền thu hồi của các chủ nợ thông thường có thể thay đổi tùy thuộc vào tài sản còn lại và quy mô của các khoản nợ công ích.
Sự sụp đổ của một trong 3 nền tảng xa xỉ phẩm
Ngày 24, Tòa án Phục hồi Seoul đã tuyên bố phá sản đối với Balan. Theo quyết định này, Balan sẽ chấm dứt quá trình phục hồi và bước vào thủ tục thanh lý để trả nợ cho các chủ nợ. Sau đó, quy mô phân bổ tài sản dự kiến sẽ được ấn định sau khi hoàn tất các thủ tục xử lý tài sản và điều tra công nợ.
Ra mắt vào năm 2015, Balan đã phát triển mạnh mẽ cùng với Trenbe và Mustit, được gọi là '3 nền tảng xa xỉ phẩm hàng đầu' tại Hàn Quốc. Dựa trên mô hình kết nối giữa các boutique nước ngoài và hàng hóa nhập khẩu song song, Balan đã nhanh chóng thu hút người dùng, với giá trị giao dịch hàng năm từng đạt tới 680 tỷ won. Tuy nhiên, khi nhu cầu tiêu thụ hàng xa xỉ chậm lại và sự cạnh tranh trở nên gay gắt, công ty bắt đầu gặp khó khăn trong việc đảm bảo lợi nhuận.
Cuối cùng, Balan đã nộp đơn xin phục hồi doanh nghiệp vào tháng 3 năm ngoái. Vào thời điểm đó, CEO Choi Hyung-rok của Balan từng tự tin tuyên bố: "Chỉ cần giải quyết được vấn đề thanh khoản ngắn hạn là có thể bình thường hóa hoạt động", nhưng quá trình phục hồi lại vô cùng gian nan. Giá mua lại được đề xuất bởi nhà đầu tư dự kiến Asian Advisors Korea (AAK) chỉ ở mức 2,2 tỷ won, khiến tỷ lệ thanh toán nợ ban đầu dựa trên mức này chỉ đạt 5%.
Phía Balan đã nỗ lực thuyết phục các chủ nợ bằng cách đưa ra phương án sửa đổi nhằm nâng tỷ lệ thanh toán lên 15,5% thông qua việc đảm bảo thêm nguồn vốn bằng quyền phủ nhận (avoidance power). Tuy nhiên, nỗ lực này không đủ để thuyết phục các chủ nợ chính, bao gồm cả chủ nợ lớn nhất là Silicon2257720. Tại cuộc họp các bên liên quan tổ chức vào ngày 5 tháng 2, tỷ lệ đồng thuận với kế hoạch phục hồi chỉ đạt 35%, thấp hơn nhiều so với yêu cầu bắt buộc (66,7%), và tòa án đã công bố hủy bỏ thủ tục phục hồi của Balan vào ngày 6. Sau đó, với tuyên bố phá sản được đưa ra, Balan buộc phải tiến hành thủ tục thanh lý.
Ưu tiên thanh toán nợ công ích, việc phân bổ cho chủ nợ thông thường vẫn là ẩn số
Điểm đáng chú ý trong thủ tục phá sản lần này là sự thay đổi về thứ tự ưu tiên thanh toán nợ. Theo tìm hiểu của Bizhankook, vào ngày 20, CEO Choi Hyung-rok đã rút lại các đơn xin phép đang thực hiện tại tòa án và nộp đơn xin phá sản liên đới. Phá sản liên đới là phương thức chuyển đổi sang thủ tục phá sản trong tình trạng liên kết pháp lý với thủ tục phục hồi trước đó, áp dụng khi doanh nghiệp không thể hoàn tất kế hoạch phục hồi hoặc bị đánh giá là không thể tiếp tục hoạt động như một thực thể kinh doanh.
Bản thân phá sản liên đới là quy trình thường thấy khi chuyển từ thủ tục phục hồi sang phá sản. Tuy nhiên, trường hợp của Balan thu hút sự chú ý vì cấu trúc ưu tiên thanh toán nợ công ích có thể ảnh hưởng trực tiếp đến quy mô phân bổ cho các chủ nợ thông thường.
Khi chuyển đổi sang thủ tục phá sản, 'nợ công ích' - tức các khoản nợ phát sinh trong quá trình phục hồi - sẽ là đối tượng được ưu tiên thanh toán hàng đầu. Nợ công ích bao gồm tiền hàng phát sinh trong quá trình vận hành thủ tục phục hồi, chi phí hành chính tòa án, lương nhân viên bị nợ và thuế. Điều này có nghĩa là các chủ nợ thông thường chỉ có thể nhận được phần tài sản còn lại sau khi đã xử lý xong các khoản chi trả ưu tiên như lương và thuế.
Quy mô nợ công ích càng lớn thì số tiền thực tế mà các chủ nợ thông thường có thể thu hồi càng có khả năng bị giảm xuống. Đặc biệt, trong ngành có thông tin cho rằng Balan đã không trả lương đầy đủ cho nhân viên sau khi nộp đơn phục hồi, vì vậy quy mô tiền lương nợ đọng sẽ ảnh hưởng thế nào đến cấu trúc phân bổ cũng đang được quan tâm.
Bên cạnh đó, cũng có những lo ngại rằng số tài sản còn lại của Balan có thể không đủ. Trong quyết định tuyên bố phá sản, tòa án đã nêu rõ về tiến trình tương lai: "Trong trường hợp này, có thể xảy ra việc nghe ý kiến về việc hủy bỏ phá sản hoặc báo cáo quyết toán sau khi quản tài viên phá sản hoàn thành nhiệm vụ". Điều này có nghĩa là nếu quy mô tài sản không đủ bù đắp chi phí thủ tục, thủ tục hủy bỏ phá sản có thể được xem xét. Nếu điều đó xảy ra, khả năng các chủ nợ thông thường không nhận được bất kỳ khoản phân bổ nào là hoàn toàn có thể. Sự không chắc chắn về tình hình tài sản của Balan cùng với định hướng tiến trình đang làm gia tăng lo ngại về triển vọng thu hồi vốn của các chủ nợ.
Cuộc họp chủ nợ và ngày điều tra công nợ của Balan dự kiến diễn ra vào ngày 16 tháng 4. Tại cuộc họp, các vấn đề thủ tục quan trọng bao gồm việc có tiếp tục hoạt động kinh doanh hay không và phương thức bảo quản/quản lý hàng hóa cao cấp sẽ được thảo luận.