[비즈한국] Tháng 4 năm nay, Tập đoàn Line (Line Group) đã chính thức được chỉ định là tập đoàn kinh doanh thuộc diện công bố thông tin, đứng thứ 61 trong bảng xếp hạng giới tài phiệt với tổng tài sản vượt mốc 5 nghìn tỷ won. Lĩnh vực kinh doanh chính là xây dựng, với các công ty con như Line Construction, Dongyang Construction Industries và Line Industry. Nhờ hiệu suất kinh doanh ổn định của các thương hiệu căn hộ như 'The One' của Line Construction và 'Paragon' của Dongyang Construction Industries, tập đoàn Line đã có thể vươn mình lên hàng ngũ các tập đoàn lớn.
Tập đoàn Line cũng đang hoạt động trong lĩnh vực tài chính. Các công ty con bao gồm Double Savings Bank, Double Capital, Double Finance Loan, v.v. Gia đình Chủ tịch Tập đoàn Line, Gong Byeong-hak, đã bước chân vào ngành tài chính từ năm 2011 bằng việc mua lại Double Savings Bank (trước đây là Mudeung Savings Bank). Double Savings Bank, vốn hoạt động tại khu vực Honam, đã ghi nhận lợi nhuận ròng 8,7 tỷ won vào năm ngoái. Ngoại trừ Smart Savings Bank có chi nhánh tại khu vực đô thị, đây là ngân hàng tiết kiệm có lợi nhuận ròng đứng đầu trong số các ngân hàng chỉ hoạt động tại khu vực Honam. Double Savings Bank dự kiến sẽ đổi tên thành Line Savings Bank vào tháng 9 tới.
Công ty kiến trúc Dongyang: Nắm giữ cổ phần các công ty chủ chốt và phát triển nhờ giao dịch nội bộ
Hiện tại, cổ đông lớn nhất của Double Savings Bank là Dongyang Architecture Office (Công ty Kiến trúc Dongyang). Vào cuối tháng 6 năm 2012, tỷ lệ sở hữu của Dongyang Architecture Office tại Double Savings Bank chỉ dừng lại ở mức 10%. Sau đó, công ty này liên tục mua lại cổ phần của Double Savings Bank và nâng tỷ lệ sở hữu lên 100% vào cuối năm ngoái.
Dongyang Architecture Office là một công ty chuyên về thiết kế kiến trúc và là công ty gia đình của Chủ tịch Gong Byeong-hak. Vợ của Chủ tịch Gong, bà Oh Jung-hwa (63 tuổi), Chủ tịch Quỹ Văn hóa Line, nắm giữ 48,97% cổ phần, và con trai thứ Gong Seung-hyun (29 tuổi), Giám đốc phi điều hành của Double Capital, nắm giữ 42,15% cổ phần. 8,88% cổ phần còn lại do công ty con Dongyang Construction Industries của tập đoàn nắm giữ. Có thể thấy, bà Oh Jung-hwa và ông Gong Seung-hyun đang gián tiếp kiểm soát Double Savings Bank thông qua Dongyang Architecture Office.
Dongyang Architecture Office từng có kết quả kinh doanh khá khả quan, đạt doanh thu hơn 40 tỷ won vào giữa những năm 2010. Các phân tích cho rằng lý do nằm ở các đơn hàng từ chính tập đoàn Line. Theo báo cáo kiểm toán, năm 2015, doanh thu riêng lẻ của Dongyang Architecture Office đạt 41,8 tỷ won, trong đó khoảng 84,33% (tương đương 35,2 tỷ won) là thu nhập từ phí thiết kế và đại lý quảng cáo phân phối cho các công ty con thuộc tập đoàn Line. Kể từ năm 2017, hơn 99% doanh thu riêng lẻ của Dongyang Architecture Office đều đến từ các công ty con của tập đoàn Line.
Các nhà phân tích cũng cho rằng Dongyang Architecture Office có được nguồn vốn để mua lại cổ phần Double Savings Bank là nhờ lợi nhuận thu được từ các công ty con trong tập đoàn. Theo báo cáo kiểm toán, giá vốn đầu tư của Dongyang Architecture Office vào cổ phần Double Savings Bank là 26,8 tỷ won.
Gần đây, hoạt động kinh doanh của Dongyang Architecture Office đã giảm đáng kể. Năm ngoái, doanh thu riêng lẻ chỉ dừng lại ở mức 441,5 triệu won, và toàn bộ số tiền này cũng là thu nhập kiếm được từ các công ty con của tập đoàn Line. Về mặt pháp lý, điều này không có vấn đề gì. Theo 'Đạo luật độc quyền và thương mại công bằng', việc trừng phạt hành vi "tập trung đơn hàng" (internal trading) chỉ áp dụng đối với các tập đoàn thuộc diện công bố thông tin. Cho đến năm ngoái, tập đoàn Line không thuộc đối tượng này. Hơn nữa, nếu giao dịch không được thực hiện trong "điều kiện ưu đãi đáng kể" thì không bị coi là vi phạm.
Ngoài Double Savings Bank, Dongyang Architecture Office còn nắm giữ 29,13% cổ phần của Dongyang Construction Industries và 100% cổ phần của A-One Service. Dongyang Construction Industries là một trong những công ty con chủ chốt của tập đoàn Line, đạt doanh thu 156,7 tỷ won vào năm ngoái.
Cổ đông của Dongyang Construction Industries tính đến cuối năm ngoái bao gồm: Dongyang Innotech (52,21%), Dongyang Architecture Office (29,13%), Chủ tịch Gong Byeong-hak (8,54%) và Giám đốc Gong Seung-hyun (1,77%). Cổ đông lớn nhất của Dongyang Innotech là Giám đốc Gong Seung-hyun với 92% cổ phần. Do đó, Dongyang Construction Industries trên thực tế cũng nằm dưới sự kiểm soát của ông Gong Seung-hyun.
Bizhankook đã cố gắng liên lạc qua điện thoại với Dongyang Architecture Office để nghe phản hồi về vấn đề này nhưng không thành công.
Khả năng tách nhóm của Line Construction?
Con trai cả của Chủ tịch Gong Byeong-hak là Gong Seung-hoon (35 tuổi), Giám đốc điều hành của Dongyang Tourism & Leisure, cũng sở hữu không ít cổ phần tại các công ty con của tập đoàn Line, như: 100% cổ phần E-Z E&C, 88,24% cổ phần E-Z Construction, 85,21% cổ phần Line Industry, và 33% cổ phần E-Z KM. Trong đó, Line Industry đạt doanh thu 291 tỷ won vào năm ngoái, là công ty có doanh thu lớn thứ hai trong tập đoàn sau Line Construction.
Giới kinh doanh đang đổ dồn sự chú ý vào công ty cốt lõi là Line Construction. Năm ngoái, Line Construction đạt doanh thu 529,7 tỷ won và lợi nhuận hoạt động 191,3 tỷ won, là công ty có quy mô lớn nhất trong tập đoàn. Tầm ảnh hưởng của công ty cũng rất lớn, với các công ty con như Line Development, Line L-Housing, Line Housing, Line & Prime, The One Construction, v.v.
Cổ đông lớn nhất của Line Construction là Gong Byeong-tak (60 tuổi), Chủ tịch của Line Construction và là anh em họ của Chủ tịch Gong Byeong-hak. Tính đến cuối năm ngoái, tỷ lệ cổ phần tại Line Construction như sau: Chủ tịch Gong Byeong-tak (55,50%), E-Z Construction (30,33%), Quỹ Văn hóa Line (5,00%), Line Industry (3,53%) và Dongyang Architecture Office (0,25%). Có vẻ như Chủ tịch Gong Byeong-hak kiểm soát Dongyang Construction Industries, còn Chủ tịch Gong Byeong-tak kiểm soát Line Construction. Chính vì điều này mà có thông tin cho rằng khi Ủy ban Thương mại Công bằng (FTC) chỉ định tập đoàn Line vào diện công bố thông tin, họ đã rất đắn đo trong việc xác định ai là người đứng đầu nhóm (tương đương cá nhân kiểm soát) giữa Chủ tịch Gong Byeong-hak và Chủ tịch Gong Byeong-tak.
Trong giới tài chính, một số người đã đề cập đến khả năng tách nhóm (spin-off) của tập đoàn Line. Vì Chủ tịch Gong Byeong-tak là cổ đông lớn nhất của Line Construction nên có khả năng sẽ tiến hành tách nhóm với trung tâm là Line Construction. Vấn đề nằm ở chỗ E-Z Construction đang nắm giữ 30,33% cổ phần của Line Construction, trong khi Giám đốc Gong Seung-hoon (con trai cả của Chủ tịch Gong Byeong-hak) lại là cổ đông lớn nhất của E-Z Construction.
Để tách nhóm, E-Z Construction phải thoái vốn tại Line Construction. Theo nghị định thi hành Luật Thương mại Công bằng, tỷ lệ cổ phiếu do người thân sở hữu phải dưới 10% (đối với công ty niêm yết là dưới 3%). Ngoài ra, Double Finance Loan cũng đang được sở hữu 50-50 bởi Dongyang Construction Industries và Line Construction, do đó cũng cần phải sắp xếp lại.
Cũng có khả năng tập đoàn không tách nhóm mà tiếp tục duy trì quản lý gia tộc giống như tập đoàn SK. Trong trường hợp của SK, cùng với Chủ tịch Choi Tae-won, những người em họ như Chủ tịch danh dự SK Networks Choi Shin-won và Chủ tịch Hội đồng SK Supex Choi Chang-won đều đang đảm nhận quản lý tại các công ty con riêng biệt. Tập đoàn Line cũng có thể áp dụng mô hình mỗi thành viên trong gia tộc chủ sở hữu sẽ chịu trách nhiệm quản lý từng công ty con.
Một khi đã vươn lên hàng ngũ các tập đoàn lớn, tập đoàn Line khó có thể tránh khỏi sự soi xét của dư luận. Đặc biệt, vì có tầm ảnh hưởng đáng kể tại khu vực Honam, không ít người đang theo dõi sát sao hướng đi của quyền quản lý tại đây. Đó cũng là lý do vì sao sự quan tâm đang đổ dồn vào việc tập đoàn Line sẽ tiếp tục mô hình quản lý gia đình hay tiến hành tách nhóm.