[비즈한국] Việc Japan Airlines (JAL) mua cổ phần của Hanjin Kal đang thu hút sự chú ý của giới tài chính. Cổ đông lớn nhất của Hanjin Kal hiện là Chủ tịch Tập đoàn Hanjin Cho Won-tae và các bên liên quan. Tuy nhiên, Tập đoàn Hoban hiện cũng đang nắm giữ lượng cổ phần Hanjin Kal ở mức tương đương với Chủ tịch Cho. Mặc dù Hoban cho biết họ mua cổ phần với mục đích đầu tư, nhưng vì tỷ lệ chênh lệch không lớn nên không thể loại trừ khả năng dẫn đến tranh chấp quyền quản trị. Trong bối cảnh đó, nếu JAL đứng ra ủng hộ ông Cho, đây sẽ là sự hỗ trợ rất lớn đối với vị Chủ tịch này.
Theo tờ Nihon Keizai Shimbun của Nhật Bản, JAL thông báo đã ký kết quan hệ đối tác chiến lược với Korean Air vào ngày 3. Nội dung chính bao gồm việc mở rộng đáng kể các hoạt động như chia sẻ mã chuyến bay (codeshare) và liên kết tích lũy dặm bay. Ngoài ra, JAL cũng tiết lộ đã mua cổ phần của Hanjin Kal. Tuy nhiên, tỷ lệ cổ phần chính xác và số tiền giao dịch không được công bố.
Ông Choi Jeong-ho, Phó Chủ tịch Korean Air cho biết: “Thông qua quan hệ đối tác chiến lược này, chúng tôi sẽ kết hợp cơ sở hạ tầng vượt trội và bí quyết của cả hai bên để tối đa hóa lợi ích cho khách hàng. Trong tương lai, chúng tôi sẽ tiếp tục củng cố năng lực cạnh tranh trong thị trường hàng không và cung cấp dịch vụ tốt nhất cho hành khách dựa trên sự hợp tác chặt chẽ với các đối tác toàn cầu”. Về việc JAL mua cổ phần Hanjin Kal, phía Korean Air không đưa ra bình luận cụ thể.
Lý do việc JAL mua cổ phần Hanjin Kal gây chú ý là vì nó liên quan trực tiếp đến quyền quản trị Tập đoàn Hanjin. Hanjin Kal đóng vai trò là công ty mẹ của Tập đoàn Hanjin. Cổ đông lớn nhất của Korean Air, công ty con cốt lõi của Tập đoàn Hanjin, cũng chính là Hanjin Kal với tỷ lệ sở hữu 26,13%. Do đó, nếu giành được quyền quản trị Hanjin Kal, người đó cũng có thể kiểm soát Korean Air.
Hiện tại, tỷ lệ sở hữu cổ phần của Chủ tịch Cho Won-tae và các bên liên quan tại Hanjin Kal là 20,57%, trong khi Tập đoàn Hoban sở hữu 20,15%. Cho đến nay, Hoban chưa cho thấy sự quan tâm đặc biệt nào đến việc quản trị Hanjin Kal, nhưng nếu họ quyết tâm, đây là mức tỷ lệ đủ để có thể nhắm đến quyền kiểm soát tập đoàn.
Ngoài ra, việc Delta Air Lines của Mỹ và Ngân hàng Phát triển Hàn Quốc (KDB) đang lần lượt nắm giữ 14,90% và 10,58% cổ phần Hanjin Kal cũng là một biến số. Delta và KDB hiện được xếp vào nhóm ủng hộ Chủ tịch Cho. Delta đã duy trì mối quan hệ hữu nghị với Korean Air trong thời gian dài. KDB đã mua cổ phần Hanjin Kal trong quá trình hỗ trợ Korean Air thâu tóm Asiana Airlines.
Vấn đề nằm ở giai đoạn sau khi thương vụ hợp nhất Korean Air và Asiana Airlines hoàn tất. Việc hợp nhất dự kiến sẽ kết thúc vào tháng 12 tới. Đối với KDB, sau khi nhiệm vụ bán Asiana Airlines được giải quyết, họ không có lý do gì để tiếp tục nắm giữ cổ phần Hanjin Kal. Có thông tin cho rằng nội bộ KDB đang xem xét việc thoái vốn tại Hanjin Kal. Vào tháng 6 năm ngoái, KDB cũng đã bày tỏ với Ủy ban các vấn đề chính trị thuộc Quốc hội rằng họ sẽ xem xét các phương án thu hồi vốn đầu tư dựa trên tình hình thị trường sau khi hợp nhất Korean Air và Asiana.
Nếu KDB bán cổ phần Hanjin Kal cho nhóm ủng hộ Chủ tịch Cho Won-tae, quyền kiểm soát của ông sẽ trở nên vững chắc hơn. Tuy nhiên, nếu bán cho nhóm đối nghịch, bài toán sẽ trở nên phức tạp. Không thể loại trừ khả năng người mua cổ phần sẽ bắt tay với Tập đoàn Hoban để nhắm vào quyền quản trị Tập đoàn Hanjin.
Trong tình huống này, nếu JAL đứng về phía ông Cho Won-tae, quyền quản trị của ông có thể được củng cố. Vì JAL đã thiết lập quan hệ đối tác với Korean Air nên đánh giá chung là họ có mối quan hệ hữu nghị với ông Cho. Tuy nhiên, vì chưa có công bố liên quan, nhiều khả năng lượng cổ phần Hanjin Kal mà JAL mua lại không quá lớn. Theo quy định, khi nắm giữ từ 5% cổ phần của một công ty niêm yết trở lên, các bên phải thực hiện công bố thông tin bắt buộc.