[비즈한국] Trước thềm cuộc họp đại hội đồng cổ đông thường niên của Korea Zinc010130, ISS, công ty tư vấn quyền biểu quyết lớn nhất thế giới, đã khuyến nghị bỏ phiếu chống đối với chương trình tái bổ nhiệm Chủ tịch Choi Yun-beom làm giám đốc điều hành (sàn nội bộ), khiến sự chú ý của thị trường đổ dồn vào lá phiếu của Quỹ hưu trí quốc gia (NPS). NPS là cổ đông lớn nắm giữ khoảng 5% cổ phần của Korea Zinc, được coi là biến số quyết định trong cuộc đối đầu về quyền biểu quyết giữa phe Chủ tịch Choi và liên minh Young Poong000670·MBK Partners. Cuộc họp cổ đông lần này cũng đang thu hút sự chú ý như một bài kiểm tra để đánh giá xem xu hướng cải cách thị trường vốn của chính phủ và việc thực thi Nguyên tắc quản trị tài sản (Stewardship Code) của các nhà đầu tư tổ chức đang thực sự vận hành như thế nào.
Theo ngành công nghiệp, trong báo cáo 'Phân tích quyền biểu quyết và khuyến nghị biểu quyết dựa trên chính sách chuẩn' liên quan đến đại hội đồng cổ đông thường niên của Korea Zinc vào ngày 9, ISS đã khuyến nghị chống lại việc tái bổ nhiệm Chủ tịch Choi Yun-beom. Đối với vấn đề nhân sự giám đốc được bầu thông qua chế độ bỏ phiếu tập trung, vốn được coi là nội dung trọng tâm của cuộc họp, ISS đồng ý với 'đề xuất bầu 5 người' của Korea Zinc, nhưng chỉ ủng hộ việc bổ nhiệm 1 người do Korea Zinc đề cử (Chủ tịch Hội đồng quản trị Hwang Deok-nam), 1 người do liên doanh Crucible JV tại Mỹ đề cử (Walter Field MacLellan) và 3 người do Young Poong·MBK Partners đề cử (Park Byeong-wook, Choi Byeong-il, Lee Seon-suk).
Lý do quyết định của ISS được chú ý là vì nó chứa đựng cái nhìn phê phán về tổng thể cấu trúc quản trị của Korea Zinc. Trong báo cáo lần này, ISS được cho là đã chỉ ra các vấn đề như: việc mua lại cổ phiếu quỹ với giá cao rồi cố gắng phát hành thêm cổ phiếu với giá thấp, việc hạn chế quyền biểu quyết bằng cấu trúc sở hữu chéo, và việc chi trả tiền hưu trí cấp giám đốc đại diện cho chủ tịch danh dự không đăng ký. Họ chỉ trích rằng, bất kể kết quả kinh doanh cải thiện hay giá cổ phiếu tăng gần đây, các quyết định của Korea Zinc đã bị lạm dụng để bảo vệ quyền quản lý hoặc thực hiện theo cách không phù hợp với nguyên tắc quản trị doanh nghiệp lành mạnh.
Sự quan tâm tự nhiên đổ dồn vào NPS. Tính đến tháng 10 năm ngoái, cổ phần của Korea Zinc mà NPS nắm giữ ở mức 5%. Là một cổ đông lớn của Korea Zinc, NPS đang ở vị thế có thể gây ảnh hưởng không nhỏ trong cuộc đối đầu tại cuộc họp cổ đông lần này. Xét đến việc chênh lệch tỷ lệ cổ phần giữa phe Chủ tịch Choi và liên minh Young Poong·MBK chỉ quanh mức 1% điểm, nhiều dự đoán cho rằng quyết định của NPS trên thực tế sẽ trở thành lá phiếu quyết định (casting vote). Nếu NPS làm theo khuyến nghị của ISS và bỏ phiếu chống việc tái bổ nhiệm Chủ tịch Choi, có khả năng các cổ đông nhỏ lẻ nắm giữ khoảng 10% cổ phần cũng sẽ tham gia.
Cuộc họp cổ đông lần này cũng thu hút sự chú ý vì gắn liền với xu hướng cải cách thị trường vốn của chính phủ. Tháng 12 năm ngoái, Tổng thống Lee Jae-myung đã phát biểu rằng Cơ quan Quản lý Hưu trí Quốc gia nên thực hiện đầy đủ quyền biểu quyết đối với số cổ phiếu họ nắm giữ. Gần đây, ông liên tục bày tỏ ý chí ứng phó mạnh mẽ với các hành vi bất công trên thị trường và nhấn mạnh sự cần thiết của việc thiết lập trật tự thị trường vốn. Cùng với việc sửa đổi Luật Thương mại theo hướng tăng cường bảo vệ lợi ích cổ đông, giới chuyên gia đánh giá rằng việc thực thi quyền biểu quyết của các nhà đầu tư tổ chức hiện đang chịu sự giám sát khắt khe hơn trước.
Trọng tâm của cuộc họp cổ đông Korea Zinc lần này nằm ở chỗ làm thế nào để đánh giá các vấn đề quản trị của công ty. Tiêu chuẩn phán quyết không thể là gì khác ngoài việc lựa chọn những gì giúp ích cho sự bền vững của toàn bộ công ty, giá trị cổ đông và khôi phục niềm tin thị trường thay vì lợi ích của một cá nhân hay phe phái cụ thể. Vào ngày 24 tới, Korea Zinc sẽ tổ chức Đại hội đồng cổ đông thường niên lần thứ 52 và thông qua chương trình 'Bầu giám đốc bằng phương pháp bỏ phiếu tập trung' chứa đựng những trăn trở nêu trên.