[비즈한국] Chủ tịch Sono International Seo Jun-hyuk đang đẩy nhanh quá trình tái cấu trúc tập đoàn sau khi thực hiện thành công tâm nguyện bấy lâu là bước chân vào ngành hàng không. Với việc mua lại Trinity Airlines, lĩnh vực kinh doanh vốn tập trung vào nghỉ dưỡng và khách sạn đang được mở rộng sang cả hàng không. Tuy nhiên, vì ngành hàng không đòi hỏi nguồn vốn đầu tư lớn và gây áp lực tài chính, nên cũng có những lo ngại rằng nước cờ của Chủ tịch Seo có thể trở thành gánh nặng cho kết quả kinh doanh của tập đoàn.
Thay 'Daemyung' bằng 'Trinity'... Sono phát triển ngành hàng không
Tập đoàn Daemyung Sono đã đổi tên thành 'Tập đoàn Sono Trinity'. Đây là sự kết hợp giữa thương hiệu khách sạn/nghỉ dưỡng 'Sono' và tên mới của T'way Air là 'Trinity'. Điều đáng chú ý là cái tên 'Daemyung', vốn đã tượng trưng cho bản sắc của tập đoàn trong hơn 40 năm qua, đã được gỡ bỏ khỏi tên gọi chính thức.
Daemyung bắt đầu từ năm 1979 khi cố Chủ tịch danh dự Seo Hong-song thành lập công ty xây dựng Daemyung Housing. Năm 1987, ông thành lập Daemyung Leisure Industry và bắt đầu kinh doanh khu nghỉ dưỡng, khắc ghi tên gọi Daemyung trong ngành du lịch nghỉ dưỡng nội địa. Năm 2019, với mục tiêu mở rộng kinh doanh toàn cầu, tập đoàn đã một lần đổi tên bằng cách thêm 'Sono' - lấy cảm hứng từ từ 'SOGNO' trong tiếng Ý - nhưng khi đó tên gọi Daemyung vẫn được giữ lại.
Tuy nhiên, kể từ khi con trai cả của cố Chủ tịch là Seo Jun-hyuk lên làm Chủ tịch của Sono International, trọng tâm kinh doanh của tập đoàn đã dịch chuyển sang hàng không. Chỉ sau 3 năm nhậm chức, cái tên 'Daemyung' đã biến mất hoàn toàn khỏi tên tập đoàn, và thay vào đó là 'Trinity', biểu tượng cho ngành hàng không.
Kinh doanh hàng không được coi là dự án tâm huyết của Chủ tịch Seo. Vào năm 2010, Daemyung Group từng nỗ lực bước chân vào ngành hàng không bằng cách giành quyền kinh doanh tại Hàn Quốc của hãng hàng không giá rẻ (LCC) AirAsia. Dù hợp tác với AirAsia để xúc tiến thành lập hãng hàng không giá rẻ trong nước, nhưng điều này không dẫn đến việc thực tế vận hành máy bay hay sở hữu hãng hàng không. Sau khi trở thành đại diện của Daemyung Enterprise (hiện là Sono Square) vào năm 2011, Chủ tịch Seo cũng từng tham gia vào cuộc đua thâu tóm T'way Air, nhưng thương vụ không thành do bất đồng về giá mua lại.
Sau đó, ý chí phát triển ngành hàng không của Chủ tịch Seo vẫn không thay đổi. Từ năm 2015 đến 2021, Daemyung Group đã đảm nhận vai trò tổng đại lý tại Hàn Quốc của hãng hàng không Alitalia (Ý) để phụ trách kinh doanh trong nước. Năm 2024, họ mua cổ phần của Air Premia để mở rộng kinh doanh hàng không, nhưng đã bán toàn bộ số cổ phần nắm giữ vào năm ngoái để tập trung giành quyền kiểm soát T'way Air. Năm 2025, Chủ tịch Seo đã tái thâu tóm T'way Air sau 14 năm và giành được quyền quản lý hãng hàng không này.
Sau khi mua lại, công tác tái cơ cấu thương hiệu cũng được tiến hành. Tại đại hội cổ đông thường niên tháng 3 năm nay, T'way Air đã thông qua đề xuất sửa đổi điều lệ đổi tên thành 'Trinity Airlines'. Việc thay đổi tên thương mại trên thực tế và vận hành dưới tên gọi mới sẽ được thực hiện tuần tự sau khi trải qua các thủ tục phê duyệt của cơ quan chức năng trong và ngoài nước.
Tập đoàn Sono Trinity có ý tưởng kết nối các đường bay với các sản phẩm du lịch, nghỉ dưỡng ở nước ngoài để tạo sức mạnh tổng hợp giữa các lĩnh vực kinh doanh. Để làm điều này, họ đang đẩy nhanh việc mở rộng kinh doanh khách sạn và giải trí ở nước ngoài. Sau khi mua lại hai sân golf tại Guam (Lãnh thổ Mỹ) vào năm ngoái, tháng 2 năm nay họ đã thành lập pháp nhân tại Nhật Bản để bắt đầu xâm nhập thị trường Nhật Bản. Một quan chức của Sono International cho biết: "Chúng tôi đang tích cực mở rộng kinh doanh ra nước ngoài" và "Dự kiến sẽ đảm bảo thêm 11 khách sạn tại khu vực châu Á cho đến năm 2029".
Gánh nặng tài chính của Trinity, liệu có lan sang Sono International?
Dù Chủ tịch Seo đã thành công trong việc giành quyền kiểm soát hãng hàng không sau 14 năm, cái nhìn của thị trường vẫn khá thận trọng. Nhiều lo ngại được đặt ra rằng gánh nặng tài chính của Trinity Airlines có thể lan rộng ra toàn bộ tập đoàn Sono Trinity.
Trong quý 1 năm nay, Trinity Airlines ghi nhận doanh thu hợp nhất đạt 612,2 tỷ won và lợi nhuận hoạt động đạt 19,9 tỷ won, trở lại trạng thái có lãi sau 2 năm. Tuy nhiên, lỗ ròng vẫn ở mức 16 tỷ won, tiếp tục duy trì tình trạng thua lỗ. Tính đến cuối quý 1, tổng nợ hợp nhất đã vượt quá 2 nghìn tỷ won, trong khi tổng vốn chủ sở hữu chỉ dừng lại ở mức 107,3 tỷ won, tỷ lệ nợ đạt khoảng 1947%. Mặc dù con số này đã giảm so với mức 3499% vào cuối năm ngoái, nhưng giới chuyên môn đánh giá vẫn chưa thể coi là cấu trúc tài chính đã ổn định.
Di chứng của việc mua lại Trinity Airlines cũng phản ánh vào kết quả kinh doanh của Sono International. Là cổ đông lớn nhất của Trinity Airlines, việc Sono International đưa kết quả kinh doanh mảng hàng không vào bảng cân đối kế toán hợp nhất đã khiến họ chuyển sang thua lỗ vào năm ngoái. Doanh thu hợp nhất năm ngoái đạt 2 nghìn 93 tỷ won, tăng gấp đôi so với 973,5 tỷ won của năm trước, nhưng lợi nhuận hoạt động chỉ đạt 89,9 tỷ won, giảm hơn một nửa so với con số 208,1 tỷ won của năm trước. Chi phí tài chính cũng tăng vọt lên 229,2 tỷ won do các khoản vay và phát hành trái phiếu vĩnh cửu tăng lên trong quá trình mua lại. Lợi nhuận ròng đã chuyển từ lãi 42,5 tỷ won vào năm 2024 sang lỗ 148,1 tỷ won vào năm ngoái.
Sau khi mua lại Trinity Airlines, Sono International đã tham gia hai đợt tăng vốn trong năm ngoái với tổng số tiền đầu tư là 190 tỷ won, và tiếp tục chi khoảng 25,6 tỷ won cho đợt tăng vốn dành cho cổ đông vào tháng 3 năm nay. Nếu cộng thêm chi phí mua lại hãng hàng không, tổng số tiền đầu tư liên quan đến Trinity Airlines đã vượt quá 400 tỷ won.
Trong ngành đang dấy lên lo ngại rằng gánh nặng tài chính của Sono International - công ty con chủ chốt của tập đoàn - có thể sẽ trở nên trầm trọng hơn. Các chuyên gia chỉ ra rằng, vì lĩnh vực nghỉ dưỡng và khách sạn vốn đóng vai trò là "con bò sữa" tạo ra dòng tiền cho tập đoàn, nên nếu nguồn vốn bình thường hóa cho Trinity Airlines liên tục được rót vào, điều này có thể tạo ra áp lực lên khả năng sinh lời chung của cả tập đoàn.
Việc gia nhập ngành hàng không cũng ảnh hưởng đến lịch trình IPO của Sono International. Sono International từng có kế hoạch nộp đơn thẩm định sơ bộ niêm yết vào năm ngoái, nhưng đã phải trì hoãn vì ưu tiên nhiệm vụ bình thường hóa tài chính cho T'way Air. Một quan chức của Sono International cho biết: "Chúng tôi vẫn đang liên tục xúc tiến việc IPO" và "Dù có đôi chút chậm trễ so với kế hoạch ban đầu, chúng tôi dự định sẽ xem xét thời điểm thích hợp bằng cách cân nhắc tình hình thị trường trong tương lai".