[비즈한국] Thị trường đầu tư mạo hiểm đang có dấu hiệu phục hồi sau thời gian dài trì trệ, nhưng tiêu chuẩn của các nhà đầu tư lại ngày càng khắt khe hơn. Thay vì chỉ nhìn vào tiềm năng tăng trưởng đơn thuần, dòng vốn đang có xu hướng đổ dồn vào các doanh nghiệp sở hữu năng lực công nghệ độc quyền và khả năng kiểm chứng thị trường. Trong bối cảnh đó, POSTECH Holdings, một công ty nắm giữ công nghệ đại học, đang thu hút sự chú ý khi tập trung vào đầu tư giai đoạn cực kỳ sớm trong lĩnh vực deep-tech. Thay vì xét đến việc có phải cựu sinh viên POSTECH hay không, tiêu chí đầu tư của họ là sự khác biệt về công nghệ, hay còn gọi là 'edge' (lợi thế), đồng thời đảm nhận từ việc trực tiếp rót vốn quỹ cho đến kết nối các khoản đầu tư tiếp theo. Chúng tôi đã có cuộc gặp với ông Go Byeong-cheol, CEO của POSTECH Holdings, để lắng nghe về chiến lược đầu tư deep-tech và hướng đi của hệ sinh thái khởi nghiệp đại học.
Đầu tư có trách nhiệm với 15% vốn tự bỏ vào quỹ… “Bán một phần cổ phần khi tăng trưởng gấp 10 lần”
Tổng tài sản quản lý (AUM) của POSTECH Holdings đạt khoảng 84 tỷ won. Dù có sự khác biệt so với các VC (quỹ đầu tư mạo hiểm) lớn quản lý AUM lên đến hàng nghìn tỷ won, đây vẫn là quy mô quản lý không hề nhỏ đối với một công ty nắm giữ công nghệ đại học và được coi là một trong những nhà điều hành tiêu biểu chuyên về đầu tư khởi nghiệp công nghệ giai đoạn đầu. Ông Go Byeong-cheol, CEO của POSTECH Holdings, cho biết: “Cho đến nay, chúng tôi đã đầu tư vào 177 doanh nghiệp. Chúng tôi chủ yếu đầu tư vào các công ty khởi nghiệp giai đoạn đầu dưới 3 năm, hoặc dài nhất là dưới 5 năm”.
Triết lý đầu tư của POSTECH Holdings tập trung vào 'edge' – nghĩa là sự khác biệt về công nghệ – thay vì chạy theo các xu hướng nhất thời. Ông Go nhấn mạnh: “Vì chủ yếu thực hiện đầu tư hạt giống (seed investment), chúng tôi ưu tiên các công ty có 'edge' với thế mạnh rõ rệt. Đặc biệt, vì là công ty nắm giữ công nghệ đại học, chúng tôi ưu tiên tìm kiếm các doanh nghiệp dựa trên công nghệ như deep-tech thay vì các nền tảng hoặc dịch vụ thông thường”.
Khác với các công ty nắm giữ công nghệ đại học thông thường vốn chỉ tập trung đầu tư vào các dự án khởi nghiệp hoặc thương mại hóa bằng sáng chế của chính trường mình, tỷ trọng đầu tư của POSTECH Holdings được chia đều 5:5 giữa cựu sinh viên POSTECH và các doanh nghiệp bên ngoài. Điều này là do họ đặt tiêu chí sở hữu 'edge' lên hàng đầu, thay vì xuất thân hay danh tiếng của trường đại học. Ông Go giải thích: “Nếu đó là nơi sở hữu công nghệ mà POSTECH không có, chúng tôi vẫn tích cực đầu tư ngay cả khi đó là doanh nghiệp khởi nghiệp của giáo sư từ trường đại học khác, và trên thực tế, điều đó đã mang lại những kết quả tốt đẹp”.
Tỷ trọng đầu tư vào mạo hiểm y tế sinh học (bio-healthcare) cũng rất cao. Ông Go chia sẻ: “Chúng tôi đang đầu tư vào khoảng 20-30 doanh nghiệp bio-venture, chiếm hơn 20% tổng danh mục đầu tư”. Đồng thời, ông cũng chỉ ra những khó khăn thực tế của thị trường sinh học trong nước. Ông phân tích: “Tại các cơ sở y tế nội địa, họ không nhất thiết phải sử dụng sản phẩm trong nước mà ưa chuộng các sản phẩm đã được kiểm chứng trên toàn cầu, khiến việc thâm nhập thị trường ban đầu của sản phẩm nội địa không hề dễ dàng. Sản phẩm cần được sử dụng nhiều, được xác nhận tính năng và cải thiện dần, nhưng vì điều đó không xảy ra nên các doanh nghiệp sinh học trong nước đang gặp nhiều khó khăn”.
POSTECH Holdings duy trì nguyên tắc đầu tư có trách nhiệm bằng cách tự bỏ vốn khoảng 15% cho mỗi quỹ để đảm bảo lợi ích giữa nhà điều hành và nhà đầu tư thống nhất với nhau. Hơn nữa, họ cũng tích cực đảm bảo tính thanh khoản của quỹ. Ông Go cho biết: “Đối với các doanh nghiệp deep-tech, phải mất một thời gian dài mới có thể tiến tới IPO (chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng). Việc cứ ngồi chờ đợi đến lúc đó là không hợp lý trong quản lý quỹ. Vì vậy, sau khi đầu tư, nếu giá trị doanh nghiệp tăng khoảng 10 lần, chúng tôi sẽ bán một phần cổ phần để hiện thực hóa lợi nhuận”.
Ví dụ điển hình cho sự thành công này là trường hợp của H&G, một doanh nghiệp vật liệu-linh kiện-thiết bị, nơi họ đã thu hồi khoảng 4,5 tỷ won sau khi bán 3/4 số cổ phần dựa trên vốn gốc 200 triệu won đã đầu tư; và Payhere, một công ty khởi nghiệp giải pháp đặt hàng tại bàn, nơi họ đã bán toàn bộ cổ phần sau khi giá trị tăng gấp 10 lần chỉ trong 3 năm.
Trung tâm khởi nghiệp giúp giảm thiểu sai lầm, mơ về một 'Thung lũng Silicon phiên bản Hàn Quốc'
POSTECH Holdings đóng vai trò là một trung tâm thu thập và biến dữ liệu về những thử sai (trial and error) mà các giáo sư khởi nghiệp thường gặp phải tại phòng thí nghiệm của họ thành tài sản. Bởi lẽ, dù là nhà nghiên cứu xuất sắc đến đâu, việc trở thành một nhà quản lý giỏi cũng không phải là điều dễ dàng.
POSTECH Holdings thực hiện các buổi tư vấn sát sao, thường xuyên đến thăm phòng thí nghiệm ngay cả trong học kỳ. Ông Go nhấn mạnh: “Trong các doanh nghiệp giai đoạn đầu, không thể có một 'đội hình trong mơ' hoàn hảo ngay từ đầu. Bản thân quá trình tự xây dựng 'đội hình trong mơ' chính là khởi nghiệp”.
Họ cũng đóng vai trò tích cực làm cầu nối trong và ngoài phòng thí nghiệm. Vào ngày 29 tháng trước, tại Tips Town ở Gangnam-gu, Seoul, họ đã tổ chức Demo Day, giới thiệu 8 doanh nghiệp triển vọng trong danh mục đầu tư đến các nhà đầu tư bên ngoài, bao gồm Narma - công ty sở hữu công nghệ máy bay không người lái, và Cellweverse - công ty sản xuất nguyên liệu dựa trên công nghệ nuôi cấy tế bào. Theo ông Go, vai trò của công ty nắm giữ công nghệ chính là giảm thiểu sai lầm cho người khởi nghiệp, đồng thời làm mồi nhử để thu hút các khoản đầu tư tiếp theo và mở rộng khả năng tiếp cận thị trường. Ông Go cho biết: “Đây là nơi kết nối các nhà đầu tư với danh mục đầu tư của chúng tôi. Ngoài đầu tư trực tiếp từ phía công ty nắm giữ, chúng tôi còn giúp họ kết nối với các công ty đầu tư khác để được hỗ trợ tài chính”.
POSTECH Holdings cũng tự đặt mình vào vai trò là kênh kết nối giữa các tập đoàn lớn và các startup. Ông Go chia sẻ: “Chúng tôi đóng vai trò cầu nối để đội ngũ đổi mới mở của các tập đoàn lớn có thể tìm kiếm các dự án nghiên cứu của các giáo sư hoặc startup triển vọng một cách thuận lợi. Đặc biệt, vì tỷ trọng các doanh nghiệp B2B trong danh mục đầu tư của chúng tôi khá cao, chúng tôi tích cực sắp xếp các buổi gặp gỡ để họ có thể thực hiện chứng minh công nghệ (PoC) thực tế với các tập đoàn lớn và tầm trung”.
Bản thiết kế cuối cùng mà ông Go vẽ ra cho POSTECH Holdings là gì? Đó chính là xây dựng một hệ sinh thái tuần hoàn đầu tư dựa trên nguồn tài chính tự thân khổng lồ giống như Đại học Stanford ở Mỹ. Ông Go giải thích: “Các trường đại học tư thục nổi tiếng ở Mỹ quản lý nguồn tài chính lên đến hàng chục nghìn tỷ won, nhờ đó Thung lũng Silicon đã phát triển xoay quanh Đại học Stanford về thương mại hóa công nghệ và phát triển startup”. Ông nhấn mạnh thêm: “POSTECH Holdings cũng phải trở thành nhà tài trợ và nhà trả cổ tức lớn nhất cho POSTECH. Đã đến lúc các trường đại học kỹ thuật cũng phải tự chứng minh xem họ có thể đóng góp được gì cho thị trường thực tế”.