[비즈한국] Sau quãng thời gian dài giữ thái độ bặt vô âm tín trước giới truyền thông và các cổ đông thông thường, Samchundang Pharm000250 đã đứng trước micro sau khi giá cổ phiếu giảm một nửa. Dù bày tỏ sự tự tin mạnh mẽ về năng lực cạnh tranh toàn cầu và thành quả thương mại hóa nền tảng công nghệ truyền dẫn dược phẩm qua đường uống 'S-PASS', công ty lại không thể giải trình rõ ràng các nghi vấn từ thị trường, qua đó khiến niềm tin của nhà đầu tư càng thêm lung lay.
Buổi họp báo diễn ra tại trụ sở chính của Samchundang Pharm ở Seocho-gu, Seoul vào ngày 6, thu hút hơn 100 phóng viên tham dự, minh chứng cho sự quan tâm lớn của thị trường vì đây thực tế là sự kiện đầu tiên dành cho truyền thông.
Gần đây, Samchundang Pharm đã chứng kiến biến động giá cổ phiếu như một chiếc tàu lượn siêu tốc. Vào ngày 25 tháng trước, cổ phiếu này đã vượt qua Alteogen196170, EcoPro086520 để leo lên vị trí số 1 về giá trị vốn hóa thị trường trên KOSDAQ. Tuy nhiên, do các nghi ngờ liên tiếp được đặt ra về thực chất kinh doanh, giá cổ phiếu từ mức 1.233.000 won trong phiên ngày 30 tháng trước đã sụt giảm xuống còn 618.000 won vào ngày hôm nay.
CEO Jeon In-seok đã cố gắng xoa dịu tình hình bằng cách tuyên bố hủy bỏ kế hoạch bán cổ phần của cổ đông lớn (block deal) trị giá 250 tỷ won – kế hoạch vốn được công bố vào ngày 24 tháng trước – ngay trước khi buổi họp báo diễn ra. Tuy nhiên, thị trường vẫn đang nhìn nhận công ty với ánh mắt lạnh lùng, cho rằng đây là hành động 'chốt lời ở đỉnh'.
Các dữ liệu mà CEO Jeon công bố ngày hôm nay bị đánh giá là chưa đủ để xóa tan những hoài nghi trước đó. Trước đây, Samchundang Pharm khẳng định rằng đối với sản phẩm Semaglutide đường uống (thành phần chính của thuốc giảm cân Wegovy), công ty không cần phải tiến hành thử nghiệm lâm sàng quy mô lớn tốn kém hàng trăm tỷ won, mà chỉ cần thử nghiệm tương đương sinh học (thử nghiệm chứng minh tính tương đồng) vốn dễ chứng minh hơn. Tại hiện trường buổi họp báo, CEO Jeon đã trình chiếu trên màn hình các tài liệu được cho là nhận từ FDA (Cục Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm Hoa Kỳ) để nhấn mạnh rằng công ty đã được cơ quan quản lý công nhận.
Tuy nhiên, khi soi kỹ các dữ liệu được công bố, các mã định danh cốt lõi hay số hiệu đăng ký bằng sáng chế tiếp theo như 'WO2025OOOOOO' đều đã bị che đi. Hơn nữa, đây không phải là tài liệu FDA cấp phép cuối cùng cho sản phẩm generic của Samchundang Pharm hay đưa ra khẳng định chắc chắn, mà chỉ là thông báo mang tính hành chính xác nhận việc chấp nhận yêu cầu họp tiền phát triển (Pre-ANDA Product Development Meeting).
Các cụm từ như 'generic' hay 'SNAC-Free' ghi trong văn bản cũng được tiết lộ là một phần trong bộ tài liệu mà phía Samchundang Pharm tự soạn thảo và gửi kèm để phục vụ cuộc họp, chứ không phải kết luận của FDA. Vì lý do này, câu hỏi đặt ra là liệu công ty đã thực sự nhận được xác nhận từ FDA rằng có thể tuân theo quy trình phát triển generic hay chưa. Trước câu hỏi này, CEO Jeon đưa ra câu trả lời mơ hồ: "Vì chúng tôi đã chuẩn bị đầy đủ hồ sơ với dữ liệu đáp ứng các hướng dẫn khắt khe của USP (Dược điển Hoa Kỳ), FDA đã chấp nhận yêu cầu họp tiền phát triển (Pre-ANDA) và công nhận định hướng phát triển generic của công ty chúng tôi". Khi câu hỏi tương tự được lặp lại, CEO Jeon phản bác: "Chúng tôi là doanh nghiệp đã phát triển thành công nhiều loại thuốc generic trong suốt 10 năm qua. Chúng tôi đã nhận được khẳng định chắc chắn từ FDA về quy trình phát triển generic".
Năng lực bảo vệ bằng sáng chế – vốn được công ty đưa ra làm căn cứ cho cơ cấu lợi nhuận kỳ lạ khi chiếm tới 90% doanh thu từ đối tác Mỹ – cũng đầy rẫy những nghi vấn. Trong bối cảnh bằng sáng chế gốc của S-PASS (WO2021029467) mà Samchundang Pharm đăng ký năm 2019 thực tế đã bị rút lại do thiếu tính tiến bộ, hôm nay công ty đã tung ra 'át chủ bài' là bản ý kiến tự do thực thi (FTO) nhận được từ một văn phòng luật sư sáng chế bên ngoài vào tháng 3 năm ngoái. Tuy nhiên, dư luận ngành cho rằng đây chỉ có nghĩa là không xâm phạm bằng sáng chế của công ty dược phẩm gốc Novo Nordisk, chứ không hề đủ cơ sở để chứng minh đó là bằng sáng chế gốc.
Điểm nhấn và cũng là cao trào của sự nghi ngờ trong buổi họp báo chính là phần hỏi đáp (Q&A) sau khi lời giải thích của CEO Jeon kết thúc. Người trả lời trước những câu hỏi sắc bén của báo giới không phải là CEO Jeon hay giám đốc kế hoạch của công ty, mà là một người đàn ông lạ mặt. Dù bị truy hỏi danh tính nhiều lần, người đàn ông này vẫn kiên quyết không tiết lộ, và phía Samchundang Pharm cũng tỏ ra né tránh công khai. Điều này ngay lập tức phá vỡ mục đích tổ chức họp báo là để giao tiếp với thị trường và cổ đông.
Kết quả điều tra cho thấy nhân vật này không phải là nhân viên chính thức của Samchundang Pharm mà là Seok Sang-je, CEO của Dios Pharma, đối tác từng cùng Samchundang Pharm thúc đẩy dự án thương mại hóa 'máy đo đường huyết không dùng kim' vào năm 2019. Một vở kịch lố bịch đã diễn ra khi một đại diện đối tác bên ngoài đứng ra chủ trì các phát ngôn chính thức, gạt bỏ đội ngũ điều hành trong một sự kiện quan trọng để giải trình về đường ống (pipeline) toàn cầu và chiến lược bằng sáng chế – những yếu tố quyết định giá trị doanh nghiệp hàng chục nghìn tỷ won.
Hơn nữa, dự án máy đo đường huyết không dùng kim mà Samchundang Pharm và Dios Pharma từng tuyên bố sẽ thương mại hóa vào năm 2020 đến nay vẫn chưa ghi nhận bất kỳ kết quả kinh doanh hay thành tích rõ ràng nào. Trong tình thế đó, sự xuất hiện của CEO Seok thậm chí còn làm giảm uy tín của buổi giải trình.
Buổi họp báo đầu tiên của Samchundang Pharm, được tổ chức vội vã sau cú sốc giá cổ phiếu giảm một nửa, cuối cùng lại trở thành một nước cờ sai lầm còn tệ hơn là không làm gì cả. Thực chất của các bằng sáng chế cần chứng minh và thông tin về đối tác đều bị che đậy dưới danh nghĩa quy định công bố thông tin và chiến lược chiếm lĩnh thị trường, các tài liệu cốt lõi thì bị làm mờ. Đã vậy, phần phát biểu chính thức lại do người ngoài đảm nhận.
Điều thị trường mong muốn không phải là một bản kế hoạch được gói ghém bằng những mỹ từ hoa mỹ, mà là dữ liệu có thể chứng minh và thực thể của các hợp đồng rõ ràng. Sau buổi họp báo này, nghi ngờ của thị trường về việc 'công ty không có thực lực' dự báo sẽ càng lan rộng hơn.