[비즈한국] SK Hynix000660 đã lập kỷ lục doanh thu quý cao nhất từ trước đến nay với biên lợi nhuận hoạt động đạt 72% trong quý 1 năm nay. Nhờ nhu cầu bùng nổ đối với chất bán dẫn trí tuệ nhân tạo (AI), doanh thu lần đầu tiên vượt mốc 50 nghìn tỷ won, trong khi lợi nhuận hoạt động tăng gần gấp đôi so với quý trước. Mặc dù quý 1 thường được coi là mùa thấp điểm, công ty đã đạt được kết quả vượt trội cả về doanh thu và lợi nhuận. Việc mở rộng tỷ trọng các sản phẩm giá trị gia tăng cao, tiêu biểu là bộ nhớ băng thông cao (HBM), được coi là yếu tố cốt lõi thúc đẩy kết quả này.
Ngày 23, SK Hynix công bố kết quả kinh doanh quý 1 theo báo cáo hợp nhất với doanh thu 52,5763 nghìn tỷ won, lợi nhuận hoạt động 37,6103 nghìn tỷ won và lợi nhuận ròng 40,3459 nghìn tỷ won. Doanh thu lần đầu tiên vượt mốc 50 nghìn tỷ won trong một quý, đồng thời lợi nhuận hoạt động và biên lợi nhuận hoạt động (72%) cũng là những con số cao nhất kể từ khi thành lập. Lợi nhuận hoạt động tăng vọt gấp khoảng 2 lần so với quý trước, cho thấy mức độ cải thiện lợi nhuận vô cùng rõ rệt.
Kết quả này được đánh giá là một 'cú sốc lợi nhuận' (earning surprise) vượt xa kỳ vọng của thị trường. Đặc biệt, biên lợi nhuận hoạt động vượt 70% là mức hiếm thấy ngay cả khi so sánh với các công ty Big Tech lớn trên thế giới. Con số này vượt xa cả Samsung Electronics005930 (43%), cũng như những gã khổng lồ bán dẫn toàn cầu là Nvidia (65%) và TSMC (58,1%). Điều này được phân tích là kết quả của việc mở rộng doanh số bán bộ nhớ lợi nhuận cao cho AI như HBM, cùng với sự tăng vọt về giá của DRAM và NAND.
Đằng sau thành tích này là sự thay đổi rõ rệt về cung cầu. Kim Woo-hyun, Giám đốc tài chính (CFO) của SK Hynix, đã giải thích trong cuộc họp báo cáo kết quả kinh doanh hôm nay: “Mặc dù quý 1 thường là mùa thấp điểm theo mùa, nhưng sự tăng trưởng mạnh mẽ của nhu cầu do mở rộng đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI đã bù đắp cho điều đó, duy trì một môi trường nguồn cung khan hiếm. Đặc biệt, DRAM máy chủ và SSD doanh nghiệp là những yếu tố dẫn đầu đà tăng giá.”
Trên thực tế, có phân tích cho rằng việc mở rộng đầu tư vào máy chủ AI đang làm thay đổi chính cấu trúc nhu cầu bộ nhớ. Khi chuyển từ trung tâm huấn luyện mô hình lớn sang suy luận thời gian thực và các dịch vụ dựa trên tác nhân (agent), khối lượng xử lý dữ liệu tăng vọt, dẫn đến nhu cầu mở rộng không chỉ ở HBM mà còn ở DRAM máy chủ và SSD hiệu suất cao nói chung. Công nghệ tối ưu hóa bộ nhớ cũng được đánh giá là tạo ra cấu trúc tuần hoàn tốt, dẫn đến quy mô dịch vụ mở rộng và kết quả là thúc đẩy tổng nhu cầu tăng lên.
Xu hướng này cũng được phản ánh vào giá cả. Quan điểm của công ty là đợt tăng giá bộ nhớ lần này không phải là sự phục hồi ngắn hạn mà là một sự thay đổi mang tính cấu trúc. Phía SK Hynix cho biết trong cuộc họp báo cáo: “Khi tầm quan trọng của bộ nhớ tăng lên nhờ sự phát triển của công nghệ AI, khách hàng đang ưu tiên đảm bảo số lượng hơn là giá cả. Vì cần thời gian để mở rộng nguồn cung nên môi trường giá cả thuận lợi sẽ được duy trì trong một thời gian nữa.”
Cơ cấu tài chính cũng đã được cải thiện nhanh chóng. Tính đến cuối quý 1, tài sản tiền mặt đạt 54,3 nghìn tỷ won, tăng 19,4 nghìn tỷ won so với quý trước, trong khi nợ vay giảm xuống 19,3 nghìn tỷ won. Nhờ đó, công ty đã đảm bảo được 35 nghìn tỷ won tiền mặt ròng, nâng cao đáng kể năng lực đầu tư.
SK Hynix có kế hoạch tăng tốc mở rộng năng lực sản xuất dựa trên nguồn vốn đã đảm bảo. Chiến lược của công ty là củng cố năng lực ứng phó với nhu cầu trung và dài hạn thông qua đầu tư cơ sở hạ tầng tập trung vào cụm công nghiệp Yongin và nhà máy M15X tại Cheongju, cùng với việc đảm bảo thiết bị EUV. Đặc biệt, trong kỷ nguyên AI, vì tính ổn định của nguồn cung gắn liền trực tiếp với năng lực cạnh tranh, công ty khẳng định sẽ duy trì lập trường đầu tư đón đầu.
Hãng cũng đang tăng tốc củng cố năng lực cạnh tranh sản phẩm. Trong lĩnh vực HBM, chiến lược là duy trì sự dẫn đầu thị trường dựa trên năng lực công nghệ phức hợp như đóng gói TSV bên cạnh công nghệ quy trình.
Các sản phẩm DRAM và NAND thế hệ tiếp theo cũng sẽ lần lượt được tung ra. SK Hynix dự kiến mở rộng danh mục sản phẩm với LPDDR6 áp dụng quy trình 10nm thế hệ 6, module DRAM máy chủ dung lượng cao và SSD dựa trên 321 lớp QLC để đáp ứng nhu cầu AI toàn diện. Tăng cường năng lực cạnh tranh của QLC SSD thông qua hợp tác với Solidigm cũng là một trong những chiến lược chính.
Tuy nhiên, ở một số nhu cầu truyền thống như PC và di động, áp lực do giá tăng đang được cảm nhận. Các phân tích cho thấy dấu hiệu suy giảm nhu cầu ngắn hạn đang xuất hiện do các hãng sản xuất thiết bị điều chỉnh sản lượng và thay đổi cơ cấu sản phẩm. Dù vậy, phần lớn các dự báo đều cho rằng sự tăng trưởng của toàn bộ thị trường bộ nhớ sẽ được duy trì nhờ nhu cầu tập trung vào máy chủ bù đắp cho điều đó.
Triển vọng thị trường cũng tương đối lạc quan. Mặc dù các nhà cung cấp đã nối lại việc xây dựng nhà máy mới (Fab) và đầu tư cơ sở hạ tầng, nhưng dự kiến sẽ cần một khoảng thời gian đáng kể để thực sự mở rộng năng lực sản xuất (Capa).
Ngành công nghiệp đang chú ý đến việc cấu trúc nhu cầu bộ nhớ đang thay đổi căn bản khi công nghệ AI tiến hóa từ trung tâm huấn luyện mô hình lớn sang giai đoạn 'Agentic AI' thực hiện suy luận và ra quyết định trong thời gian thực. Do lượng xử lý dữ liệu tăng lên, tổng lượng bộ nhớ yêu cầu trên toàn hệ thống như HBM, DRAM máy chủ và eSSD đang mở rộng nhanh chóng. Các phân tích cho rằng khi sự mở rộng nhu cầu mang tính cấu trúc này kết hợp với các hạn chế về nguồn cung, thị trường bộ nhớ có khả năng cao sẽ cho thấy xu hướng khác biệt so với quá khứ.
CFO Kim cho biết: “Năng lực thực thi tích hợp giữa hiệu suất, tỷ lệ đạt chuẩn (yield), chất lượng và sự ổn định nguồn cung là năng lực cạnh tranh cốt lõi của mảng kinh doanh HBM. Chúng tôi cũng có kế hoạch hợp tác với khách hàng từ giai đoạn đầu đối với HBM4 để mở rộng sản lượng theo lịch trình.”