[비즈한국] Mâu thuẫn giữa tập đoàn Huons và các cổ đông đang ngày càng gay gắt xoay quanh phương án sáp nhập công ty con chưa niêm yết Huons Lab. Phía công ty khẳng định đây là phương án bắt buộc để bổ sung vốn nghiên cứu và phát triển cho Huons Lab – vốn đang trong tình trạng bị thâm hụt vốn chủ sở hữu. Tuy nhiên, một bộ phận cổ đông đang kịch liệt phản đối việc sáp nhập, đồng thời bày tỏ sự nghi ngờ về quy trình đánh giá giá trị doanh nghiệp của Huons Lab.
Đại hội cổ đông bất thường dự kiến diễn ra vào ngày 3 tháng 7 tới đây để quyết định vấn đề sáp nhập được dự báo sẽ chứng kiến cuộc đối đầu gay gắt giữa phía công ty và các cổ đông, mà nòng cốt là nhóm cổ đông nhỏ lẻ thông qua nền tảng trực tuyến ACT.
Buổi đối thoại cổ đông của Huons Global diễn ra tại Pangyo I-Square vào ngày 4 đã biến thành nơi các cổ đông cá nhân bày tỏ sự phẫn nộ trước kế hoạch sáp nhập đơn phương của công ty cũng như tình trạng giá cổ phiếu sụt giảm gần đây. Khoảng 20 cổ đông cá nhân, bao gồm cả ông Lee Sang-mok, đại diện của ACT, đã có mặt để tranh luận gay gắt với ban lãnh đạo.
Tại sao lại sáp nhập vào lúc này khi nói rằng khả năng chuyển giao công nghệ là 90%?
Tại buổi đối thoại, điểm mà các cổ đông tập trung truy vấn nhiều nhất chính là thực hư của việc chuyển giao công nghệ và thời điểm sáp nhập. Các cổ đông cho rằng họ không thể hiểu nổi lý do tại sao công ty lại ép buộc thực hiện sáp nhập đột ngột trong khi giá trị công nghệ mà phía công ty từng nhấn mạnh vẫn chưa chuyển hóa thành hợp đồng thực tế. Đặc biệt, một số cổ đông chất vấn rằng tại sao đã công khai khả năng thành công của việc chuyển giao công nghệ là 90% nhưng đến nay vẫn chưa có thông báo cụ thể về tiến độ hay hợp đồng ký kết.
Ông Song Soo-young, CEO của Huons Global và Huons, giải thích về phát ngôn trước đây rằng: "Đó không phải là con số đảm bảo cho một hợp đồng cụ thể, mà là kết quả phân tích của các chuyên gia từ các công ty kế toán bên ngoài dựa trên tình hình thị trường và năng lực công nghệ cốt lõi tại thời điểm đó. Hiện tại, chúng tôi đang trong giai đoạn đàm phán các điều khoản chính (Term Sheet) với hai tập đoàn toàn cầu."
Ông cho biết thêm: "Tôi thấu hiểu sự bất an của cổ đông khi kết quả cụ thể bị trì hoãn. Chúng tôi cam kết sẽ chia sẻ tiến trình minh bạch và cụ thể hơn để giải tỏa những lo ngại về sự thiếu rõ ràng trong quá trình sáp nhập và chuyển giao công nghệ."
Sáp nhập thay vì đầu tư bên ngoài? Phía công ty bác bỏ nghi vấn về kế hoạch chuyển giao quyền lực
Các cổ đông cũng nghi ngờ về tính chân thực của thương vụ này. Họ cho rằng việc lựa chọn sáp nhập nội bộ thay vì thu hút đầu tư bên ngoài ẩn chứa những ý đồ khác. Một số ý kiến trên thị trường thậm chí còn đặt nghi vấn liệu đây có phải là chiêu trò nhằm mục đích chuyển giao quyền lực cho thế hệ kế nhiệm trong tập đoàn.
Đáp lại, CEO Song khẳng định: "Ban đầu, chúng tôi chưa từng thảo luận về việc thu hút đầu tư độc lập từ các quỹ đầu tư mạo hiểm (VC) và cũng hoàn toàn không có phương án nào khả thi để tiếp nhận nguồn vốn bên ngoài."
Ông cũng kiên quyết phủ nhận việc sáp nhập này là công cụ để gia đình Chủ tịch Yoon Sung-tae thực hiện kế hoạch chuyển giao quyền lực: "Tôi xin lấy uy tín cá nhân ra đảm bảo rằng nghi vấn sáp nhập nhằm phục vụ mục đích chuyển giao quyền lực là hoàn toàn sai sự thật. Hiện tại, Huons Lab đang trong tình trạng thâm hụt vốn nghiêm trọng, khả năng sinh tồn độc lập hoặc huy động vốn bên ngoài là không khả thi. Sáp nhập với Huons là giải pháp sống còn duy nhất để thương mại hóa công nghệ nền tảng thay đổi công thức tiêm dưới da (SC)."
Tại sao Huons lại là đơn vị thực hiện sáp nhập?… "Do sở hữu hạ tầng sản xuất và kinh doanh phù hợp"
Một vấn đề khác được đặt ra là tại sao đơn vị thực hiện sáp nhập lại là Huons thay vì công ty mẹ Huons Global. Một số cổ đông của Huons Global lo ngại rằng nếu giá trị của Huons Lab chuyển sang Huons, thì cổ đông của công ty mẹ sẽ không được hưởng lợi từ thành quả sáp nhập. Họ cũng đặt nghi vấn liệu đây có phải là cách để lách các quy định của cơ quan tài chính về việc niêm yết tách biệt (niêm yết kép) hay không.
Giải thích về sự hợp lý của việc này, ông Song nhấn mạnh vào hạ tầng sản xuất và kinh doanh của Huons: "Huons Global chỉ là công ty mẹ thực hiện quản lý điều hành và cơ cấu sở hữu, không có hạ tầng để trực tiếp sản xuất hay bán hàng. Trong khi đó, Huons đã có sẵn các cơ sở sản xuất trong và ngoài nước cùng hệ thống phân phối vững mạnh. Do đó, hạ tầng của Huons là yếu tố thiết yếu để thương mại hóa nhanh chóng 'Hy-Diffuse' – công nghệ cốt lõi của Huons Lab."
Kết thúc buổi đối thoại, ông Song tuyên bố: "Chúng tôi sẽ đảm bảo ý nguyện của tất cả cổ đông, bao gồm cả cổ đông nhỏ lẻ, được phản ánh chân thực trong quản trị công ty. Chúng tôi cam kết sẽ lắng nghe tiếng nói của quý cổ đông và tiếp tục nỗ lực vì sự minh bạch cũng như nâng cao giá trị cổ đông."
Tuy nhiên, dù đã có buổi đối thoại, các cổ đông tham dự vẫn cho rằng giải thích của công ty chỉ là những lời bào chữa lặp lại và chưa đủ để xóa bỏ sự hoài nghi. Anh A, một cổ đông 30 tuổi, cho biết: "Câu trả lời của ban lãnh đạo tại buổi đối thoại chỉ là né tránh trách nhiệm về việc giá cổ phiếu giảm sâu và đưa ra những lời giải thích lý thuyết suông, khiến các cổ đông càng thêm bế tắc. Nếu phía công ty tiếp tục phớt lờ tiếng nói chính đáng của cổ đông nhỏ lẻ và ép buộc thực hiện sáp nhập, chúng tôi sẽ cân nhắc mọi biện pháp pháp lý cần thiết, bao gồm cả việc nộp đơn yêu cầu xem xét và sao chép danh sách cổ đông."