[비즈한국] Hanwha Solutions009830 đã thu hẹp kế hoạch tăng vốn cổ phần quy mô lớn. Động thái này cho thấy công ty đã lùi bước trước yêu cầu điều chỉnh từ các cơ quan tài chính và sự phản đối từ cổ đông. Cùng với việc cắt giảm gần 600 tỷ won quy mô tăng vốn, Chủ tịch Tập đoàn Hanwha, ông Kim Seung-yeon, cũng đã quyết định thực hiện cơ chế "điều hành không nhận lương".
Cắt giảm 600 tỷ won tăng vốn, giảm trả nợ nhưng vẫn duy trì đầu tư
Hanwha Solutions thông báo rằng tại cuộc họp hội đồng quản trị diễn ra ngày 17, họ đã thông qua phương án điều chỉnh quy mô tăng vốn từ 2,4 nghìn tỷ won xuống còn 1,8 nghìn tỷ won. Quyết định này được đưa ra chỉ 8 ngày sau khi Cơ quan Giám sát Tài chính (FSS) yêu cầu công ty sửa đổi báo cáo phát hành cổ phiếu vào ngày 9.
Công ty quyết định giảm số tiền dành cho việc trả nợ từ 1,4899 nghìn tỷ won xuống còn 906,7 tỷ won, tức cắt giảm hơn 580 tỷ won. Trong khi đó, nguồn vốn đầu tư cơ sở hạ tầng cho các động lực tăng trưởng mới như năng lượng mặt trời vẫn được giữ nguyên ở mức 907,7 tỷ won. Phần thiếu hụt do cắt giảm quy mô tăng vốn dự kiến sẽ được bù đắp trong năm nay thông qua các biện pháp tự cứu như bán tài sản đầu tư, thanh khoản hóa các sản phẩm có cấu trúc và huy động vốn bằng vốn chủ sở hữu thông qua các chi nhánh ở nước ngoài.
Số lượng cổ phiếu phát hành mới đã được điều chỉnh giảm từ 72 triệu cổ phiếu xuống còn 56 triệu cổ phiếu, giá phát hành cũng giảm từ 33.300 won xuống còn 32.400 won mỗi cổ phiếu. Theo đó, tỷ lệ phân bổ cổ phiếu mới cho mỗi cổ đông hiện hữu cũng giảm từ 0,3348 xuống còn 0,2604 cổ phiếu.
Công ty cũng đưa ra mục tiêu cải thiện cấu trúc tài chính. Kế hoạch là duy trì tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu dưới 150% tính đến năm 2026 và giảm xuống dưới 110% vào năm 2030. Chính sách hoàn trả cho cổ đông cũng được duy trì. Công ty cam kết sẽ dùng 10% lợi nhuận ròng trong 5 năm từ 2026 đến 2030 để trả cổ tức hoặc mua lại và hủy bỏ cổ phiếu quỹ, đồng thời đảm bảo mức cổ tức tối thiểu là 300 won/cổ phiếu.
Chủ tịch Tập đoàn Hanwha, ông Kim Seung-yeon, sẽ thực hiện cơ chế điều hành không nhận lương. Hanwha Solutions cho biết ông Kim sẽ tham gia điều hành tại Hanwha Solutions mà không nhận lương bắt đầu từ tháng 5 tới. Đây là động thái thể hiện trách nhiệm của người đứng đầu trong việc đầu tư công nghệ tương lai và cải thiện cấu trúc tài chính, vốn là mục tiêu chính của đợt tăng vốn này. Trong tương lai, ông Kim sẽ tập trung tư vấn chiến lược kinh doanh, mở rộng thị trường năng lượng mặt trời toàn cầu và tận dụng mạng lưới tại Mỹ.
Vẫn còn những lo ngại về niềm tin cổ đông và tài chính
Quyết định tăng vốn của Hanwha Solutions đã gây ra tranh cãi ngay sau khi công bố. Khi kế hoạch này được công bố vào ngày 26 tháng 3, chỉ hai ngày sau đại hội cổ đông, nhiều ý kiến chỉ trích cho rằng công ty thiếu giải trình trước về kế hoạch huy động vốn chính. Nhiều chỉ trích gay gắt đặt ra câu hỏi liệu quyết định này có phải được đưa ra mà không có sự giao tiếp đầy đủ với cổ đông hay không.
Việc sử dụng phần lớn số vốn huy động được để trả nợ cũng trở thành vấn đề gây tranh cãi. Theo kế hoạch ban đầu, hơn 60% tổng số vốn huy động dự kiến sẽ dùng để trả nợ. Liên quan đến vấn đề này, thị trường đánh giá rằng việc công ty lựa chọn tăng vốn để giảm bớt gánh nặng tài chính do kết quả kinh doanh yếu kém thực chất là hình thức đẩy gánh nặng đó sang cho các cổ đông hiện hữu.
Sau khi kế hoạch tăng vốn được biết đến, cổ phiếu của công ty đã có biến động mạnh do lo ngại về việc pha loãng giá trị cổ đông. Sự phản đối của các cổ đông cũng ngày càng gay gắt. Các cổ đông nhỏ lẻ được cho là đang tập hợp lại thông qua các nền tảng hoạt động của cổ đông và tăng cường phản ứng, bao gồm cả việc đệ đơn kiến nghị lên Cơ quan Giám sát Tài chính.
Nhiều ý kiến cho rằng việc cắt giảm quy mô tăng vốn lần này đã phần nào giảm bớt gánh nặng cho cổ đông. Vì quy mô tăng vốn và số lượng cổ phiếu mới phát hành giảm đi nên áp lực pha loãng cổ phần cũng giảm bớt một phần. Tuy nhiên, quan điểm phổ biến trên thị trường là rất khó để khôi phục niềm tin của cổ đông chỉ bằng biện pháp này. Vì tranh cãi xoay quanh sự thiếu giao tiếp và cấu trúc sử dụng vốn lộ ra trong quá trình công bố vẫn tiếp diễn, việc chỉ điều chỉnh quy mô đơn thuần khó có thể hàn gắn lại lòng tin đã bị tổn thương.
Ngoài ra, các chuyên gia còn chỉ ra rằng gánh nặng tài chính vẫn chưa được giải quyết hoàn toàn. Vì cấu trúc bù đắp nguồn vốn thiếu hụt bằng cách bán tài sản và huy động từ bên ngoài vẫn được duy trì, khó có thể coi đây là sự cải thiện về năng lực tài chính căn bản.
Hanwha Solutions thông báo rằng vào ngày 21 tới, ban lãnh đạo sẽ tổ chức một buổi gặp gỡ để trực tiếp giải thích về hiệu quả kỳ vọng, các biện pháp tự cứu và kế hoạch đầu tư tăng trưởng cho các chuyên gia phân tích chứng khoán trong nước. Ông Nam Jung-woon, người đứng đầu bộ phận Hóa chất, và ông Park Seung-duk, người đứng đầu bộ phận Q-Cells, bày tỏ: "Chúng tôi xin lỗi vì đã không giải thích đầy đủ cho cổ đông và thị trường về quy mô và bối cảnh của đợt tăng vốn ngay từ đầu. Trong tương lai, chúng tôi sẽ tiếp tục duy trì sự trao đổi tích cực".