Độc quyền
Đơn vị vận hành Hangang Bus rơi vào tình trạng 'âm vốn chủ sở hữu hoàn toàn'… Gánh nặng tài chính đè nặng lên công ty mẹ SH

[비즈한국] Đơn vị vận hành Hangang Bus, phương tiện giao thông công cộng đường thủy đầu tiên của Seoul, đã ghi nhận khoản lỗ ròng 14,2 tỷ won trong năm ngoái - năm đầu tiên vận hành chính thức, dẫn đến tình trạng âm vốn chủ sở hữu hoàn toàn. Tính đến cuối năm ngoái, tổng vốn chủ sở hữu đã chuyển sang mức âm 6,1 tỷ won, và nợ phải trả lên tới 153,8 tỷ won, vượt quá tổng tài sản của công ty. Tổng công ty Nhà ở và Đô thị Seoul (SH), cổ đông lớn nhất đã rót 114,1 tỷ won vào Hangang Bus, cũng chứng kiến kết quả kinh doanh hợp nhất sụt giảm và tỷ lệ nợ tăng cao trong năm ngoái. Gánh nặng tài chính từ dự án Hangang Bus đang dần lộ rõ.

Theo báo cáo kiểm toán, công ty cổ phần Hangang Bus đã lỗ ròng 14,2 tỷ won trong năm ngoái, năm vận hành chính thức đầu tiên. Kể từ khi bắt đầu khai thác vào tháng 9 năm 2025, công ty đạt doanh thu 5,4 tỷ won, nhưng không đủ bù đắp giá vốn hàng bán (8,2 tỷ won) và chi phí quản lý doanh nghiệp (6,6 tỷ won), dẫn đến khoản lỗ hoạt động là 9,4 tỷ won. Cộng thêm chi phí lãi vay 5 tỷ won, công ty đã phải gánh khoản lỗ ròng lớn. Cơ cấu doanh thu của Hangang Bus năm ngoái bao gồm: doanh thu bán hàng 2,9 tỷ won, doanh thu thực phẩm và đồ uống 1,7 tỷ won, doanh thu vận tải 200 triệu won, doanh thu cho thuê 300 triệu won và doanh thu quảng cáo 200 triệu won.

Do khoản lỗ ròng lớn, Hangang Bus đã rơi vào tình trạng âm vốn chủ sở hữu hoàn toàn trong năm ngoái. Tính đến cuối năm, tổng vốn chủ sở hữu đã chuyển sang số âm 6,1 tỷ won sau khi phản ánh khoản lỗ lũy kế 16,1 tỷ won. Trong năm 2024, công ty đã rơi vào tình trạng âm vốn chủ sở hữu một phần do ăn mòn vốn góp của cổ đông, và đến năm ngoái thì toàn bộ vốn đã bị xóa sạch, đẩy công ty vào mức âm. Đến cuối năm 2025, quy mô nợ phải trả của Hangang Bus là 153,8 tỷ won, vượt quá tổng tài sản là 147,6 tỷ won.

Công ty kế toán Hanil, đơn vị thực hiện kiểm toán cho Hangang Bus, đã chỉ ra trong báo cáo kiểm toán: “Công ty ghi nhận lỗ hoạt động 9,4 tỷ won và lỗ ròng 14,2 tỷ won trong kỳ, đồng thời vốn chủ sở hữu hiện đang ở trạng thái âm. Ngoài ra, nợ ngắn hạn hiện đang vượt quá tài sản ngắn hạn 70 tỷ won. Tình trạng này cho thấy sự tồn tại của những yếu tố không chắc chắn trọng yếu gây nghi ngờ nghiêm trọng về khả năng hoạt động liên tục của công ty. Do đó, công ty cần cải thiện cấu trúc tài chính thông qua việc đạt được lợi nhuận hoạt động ổn định trong tương lai.”

Kết quả kinh doanh của SH, công ty mẹ của Hangang Bus, cũng sụt giảm. Theo 'Báo cáo quyết toán tài chính năm 2025 (dự thảo)' của SH mà Bizhankook thu thập được từ văn phòng nghị sĩ Chae Hyun-il thuộc Ủy ban Hành chính và An ninh Quốc hội, lợi nhuận hoạt động hợp nhất năm ngoái của SH là 58,6 tỷ won, giảm 73,2 tỷ won (56%) so với năm trước, và lợi nhuận ròng là 85,2 tỷ won, giảm 66,6 tỷ won (44%). Nguyên nhân là do tình hình kinh doanh nội bộ kém hiệu quả như thua lỗ trong mảng cho thuê và kết quả kinh doanh suy giảm của các công ty con như Hangang Bus. SH đã phản ánh khoản lỗ theo phương pháp vốn chủ sở hữu từ các công ty đầu tư, bao gồm Hangang Bus, với trị giá 54,2 tỷ won vào sổ sách riêng trong năm ngoái.

Số vốn mà SH đã rót vào Hangang Bus cho đến nay lên tới 114,1 tỷ won. Sau khi góp 5,1 tỷ won vốn điều lệ thành lập vào tháng 6 năm 2024, SH đã cho vay 27,1 tỷ won vào tháng 7 năm 2024, 49,5 tỷ won vào tháng 11 năm 2024, 11 tỷ won vào tháng 4 năm 2025 và 21,4 tỷ won vào tháng 12 năm 2025. Nếu trừ đi vốn góp, riêng tiền cho vay đã lên tới 109 tỷ won. Tất cả đều nhằm cung cấp thanh khoản cho Hangang Bus. Mặc dù Hangang Bus thuộc đối tượng được Chính quyền thành phố Seoul trợ cấp bù đắp lỗ vận hành, nhưng đến nay vẫn chưa ghi nhận trường hợp trợ cấp nào được giải ngân.

Bản thân SH cũng không dư dả về tài chính. Theo các tài liệu quyết toán nêu trên, tỷ lệ nợ riêng của SH đã tăng 11% điểm, từ 195% năm 2024 lên 206% vào năm 2025. Tính đến cuối năm ngoái, quy mô nợ tổng thể là 21,583 nghìn tỷ won, tăng 1,5594 nghìn tỷ won so với năm trước. Thông thường, tỷ lệ nợ trên 200% được coi là dấu hiệu cấu trúc tài chính của doanh nghiệp không ổn định. Trong tài liệu quyết toán, SH phân tích tỷ lệ nợ này là “ở mức hơi cao” nhưng vẫn dự báo tỷ lệ nợ sẽ đạt mức 250% vào năm 2026 trong kế hoạch quản lý tài chính trung và dài hạn.

Hangang Bus là phương tiện giao thông công cộng đường thủy đầu tiên của Seoul. Chính quyền thành phố Seoul đã giới thiệu dự án này vào tháng 9 năm ngoái nhằm giải quyết tình trạng tắc nghẽn giao thông nghiêm trọng trong giờ cao điểm và ùn tắc phương tiện công cộng. Dự án vận hành dưới hình thức tàu chở khách đi lại trên tuyến đường dài 28,9 km, kết nối 7 bến tàu trên sông Hàn gồm Magok, Mangwon, Yeouido, Apgujeong, Oksu, Ttukseom và Jamsil. Công ty vận hành Hangang Bus là công ty cổ phần được thành lập bởi sự hợp tác giữa SH (thuộc thành phố Seoul) và E-Cruise (thuộc tập đoàn E-Land). Tỷ lệ sở hữu của hai bên lần lượt là 51% và 49%, đồng nghĩa với việc thành phố Seoul thực tế là cổ đông lớn nhất.

Vào tháng 11 năm ngoái, Hangang Bus đã phải tạm dừng vận hành một số đoạn do sự cố dừng tàu. Khi đó, tàu Hangang số 102 đã bị mắc kẹt tại khu vực nước nông gần bến tàu Jamsil vào khoảng 8 giờ tối. Nguyên nhân sự cố được xác định do chệch luồng và đèn báo hiệu luồng (phao) không đủ độ sáng. Sau sự cố, Hangang Bus đã tạm dừng đoạn từ Apgujeong đến Jamsil và chỉ vận hành đoạn Magok - Yeouido. Đến tháng 3 năm nay, chính quyền thành phố Seoul đã hoàn tất việc nạo vét luồng lạch và kiểm tra an toàn trước khi cho phép Hangang Bus hoạt động trở lại.