[비즈한국] Samsung Electronics vừa công bố kế hoạch hoàn vốn cho cổ đông với quy mô lên tới 110 nghìn tỷ won. Khi dòng tiền được cải thiện nhờ sự bùng nổ của chất bán dẫn trí tuệ nhân tạo (AI), công ty đã quyết định tăng mạnh phần lợi ích dành cho cổ đông. Trước đó, SK Hynix cũng đã công bố kế hoạch mua lại và hủy bỏ cổ phiếu quỹ trị giá 40 nghìn tỷ won, cho thấy các doanh nghiệp tiêu biểu trong ngành bán dẫn trong nước đang liên tiếp thực hiện các chính sách hoàn vốn quy mô lớn. Trong bối cảnh thị trường chứng khoán nội địa gần đây có nhiều biến động, sự chú ý đang đổ dồn vào việc liệu Samsung Electronics và SK Hynix có một lần nữa dẫn dắt đà tăng của chỉ số hay không.
Ngày 21 tháng 8, Samsung Electronics đã tổ chức họp hội đồng quản trị và thông qua kế hoạch hoàn vốn cho cổ đông giai đoạn 2026 với quy mô từ 90 đến 110 nghìn tỷ won. Đây là chính sách hoàn vốn lớn nhất từ trước đến nay, tăng gấp hơn 5 lần so với mức hoàn vốn đã thực hiện vào năm 2020 (khoảng 20,3 nghìn tỷ won). Hội đồng quản trị của Samsung cũng thông qua việc mua lại cổ phiếu quỹ trị giá 15 nghìn tỷ won để thưởng cho nhân viên.
Samsung Electronics đang thực hiện chi trả cổ tức, mua lại và hủy bỏ cổ phiếu quỹ theo kế hoạch sử dụng 50% dòng tiền tự do (FCF) giai đoạn 2024-2026 cho mục đích hoàn vốn cổ đông. Khi tình hình kinh doanh bán dẫn cải thiện và dòng tiền tự do gia tăng, quy mô hoàn vốn cũng được mở rộng. Từ năm 2024 đến năm 2025, công ty đã chi trả cổ tức định kỳ 9,8 nghìn tỷ won mỗi năm, đồng thời thực hiện chi trả cổ tức đặc biệt 1,3 nghìn tỷ won và mua lại, hủy bỏ cổ phiếu quỹ trị giá 8,4 nghìn tỷ won vào năm 2025. Nếu tính cả mức hoàn vốn của năm nay, tổng quy mô hoàn vốn trong 3 năm đạt khoảng 120-140 nghìn tỷ won.
Phương thức hoàn vốn cụ thể cũng đang được chú ý. Trước mắt, Samsung Electronics sẽ thực hiện chi trả cổ tức bằng tiền mặt khoảng 30 nghìn tỷ won bao gồm cả cổ tức định kỳ trong quý 3 năm nay. Chi tiết sẽ được chốt tại cuộc họp hội đồng quản trị vào cuối tháng 10. Kế hoạch hoàn vốn còn lại dự kiến sẽ được quyết định tại cuộc họp hội đồng quản trị vào tháng 1 năm 2027 sau khi kết quả kinh doanh năm 2026 được xác nhận, bao gồm các hình thức như cổ tức tiền mặt và mua lại, hủy bỏ cổ phiếu quỹ.
Samsung Electronics tuyên bố: “Điều này nhằm đảm bảo kết quả kinh doanh của công ty mang lại lợi ích thiết thực cho cổ đông, qua đó tiếp tục duy trì cấu trúc tuần hoàn tích cực giữa tăng trưởng công ty và nâng cao giá trị cổ đông. Chúng tôi sẽ tiếp tục thực hiện nghiêm túc các chính sách hoàn vốn đồng thời giao tiếp tích cực với cổ đông và thị trường về kế hoạch này”.
Nền tảng cho chính sách hoàn vốn quy mô lớn này chính là sự bùng nổ của chất bán dẫn AI. Với sự phổ biến của các trung tâm dữ liệu AI, nhu cầu về bộ nhớ băng thông cao (HBM) và bộ nhớ hiệu năng cao tăng vọt, giúp kết quả kinh doanh của Samsung đạt mức cao nhất trong nhiều quý liên tiếp. Trong tháng 8 (tính đến ngày 20), kim ngạch xuất khẩu bán dẫn đạt 26 tỷ USD (khoảng 36 nghìn tỷ won), tăng 199% so với cùng kỳ năm ngoái. Nhờ sự gia tăng đột biến của xuất khẩu bán dẫn và nhu cầu bộ nhớ, dòng tiền tự do được cải thiện đáng kể, cho phép Samsung Electronics thực hiện chính sách hoàn vốn kỷ lục và đầu tư thiết bị quy mô lớn.
SK Hynix, "ngọn núi lớn" còn lại trong ngành bán dẫn, cũng đã đưa ra chính sách hoàn vốn mạnh mẽ trước cả Samsung. Hội đồng quản trị của SK Hynix đã quyết định vào ngày 19 tháng 8 về việc mua lại và hủy bỏ toàn bộ 40 nghìn tỷ won cổ phiếu quỹ. Số cổ phiếu dự kiến hủy bỏ là khoảng 24,07 triệu cổ phiếu, tương đương 3,3% tổng số cổ phiếu đang lưu hành.
Ngoài ra, công ty cũng mở rộng quy mô hoàn vốn cho cổ đông giai đoạn 2025-2027 đã công bố trước đó, bằng việc thay đổi từ mức “trong phạm vi 50% dòng tiền tự do lũy kế” thành “trên 50%”. Đồng thời, kế hoạch xem xét các phương án mở rộng như cổ tức cố định và cổ tức đặc biệt cũng đã được đề ra. Quy mô cổ tức cụ thể và phương thức thực hiện sẽ được công bố cùng với báo cáo kết quả kinh doanh quý 3.
Lý do khiến chính sách hoàn vốn của hai công ty thu hút sự chú ý của thị trường là do quy mô lớn chưa từng có, cùng với tầm ảnh hưởng lớn của họ trong chỉ số KOSPI. Samsung Electronics và SK Hynix là những cổ phiếu vốn hóa lớn tiêu biểu trên thị trường chứng khoán trong nước và phản ánh trực tiếp tình hình ngành bán dẫn. Tính đến ngày 18 tháng 8, tỷ trọng vốn hóa thị trường của Samsung Electronics và SK Hynix trên thị trường KOSPI lần lượt là 27,7% và 21,4%, tổng cộng chiếm gần một nửa thị trường.
Gần đây, thị trường chứng khoán trong nước đang có những biến động dữ dội do tác động từ việc lãi suất dài hạn toàn cầu tăng, giá dầu quốc tế leo thang và sự biến động của thị trường chứng khoán Mỹ. Đặc biệt, chỉ số KOSPI đã giảm hơn 5% vào đầu phiên giao dịch ngày 19 tháng 8, kích hoạt lệnh ngắt mạch (tạm dừng giao dịch chương trình). Tuy nhiên, một ngày sau đó (ngày 20), nhờ thông báo hoàn vốn 40 nghìn tỷ won của SK Hynix và đà tăng của cổ phiếu bán dẫn, chỉ số KOSPI đã tăng vọt 5,89% so với ngày hôm trước. Có thể nói, biến động giá cổ phiếu của Samsung và SK Hynix đang làm chao đảo toàn bộ thị trường KOSPI.
Tiếp đó vào ngày 21, kế hoạch hoàn vốn quy mô lớn của Samsung Electronics tiếp tục gây ảnh hưởng. KOSPI dù khởi đầu phiên 21 trong sắc đỏ nhưng đã phục hồi nhờ đà tăng của nhóm cổ phiếu bán dẫn, cuối cùng kết phiên tăng 0,9% lên 6912,95 điểm. Ngược lại, chỉ số KOSDAQ giảm 4,6%, cho thấy sự phân hóa rõ rệt.
Sự quan tâm của thị trường đang đổ dồn vào việc liệu sự gia tăng hoàn vốn cho cổ đông của nhóm cổ phiếu bán dẫn có dẫn đến đà tăng giá cổ phiếu dài hạn hay không. Một khía cạnh tích cực là quan điểm cho rằng quy mô hoàn vốn sẽ còn lớn hơn dựa trên nhu cầu bộ nhớ bán dẫn và kết quả kinh doanh của công ty. Park Joon-young, nhà phân tích tại Hanwha Investment & Securities, nhận định: “Việc SK Hynix mua lại và hủy bỏ 40 nghìn tỷ won cổ phiếu quỹ được đánh giá là đã thực hiện sớm một phần nguồn lực hoàn vốn trong 3 năm tới. Dựa trên việc tạo ra dòng tiền tự do quy mô lớn trong tương lai, khả năng hiện thực hóa việc mua lại và hủy bỏ hơn 100 nghìn tỷ won cổ phiếu quỹ là có cơ sở. Điều này sẽ dẫn đến việc giảm số lượng cổ phiếu liên tục và tăng giá trị trên mỗi cổ phiếu”.
Mặt khác, cũng có những phân tích cho rằng cần phải theo dõi thêm diễn biến. Dù ngày 21 Samsung Electronics công bố chính sách hoàn vốn lên tới 110 nghìn tỷ won, giá cổ phiếu vẫn giảm hơn 5%. Những điểm đáng tiếc được chỉ ra là việc duy trì mức hoàn vốn 50% dòng tiền tự do (khác với SK Hynix) và ưu tiên thưởng cho nhân viên. Ngoài ra, việc các cổ đông nhỏ lẻ của Samsung Electronics bày tỏ ý kiến ưu tiên mua lại và hủy bỏ cổ phiếu quỹ hơn là tăng cổ tức tiền mặt cũng là một biến số cần lưu ý.