[비즈한국] Tập đoàn Harim đang tiến hành mua lại Homeplus Express. Đây được coi là ý chí muốn hoàn thiện mảnh ghép cuối cùng trong chiến lược tích hợp dọc 'Thực phẩm - Logistics - Bán lẻ', vốn là tâm nguyện lâu nay của Chủ tịch tập đoàn Harim, Kim Hong-kuk. Trong bối cảnh dự án khu phức hợp logistics tại Yangjae-dong đang bị trì hoãn, sự chú ý của ngành đang đổ dồn vào việc liệu nước cờ này của Harim có thể trở thành động lực tăng trưởng mới hay không.
Harim tái gia nhập thị trường SSM sau 14 năm
Gần đây, Homeplus thông báo rằng sau kết quả đấu thầu công khai để bán bộ phận kinh doanh Express, NS Home Shopping - một công ty con của tập đoàn Harim - đã được chọn làm đơn vị ưu tiên đàm phán. Ban đầu, thị trường dự đoán giá bán của Homeplus Express rơi vào khoảng 300 tỷ won, nhưng có thông tin cho rằng mức giá mà tập đoàn Harim đưa ra trong vòng đấu thầu chính thấp hơn con số này.
Trước đó, trong vòng đấu thầu sơ bộ kết thúc vào ngày 31 tháng 3, đơn vị vận hành chuỗi cà phê Mega MGC Coffee là MGC Global cùng một số nhà bán lẻ khu vực Gyeongnam đã gửi thư bày tỏ ý định đầu tư (LOI) và thể hiện sự quan tâm. Dù Harim được nhắc đến như một ứng cử viên sáng giá ngay từ khi việc bán Homeplus Express được đưa ra, nhưng họ đã không tham gia vòng sơ bộ và chỉ gia nhập vào giai đoạn đấu thầu bổ sung. Ngược lại, các đơn vị như MGC Global vốn đã tham gia vòng sơ bộ được cho là đã không tham gia vào vòng đấu thầu cuối cùng.
NS Home Shopping là một doanh nghiệp truyền hình mua sắm chuyên về thực phẩm, với 100% cổ phần thuộc sở hữu của Harim Holdings003380. Ra đời vào năm 2001 với tên gọi Nongsu-san Home Shopping, công ty đã mở rộng nền tảng phân phối của mình. Đây cũng không phải lần đầu tiên họ tham gia vào lĩnh vực SSM (Siêu thị doanh nghiệp). Vào năm 2009, họ từng có kinh nghiệm gia nhập thị trường bán lẻ ngoại tuyến bằng việc giới thiệu 'NS Mart (tên cũ là 700 Market)' dựa trên mô hình siêu thị giá rẻ Aldi của Đức.
Thời điểm đó, dù quảng bá mô hình cửa hàng nén chỉ chọn lọc khoảng 700 mặt hàng để bán với giá thấp nhất, nhưng họ đã thất bại trong việc thu hút người tiêu dùng do những hạn chế trong danh mục sản phẩm. Số lượng cửa hàng chỉ dừng lại ở con số 23 và cuối cùng họ đã 정리 사업 (xử lý xong công việc kinh doanh) khi bán lại cho E-mart139480 vào năm 2012.
Sau 14 năm trở lại thị trường siêu thị, nếu thương vụ này thành công, Harim sẽ sở hữu khoảng 300 cửa hàng ngoại tuyến. Một đại diện của NS Home Shopping cho biết: "Chúng tôi kỳ vọng rằng thông qua việc kết nối mạng lưới cửa hàng ngoại tuyến trên toàn quốc của Homeplus Express, chúng tôi có thể nâng cao hơn nữa khả năng cạnh tranh về thực phẩm tươi sống và mở rộng điểm tiếp cận với khách hàng".
Thị trường đang chú ý đến khả năng huy động vốn của NS Home Shopping. Mặc dù doanh thu và lợi nhuận hoạt động của NS Home Shopping năm ngoái duy trì ở mức tương đương năm trước đó, nhưng lợi nhuận ròng đã được cải thiện đáng kể nhờ phản ánh lợi nhuận đánh giá tài sản tài chính. Theo đó, quy mô nắm giữ tiền mặt cũng tăng nhanh. Tính đến cuối năm ngoái, tiền và các khoản tương đương tiền của NS Home Shopping là 55,1 tỷ won; nếu cộng thêm 82 tỷ won tài sản tài chính ngắn hạn, tổng số tiền có thể sử dụng ngay lập tức là khoảng 137,1 tỷ won. Con số này đã tăng khoảng 168,8% so với năm trước (51 tỷ won).
Vì quy mô giao dịch lần này được ước tính khoảng 300 tỷ won, giới chuyên môn phân tích rằng nếu NS Home Shopping tận dụng tiền mặt sẵn có và vốn vay mua lại thì hoàn toàn có thể đảm đương được. Trên thực tế, NS Home Shopping vẫn duy trì cấu trúc gần như không có nợ vay nên khả năng vay thêm vẫn còn lớn, đồng thời nếu cần thiết, khả năng hỗ trợ từ công ty mẹ là Harim Holdings cũng được đặt ra. Đại diện NS Home Shopping cho biết: "Hiện tại, chúng tôi chưa xem xét đến việc hỗ trợ ở cấp độ tập đoàn và dự định sẽ đưa ra quyết định trong phạm vi an toàn tài chính".
Dự án khu logistics Yangjae '7 nghìn tỷ' bị trì hoãn... Liệu có phải vì thế mà chuyển hướng sang Homeplus?
Một số ý kiến cho rằng việc dự án khu logistics đô thị công nghệ cao Yangjae-dong bị trì hoãn đã khiến ưu tiên đầu tư của tập đoàn Harim chuyển sang Homeplus Express. Nếu việc khởi công diễn ra vào nửa đầu năm nay như kế hoạch ban đầu, thì áp lực tài chính của toàn tập đoàn có khả năng sẽ trở nên thực sự nghiêm trọng do sự kết hợp của việc huy động PF (tài trợ dự án) và thực hiện chi phí xây dựng. Được biết, đây là một dự án lớn có quy mô tổng cộng 7 nghìn tỷ won.
Tuy nhiên, tình thế đã thay đổi khi thời điểm khởi công thực tế đã bị đẩy lùi sang năm sau do quy trình tái thẩm định của chính quyền thành phố Seoul. Giới phân tích cho rằng vì thời điểm thực hiện khoản chi tiêu lớn bị lùi lại, áp lực tài chính ngắn hạn đã giảm bớt, từ đó tạo môi trường để tập đoàn Harim có thể tiến hành mua lại Homeplus Express.
Tập đoàn Harim đang thúc đẩy dự án xây dựng khu logistics đô thị công nghệ cao tại khu vực Yangjae-dong, Seoul. Đây là một dự án phát triển phức hợp kết hợp các chức năng logistics, văn phòng, lưu trú và nhà ở, được coi là dự án cốt lõi mà Chủ tịch Kim Hong-kuk đã dành nhiều tâm huyết trong thời gian dài. Để thúc đẩy dự án, vào tháng 5 năm 2015, Harim đã mua lại khu đất nhà ga hàng hóa cũ tại Yangjae-dong với diện tích 83.183㎡ (khoảng 25.000 pyeong) với giá khoảng 450 tỷ won.
Tuy nhiên, dự án đã gặp phải sự chậm trễ trong quá trình điều phối cấp phép với chính quyền thành phố Seoul. Dù gần đây tưởng chừng như đã lấy lại tốc độ, nhưng dự án lại một lần nữa bị chặn đứng do quyết định tái thẩm định của Ủy ban Kiến trúc. Đặc biệt, vì ủy ban yêu cầu sửa đổi toàn bộ bản thiết kế nên việc khởi công trong nửa đầu năm nay là thực tế khó có thể xảy ra.
Biến số nằm ở việc quản lý vốn trong tương lai. Hiện tại, nhờ sự chậm trễ của dự án Yangjae-dong mà tập đoàn có được sự dư dả trong ngắn hạn, nhưng khi công trình được đẩy mạnh, nguồn vốn đầu tư bổ sung có thể sẽ tiếp tục tăng lên. Trong quá trình này, nhiều lo ngại được đặt ra rằng nếu cộng thêm các khoản đầu tư như tái cấu trúc cửa hàng sau khi mua lại Homeplus Express, áp lực tài chính có thể sẽ trở nên nặng nề hơn.
Về phía vận hành Homeplus Express, những bài toán vẫn còn đó. Dù Harim có năng lực cạnh tranh trong lĩnh vực sản xuất thực phẩm và logistics, nhưng họ lại bị đánh giá là thiếu kinh nghiệm trong lĩnh vực bán lẻ ngoại tuyến. Các chuyên gia chỉ ra rằng, trong bối cảnh các đối thủ lớn như GS The Fresh đã chiếm lĩnh thị trường, nếu không tạo ra được sự khác biệt rõ rệt, có thể sẽ mất một thời gian dài mới đạt được sự cộng hưởng như mong đợi.
Đại diện NS Home Shopping cho biết: "Homeplus Express đã thiết lập nền tảng ổn định với khoảng 300 cửa hàng trên toàn quốc, vì vậy chúng tôi kỳ vọng rằng nếu thương vụ thành công, chúng tôi có thể tạo ra sự cộng hưởng ngay lập tức. Kinh nghiệm và năng lực xử lý nông sản tươi và thực phẩm đa dạng trong suốt 25 năm qua sẽ là điểm cộng cho sự tăng trưởng ổn định và bền vững của Homeplus Express".