[비즈한국] Áp lực tài chính của ChorocMaeul, doanh nghiệp hiện đang trong quá trình tái thiết, dường như đang trở nên nghiêm trọng hơn bao giờ hết. Do việc nợ tiền thuê mặt bằng, việc sử dụng các trung tâm logistics đã bị đình chỉ, đồng thời các cửa hàng trực tiếp quản lý cũng đang dần bị đóng cửa. Mặc dù công ty đang xúc tiến M&A trước khi được cấp phép, nhưng việc vẫn chưa tìm được người mua đang khiến sự bất định về tương lai tái thiết của ChorocMaeul ngày càng lớn.
Khủng hoảng thanh khoản, việc thu hẹp logistics và cửa hàng diễn ra mạnh mẽ
ChorocMaeul, doanh nghiệp phân phối thực phẩm hữu cơ và thân thiện với môi trường, lại một lần nữa gia hạn thời hạn nộp kế hoạch tái thiết. Vào ngày 20 vừa qua, Tòa án Phá sản Seoul thông báo rằng thời hạn nộp kế hoạch tái thiết của ChorocMaeul, vốn ban đầu là ngày 26 tháng 3, sẽ được lùi lại một tháng đến ngày 24 tháng 4. Đây là lần gia hạn thứ ba chỉ trong năm nay, tiếp nối các đợt gia hạn vào tháng 1 và tháng 2. Trong ngành, các đánh giá cho rằng quá trình lập kế hoạch tái thiết của ChorocMaeul đang bị chậm trễ hơn so với dự kiến.
Khi quá trình tái thiết kéo dài, khả năng tài chính của ChorocMaeul dường như đã suy yếu đáng kể. Gần đây, ChorocMaeul đã đệ đơn lên tòa án xin "phép ký kết hợp đồng logistics bên thứ ba và chi trả chi phí logistics". Logistics bên thứ ba (3PL) là phương thức ủy thác việc vận chuyển và lưu kho cho các đơn vị bên ngoài. Điều này đồng nghĩa với việc họ đã chuyển đổi hệ thống logistics vốn được tự vận hành dựa trên các trung tâm logistics nội bộ sang cơ cấu ủy thác bên ngoài.
Có thông tin cho rằng ChorocMaeul buộc phải lựa chọn phương thức logistics bên thứ ba vì không còn sử dụng được các trung tâm logistics cũ nữa. Nguyên nhân sâu xa nằm ở vấn đề nợ tiền thuê mặt bằng. ChorocMaeul đã thuê và sử dụng các trung tâm logistics này, nhưng do việc thanh toán chi phí bị trì hoãn dẫn đến nợ đọng tích lũy, phía cơ sở đã cho phép hoãn trong một khoảng thời gian nhất định. Tuy nhiên, khi quá trình bán lại bị đình trệ khiến tình trạng kéo dài, việc tiếp tục sử dụng trở nên khó khăn và cuối cùng họ được cho là đã phải rời đi.
Kể từ sau khi được Jeongyookgak mua lại vào năm 2022, ChorocMaeul đã từng chuyển đổi cơ cấu logistics từ tập trung vào thuê ngoài sang hệ thống tự vận hành. Chiến lược này nhằm mục đích nâng cao độ tươi ngon của sản phẩm và chất lượng giao hàng bằng cách áp dụng mô hình "giao hàng siêu tươi" vốn là thế mạnh của Jeongyookgak. Tuy nhiên, do khả năng tài chính suy giảm, chiến lược này trở nên khó duy trì và kết quả là hoạt động logistics lại phải quay về cơ cấu thuê ngoài.
Việc vận hành cửa hàng cũng đang gặp trở ngại. Gần đây, ChorocMaeul liên tục đệ đơn hủy bỏ quyền thuê và hủy bỏ hợp đồng thuê mặt bằng, chủ yếu tập trung vào các cửa hàng trực tiếp quản lý, bắt đầu quá trình thu gọn hệ thống cửa hàng ngoại tuyến.
Một quan chức của Ủy ban Đối phó Khẩn cấp ChorocMaeul cho biết: "Các cửa hàng trực tiếp quản lý thường nằm ở những vị trí đắc địa nên số tiền đặt cọc rất lớn. Những cửa hàng có thể bù đắp một phần bằng tiền đặt cọc thì vẫn được duy trì, còn những nơi không thể thì đang phải đóng cửa theo yêu cầu của chủ nhà. Hiện tại quá trình này vẫn đang diễn ra và có khả năng số lượng cửa hàng sẽ tiếp tục giảm trong tương lai".
Trên thực tế, số lượng cửa hàng của ChorocMaeul đang giảm nhanh chóng. Từ 292 cửa hàng vào tháng 7 năm ngoái khi bắt đầu quy trình tái thiết, đến nay con số này đã giảm xuống còn 220. Chỉ trong vòng 8 tháng, số lượng đã giảm khoảng 25%.
Trở thành món hàng rao bán sau 3 năm mua lại… Giá trị sụt giảm nghiêm trọng
ChorocMaeul là doanh nghiệp phân phối chuyên thực phẩm hữu cơ được thành lập từ năm 1999. Sau khi được Tập đoàn Daesang mua lại vào năm 2009, doanh nghiệp này được đưa ra thị trường M&A vào năm 2022 và được khởi nghiệp phân phối thực phẩm chăn nuôi trực tuyến Jeongyookgak mua lại. Jeongyookgak đã lên kế hoạch mở rộng lĩnh vực kinh doanh bằng cách kết hợp năng lực ngoại tuyến của ChorocMaeul vào mạng lưới phân phối trực tuyến của mình.
Jeongyookgak đã mua lại 99,57% cổ phần của ChorocMaeul với giá khoảng 90 tỷ won, một khoản đầu tư gây áp lực lớn khi xét đến quy mô của công ty. Được biết, trong quá trình chuẩn bị vốn để mua lại, Jeongyookgak đã thế chấp cả trụ sở chính. Jeongyookgak đã tính toán rằng sau khi chuyển đổi ChorocMaeul sang trạng thái có lãi, họ sẽ tiếp tục thu hút thêm đầu tư. Tuy nhiên, vấn đề là kết quả kinh doanh của ChorocMaeul không được cải thiện như kỳ vọng.
Việc ChorocMaeul tiếp tục thua lỗ cộng với thị trường đầu tư bị thu hẹp đột ngột đã khiến Jeongyookgak gặp khó khăn trong việc đảm bảo thêm nguồn vốn. Cuối cùng, vào tháng 7 năm ngoái, Jeongyookgak và ChorocMaeul đã đệ đơn xin bắt đầu quy trình tái thiết lên Tòa án Phá sản Seoul. Kể từ đó, ChorocMaeul bắt đầu quy trình M&A trước khi phê duyệt kế hoạch tái thiết, và quay trở lại thị trường chỉ sau 3 năm kể từ khi được mua lại.
Trong 3 năm qua, cái nhìn của thị trường đã thay đổi rõ rệt. Ngay cả khi được rao bán vào năm 2022, ChorocMaeul đã ở trong tình trạng thua lỗ mãn tính, nhưng cuộc đấu giá lại diễn ra sôi nổi hơn dự đoán. Các đơn vị bao gồm Jeongyookgak, Barogo, Kurly, Emart139480 Everyday... đều đã nộp thư bày tỏ ý định mua lại và thể hiện sự quan tâm lớn.
Ngược lại, hiện nay không khí đã nguội lạnh hoàn toàn. ChorocMaeul đã thúc đẩy M&A trước khi phê duyệt thông qua hình thức đấu thầu cạnh tranh công khai vào tháng 12 năm ngoái nhưng vẫn chưa xác định được người mua. Dù quá trình thẩm định vẫn đang diễn ra, nhưng dường như nó không dẫn đến giao dịch thực tế nào. ChorocMaeul, doanh nghiệp được bán với giá khoảng 90 tỷ won trong cơn sốt mua lại chỉ 3 năm trước, hiện được định giá thanh lý ở mức khoảng 12 tỷ won.
Ủy ban Đối phó Khẩn cấp đang nỗ lực thuyết phục chủ nợ để duy trì hoạt động kinh doanh. Một quan chức của ủy ban nhấn mạnh: "Nếu ChorocMaeul biến mất, các chủ cửa hàng sẽ mất sạch khoản đầu tư ban đầu, giá trị chuyển nhượng và nền tảng sinh tồn. Những người sản xuất cũng sẽ mất đi kênh tiêu thụ đã duy trì suốt 25 năm qua. Nếu kênh phân phối chính của nhà sản xuất hữu cơ biến mất, toàn bộ hệ sinh thái thân thiện với môi trường và hữu cơ sẽ khó tránh khỏi việc bị lung lay. Đó là lý do tại sao phải duy trì ChorocMaeul".
Phía Ủy ban Đối phó Khẩn cấp được cho là đã đề xuất với chủ nợ phương án tái cấu trúc ChorocMaeul thành một nền tảng đoàn kết xã hội dựa trên cơ sở địa phương. Ý tưởng này là tạo ra một mô hình tái thiết bền vững, nơi nhà sản xuất, đại lý và người tiêu dùng cùng chung sống bằng cách tận dụng giá trị cộng đồng và kinh nghiệm của các cửa hàng ngoại tuyến làm tài sản.
Quan chức này cho biết: "Ủy ban Đối phó Khẩn cấp đang chạy vạy khắp nơi để tìm kiếm nhà đầu tư và thăm dò ý định mua lại nhằm tìm ra các biện pháp tự cứu. Sự sinh tồn của ChorocMaeul là vấn đề gắn liền với toàn bộ hệ sinh thái hữu cơ. Chúng tôi hy vọng các chủ thể có thể xem xét cả khía cạnh kinh doanh và tính công cộng dựa trên sự hiểu biết về ngành công nghiệp hữu cơ thân thiện với môi trường sẽ quan tâm đến vấn đề này".