[비즈한국] SK Hynix đã thiết lập mức lợi nhuận hoạt động kỷ lục mới trong quý 2 năm nay khi vượt mốc 60 nghìn tỷ Won. Con số này cao hơn 13 nghìn tỷ Won so với tổng lợi nhuận hoạt động của cả năm ngoái (47,2063 nghìn tỷ Won) chỉ trong vòng một quý.
Ngày 29, SK Hynix đã công bố kết quả kinh doanh tạm tính hợp nhất quý 2 năm nay với doanh thu 79,3187 nghìn tỷ Won và lợi nhuận hoạt động 60,5426 nghìn tỷ Won. Lợi nhuận ròng đạt 93,9226 nghìn tỷ Won. Doanh thu tăng 256,8% và lợi nhuận hoạt động tăng 557,2% so với cùng kỳ năm ngoái. So với quý trước, doanh thu tăng 50,9% và lợi nhuận hoạt động tăng 61%, qua đó phá vỡ mức kỷ lục vừa thiết lập vào quý 1 chỉ sau ba tháng.
Biên lợi nhuận hoạt động đạt 76%, tăng 4,8 điểm phần trăm so với quý 1 (71,5%). Điều này có nghĩa là cứ 100 Won doanh thu thì công ty thu về 76 Won lợi nhuận, một con số hiếm thấy trong ngành sản xuất thông thường. Kết quả này nhờ vào việc giá các sản phẩm DRAM và NAND phổ thông tiếp tục tăng mạnh từ quý trước, đồng thời tỷ trọng các sản phẩm giá trị gia tăng cao như DRAM cho máy chủ AI và eSSD tăng lên, giúp cải thiện cơ cấu sản phẩm. Đây là hiệu ứng đòn bẩy hoạt động điển hình khi giá bán và khối lượng tiêu thụ đồng loạt tăng trên các cơ sở hạ tầng đã đầu tư từ trước, giúp phần lớn doanh thu tăng thêm chuyển hóa trực tiếp thành lợi nhuận.
Doanh thu lũy kế nửa đầu năm đạt 131,895 nghìn tỷ Won, lần đầu tiên vượt mốc 100 nghìn tỷ Won tính theo bán niên, và lợi nhuận hoạt động lũy kế cũng đạt 98,1529 nghìn tỷ Won, gần sát mốc 100 nghìn tỷ Won.
Tuy nhiên, kết quả này vẫn thấp hơn đôi chút so với kỳ vọng của thị trường. So với dự báo (lợi nhuận hoạt động 63,5 nghìn tỷ Won), con số thực tế thấp hơn 4,7%. Có ý kiến cho rằng do kỳ vọng về việc mở rộng đầu tư hạ tầng AI và sự thiếu hụt nguồn cung HBM kéo dài đã được phản ánh vào giá cổ phiếu, nên ngay cả mức lợi nhuận kỷ lục này vẫn chưa thể thỏa mãn kỳ vọng của giới đầu tư.
Về lợi nhuận ròng, con số 93,9226 nghìn tỷ Won cao hơn khoảng 33 nghìn tỷ Won so với lợi nhuận hoạt động và thậm chí vượt cả quy mô doanh thu. Cơ cấu tài chính cũng cải thiện rõ rệt. Cuối quý 2, tài sản tương đương tiền đạt 88 nghìn tỷ Won, tăng 33,6 nghìn tỷ Won so với quý trước, trong khi nợ vay giảm 700 tỷ Won xuống còn 18,6 nghìn tỷ Won. Tiền mặt thuần tăng lên 69,4 nghìn tỷ Won, mức tăng gần gấp đôi so với quý 1 (khoảng 35 nghìn tỷ Won). Dự báo mục tiêu "tiền mặt thuần 100 nghìn tỷ Won" mà CEO Kwak Noh-jung công bố tại cuộc họp đại hội cổ đông đầu năm nay có thể đạt được sớm hơn dự kiến.
Thị trường đang chú ý đến khả năng mở rộng các chính sách hoàn trả cho cổ đông dựa trên năng lực tài chính này. Nhiều ý kiến cho rằng khả năng cao công ty sẽ công bố các chính sách như tăng cổ tức hoặc mua lại và hủy cổ phiếu quỹ trong quý 4. Eugene Investment & Securities phân tích rằng nếu các biện pháp này kết hợp với việc công bố chi tiết LTA (thỏa thuận cung ứng dài hạn), niềm tin vào tính ổn định lợi nhuận dài hạn sẽ tăng cao, tác động tích cực đến định giá công ty.
Nền tảng nhu cầu cũng đang mở rộng. SK Hynix cho biết đã hoàn tất đàm phán thỏa thuận cung ứng dài hạn (LTA) với hơn 10 khách hàng, bao gồm cả các khách hàng cốt lõi, và đang tiếp tục đàm phán với các khách hàng lớn khác. Phía công ty giải thích rằng vì các khoản đầu tư vào hạ tầng AI của các Big Tech dựa trên doanh thu từ dịch vụ thực tế, nên đà tăng trưởng nhu cầu sẽ tiếp tục duy trì.
SK Hynix có kế hoạch bắt đầu xuất xưởng sản xuất hàng loạt HBM4 từ quý 2 và mở rộng sản xuất quy mô lớn trong nửa cuối năm. Sản phẩm HBM4E đã hoàn tất cung cấp mẫu trong nửa đầu năm cũng đã được áp dụng quy trình tối ưu hóa, và SOCAMM2 - tiêu chuẩn mô-đun bộ nhớ công suất thấp cho máy chủ AI - đã bắt đầu sản xuất hàng loạt từ tháng 4 để tối ưu hóa cho "Vera Rubin" của Nvidia. Doanh số bán SOCAMM2 đã tăng đáng kể trong quý 2. Đối với NAND, công ty dự định nâng tỷ trọng sản phẩm 321 tầng lên mức 50% công suất sản xuất trong nước vào cuối năm.
Quy mô đầu tư cũng được mở rộng. SK Hynix dự kiến quy mô đầu tư thiết bị năm nay sẽ đạt mức cao hơn 40 nghìn tỷ Won, tăng hơn 15 nghìn tỷ Won so với năm ngoái (30,173 nghìn tỷ Won). Công ty đang đẩy nhanh tiến độ sản xuất hàng loạt tại M15X ở Cheongju và thực hiện đồng thời các khoản đầu tư để tăng năng lực sản xuất nhằm đón đầu việc mở cửa phòng sạch (clean room) của nhà máy giai đoạn 1 tại Yongin vào đầu năm 2027.
Các kế hoạch đầu tư trung và dài hạn như nhà máy đóng gói tiên tiến P&T7, cơ sở sản xuất NAND M17 và xây dựng cụm bán dẫn mới vừa công bố cũng sẽ được triển khai từng bước, cân nhắc đến nhu cầu của khách hàng và hiệu quả đầu tư.
Kết quả kinh doanh lần này cho thấy năng lực định giá của SK Hynix trong thị trường bộ nhớ AI, đồng thời phản ánh kỳ vọng của thị trường đối với ngành bán dẫn đã tăng lên đáng kể. Tuy nhiên, khi các đối thủ như Samsung Electronics và Micron cũng đang mở rộng đầu tư vào HBM và bộ nhớ cho máy chủ AI, việc mức lợi nhuận đặc biệt này có thể duy trì được trong bao lâu đang là vấn đề được quan tâm lớn.